歐洲最大資管公司：正將資產從美國轉向中國，後者經濟前景更光明

東方匯理（Amundi）首席投資官Vincent Mortier近日接受《金融時報》採訪時透露，這家歐洲最大資產管理公司正將資產配置撤出美國，轉移到中國，因為後者經濟前景更加光明、估值更佳，而且通脹前景更為溫和。

Mortier透露，東方匯理資產配置已經明確地從西方轉向東方。《金融時報》截圖

據官網介紹，東方匯理的總部位於法國巴黎，資產管理規模達到了2.1萬億歐元，是歐洲最大的資產管理公司，也是世界十大投資管理公司之一。

Mortier認為，中國信貸和優質企業的風險估值「太高」；與之相反的是，正面臨經濟衰退臨近的美國市場又「過於樂觀」了。他預計，中國、印度和印度尼西亞將增長5%至6%，「在我們的配置中，我們已經明確地從西方轉向東方」，而美國將處於停滯狀態。

雖然他認為地緣政治是「風險」，但仍然對中國持樂觀態度，「美國不應低估中國報復、升級和談判的能力⋯⋯我認為中國也可以提出嚴肅的論據對美國施壓。」

基於上述原因，東方匯理在過去12個月逐漸增加了對中國和印度的配置，並在今年加快了這一進程。

東方匯理（Amundi）首席投資官Vincent Mortier. Amundi官網

Mortier特別熱衷於精選中國企業債券，他提及，有許多外國投資者一直在不區分發行人質量的情況下全面拋售債券。「但如果你深入研究，可以發現一些真正好的公司，你可以用50美分買到1美元的債券。」他表示，「如果你勇敢或者有時間，這再好不過。」

《金融時報》稱，中國股市正處於「艱難時期」，Mortier反駁稱，市場反應存在言過其實的情況，投資者的反應可能被誇大了。「數據可能看起來令人失望，但當你深入挖掘細節時，實際上它們並沒有那麼糟糕。」他說，「我認為市場可能沒有把正在發生的事情搞清楚，因為數據的產生方式已經發生了變化。」

至於美國，Mortier表示，美國市場的定價顯示出對通脹降低、降息、企業盈利走強和經濟軟著陸的「金髮女孩」（goldilocks）行情的期待，但隨著金融環境收緊，這種情況發生的可能性越來越小。

「金髮姑娘」是華爾街最常提到的經濟「童話」，代指經濟既不存在過度通縮，也不存在過度通脹，保持恰到好處的增長。

在美聯儲上周公佈的高級貸款官員意見調查中，由於擔心貸款損失和存款外流等，有46%的美國銀行計劃提高放貸標準。與此同時，4月份美國時薪同比增長4.4%，可能會對通脹產生上行壓力。

Mortier認為，未來幾年美國和歐洲的通脹率將穩定在3%至4%左右，但會有一些波動，這將使聯邦儲備委員會的工作特別困難，因為貨幣政策需要時間產生影響。

然而，他不擔心美國債務违约的可能性，即便美國國債的違約保險成本已經飆升至金融危機以來的最高水平。「我們認為美國國債是安全的⋯⋯我們繼續像往常一樣管理這個風險，甚至有機會買入一些。」

但無庸置疑的是，東方匯理更青睞新興市場而非整個西方市場，並正在增加對印度和印尼的配置，因為像中國一樣，這些國家的經濟增長越來越少依賴出口。Mortier坦言，這一情況「對這些國家而言，這是個好消息，對西方國家來說恰恰相反。」

深喉

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七國集團（G7）峰會在日本廣島召開，各國領袖發表聯合聲明，表示將會擴大現有針對俄羅斯制裁措施，任何可能有助莫斯科揮軍烏克蘭的出口，將在七國集團國家受到限制。

G7廣島峰會揭幕，同意加強制裁俄羅斯。AP圖片

早在4月底，就有外媒披露G7醖釀「近乎全面禁止對俄出口」，目的是拉攏歐盟各個成員國，一同削弱俄羅斯的經濟和軍事實力。俄方當時警告，此舉只會加劇全球經濟危機風險。

俄羅斯總統普京日前出席民族關係理事會會議時指，國家正面對侵略性的外部壓力，包括經濟、軍事、政治和信息方面，形容是不擇手段，但他指，俄羅斯人民面對外部侵略和壓力，只會變得更加堅強，對俄制裁和中傷越多，就會愈團結。

另一方面，美國居高臨下的姿態，以及向其他西方國家施壓的行為，引起了一些國家的反應。

土耳其總統埃爾多安表示，不受西方制裁的約束。CNN截圖

土耳其總統選舉將於下周迎來決選投票，美國有線電視新聞網（CNN）19日刊出對土耳其總統埃爾多安的專訪內容，埃爾多安在談及被要求幫助西方加強對俄制裁時表示，「我們還沒有達到像西方那樣對俄羅斯實施制裁的地步。我們不受西方制裁的約束」。「我們是一個強大的國家，我們與俄羅斯有著積極的關係。」他稱，「俄羅斯和土耳其在每個可能（合作）的領域都需要對方」。

土耳其將於本月28日舉行總統選舉第二輪投票，埃爾多安是這次投票中的領先者。埃爾多安與土耳其反對黨陣營「民族聯盟」的候選人克勒奇達爾奧盧在許多外交政策問題上存在分歧，包括與西方和俄羅斯的外交。

報道稱，克勒奇達爾奧盧曾承諾要修復多年來土耳其與西方之間的緊張外交關係，並稱不會尋求像埃爾多安那樣，與普京保持由個人驅動的關係，而是會將土俄關係重新調整為由國家驅動。此外，在土耳其舉行總統選舉第一輪投票前幾天，克勒奇達爾奧盧對克里姆林宮的口吻變得尖銳，指責後者干預土耳其大選和威脅要破壞兩國關係。

相比之下，埃爾多安更加重視與普京的關係，他認為西方應該效仿。「西方並沒有採取一種非常平衡的方式對待俄羅斯，」埃爾多安稱，「你需要對像俄羅斯這樣的國家採取平衡的方式。」他還指責自己的對手企圖將土耳其與俄羅斯「拆離」。

自俄羅斯於2022年2月對烏克蘭發起特別軍事行動以來，埃爾多安在俄烏之間採取了一些至關重要的平衡行動。

埃爾多安曾幫助促成黑海港口農產品外運協議，該協議釋放了俄烏衝突持續期間滯留的數百萬噸小麥，避免了全球飢荒，該協議近期還被延長了兩個月。埃爾多安還幫助確保俄烏之間交換戰俘，並在土耳其接待了一些被釋放的烏克蘭戰俘等。不過，CNN說，埃爾多安與普京之間的密切關係仍讓他的西方盟友「感到緊張」。

據媒體此前報道，土耳其自俄烏衝突以來，一直採取不制裁俄羅斯的立場。去年2月烏克蘭危機升級不久後，美國便非正式地向土耳其提出，希望土方向烏克蘭提供S－400型防空導彈系統。土耳其官員當時沒有就上述報道作出回應。

土耳其消息人士和一些分析師認為，土耳其不會考慮這樣做，一方面因為在烏克蘭部署並使用S－400存在技術障礙，另一方面擔心引發俄方強烈反應。土耳其外交部長恰武什奧盧本月7日表示，美國建議土耳其向烏克蘭提供從俄羅斯購買的S－400型防空導彈系統，土耳其予以拒絕。