最近個市好弱，在18000點上下喘氣，反彈完又腳軟，真係買乜都死。表面有中國經濟轉弱，怕內地樓市爆煲的因素，但外圍特別是美國的狀況也不太好。
美國聯儲局會議紀錄顯示儲局成員擔心加息未完，10年美債債息衝上4.28厘高位，美元急升，金、股、匯都回落，有點風雨欲來的味道。
最近睇到一篇文章講暢銷理財書《富爸爸，窮爸爸》的作者羅伯特·清崎的觀察。清崎認為，巴菲特和電影《大空頭》原型人物邁克爾·伯里最近的一系列操作表明，他們都在為美股崩盤做準備。
清崎在本周二的一次電視訪談中表示：「巴菲特坐擁1470億美元場外觀望，他的錢都在短期美國國債上。《大空頭》的邁克爾·伯里現在正在沽空市場。我只是看著這些人等著市場崩潰，然後再回去。現在有很多錢在場外觀望。」
巴菲特的巴郡公司第二季度季度淨賣出了價值80億美元的股票，並放慢了回購自己股票的步伐。這推動巴郡持有現金和國債總額增加了13%，達到接近歷史峰值的1470億美元。
與此同時，伯里的資產管理公司本週披露，該公司在6月底持有標普指數 ETF基金和景順信託基金的看跌期權。這兩隻ETF分別追蹤基準的標普500指數和納斯達克100指數。伯里買入的看跌期權意味著，如果這兩個股指下跌，他將獲利。
巴菲特從未公開預測過股市崩盤，但在過去三個季度里，他淨賣出了價值330億美元的股票，巴郡的現金儲備增加了380億美元。股神似乎在儲彈藥，如果美股真的回落，他可以用這些錢來低價收購，就像他在2008年金融危機後的大衰退期間，與高盛、通用電氣和許多其他公司達成交易一樣。
至於伯里，他曾多次警告美股處於歷史性的泡沫中，並預測一場規模相當於「所有崩盤之母」的大崩盤將會發生。他最近的空頭頭寸敲響了警鐘，因為他是少數幾個預測到2008年美國房地產市場崩盤並從中獲利的人之一。和巴菲特一樣，他也是一名價值投資者，擅長發現被低估的企業，並尋求從沽空高價貨中獲利。
或許巴菲特可能只是覺得沒有什麼值得買進的股票，而伯里也可能是在對沖自己的投資組合，但也很難說他們睇好了。
杜指近期才創了高位，現在只比高位低3.3%。
恒指比年頭高位低20%。
雖然美股近高位，杜指比近期創出的高位只低3.3%，納指比高位只低7.8%，而港股距離高位好遠，比1月創出的高位22700點低了20%，但萬一美股跌起上來，港股一定會受累。港股跌得多會反彈，但大家都不要太進取，細注玩吓比較安全，唔好瞓身。
(陸羽仁《金融High Tea》專欄，逢周一至五，在「石榴台」獨家發布，歡迎您訂閲石榴台收睇)
陸羽仁
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股神巴菲特的黃金搭檔查理·芒格11月29日去世，享年99歲。
在全球投資圈，芒格和巴菲特可謂是「神仙組合」。芒格比巴菲特大7歲，他們二人都在美國內布拉斯加州的奧馬哈長大，一起把巴郡公司由小做到大，巴菲特稱贊芒格拓寬了他的投資策略，從專買陷入困境的低價公司、希望從中獲利，轉向關注質量更高但價格偏低的公司。
芒格有幾條投資格言值得一講:
1. 價值投資。芒格無論買什麼股票，價值投資都是付出較低的價格、買進較高的價值，而且長期持有，這種投資方式永遠不會過時。
2. 投資前該具備的常識。芒格說，他研究的公司都是具備優勢的領域，如果分析一家公司時，別人比他更有優勢，他就不會參與。例如一家製藥公司，你得分析它能研發出什麼新藥，但如果別人懂的比他多，他沒有什麼優勢。尋找自己擅長、具有優勢的公司，這樣才能做好投資。
3. 少即是多，選股原則「重質不重量」。他認為過度分散沒什麼好處。很多人主張分散投資，但我認為能找到 4 個絕佳的投資機會就很幸運了。
另外，芒格生前曾多次談論中國，也持續表達出對中國經濟的樂觀態度。今年10月底，芒格在一個網上節目中談及對中國經濟的看法時表示：「中國經濟在未來20年的前景比幾乎任何其他排名第一、第二的大型經濟體要更好，這是第一點。第二點，中國的龍頭企業比其他任何地方的龍頭企業都更強大、更優秀，而且他們的價格要便宜得多，所以我自然願意在投資組合中承受一些‘中國風險’。」
芒格在2017年曾表示，我看好中國的投資機會，因為中國有很多非常好的公司，而且價格很便宜。中國人有吃苦耐勞的品質，他們工作非常努力。中國的制度為它提供了強大的發展動力。中國政府是真心實意地幫助企業發展。中國政府比印度政府強多了，印度政府的治理能力太差了。
在網上節目中，芒格被問到巴郡公司減持比亞迪(1211)的問題。芒格在節目中對於比亞迪的贊賞更是溢於言表，他認為比亞迪是一個巨大的財富，對比亞迪的未來發展充滿信心，並認為其作為中國龍頭企業，將超越其他地方的巨頭，成為更高、更強、更便宜的企業。
比亞迪一年圖。
芒格還被要求評價中國汽車製造商比亞迪以及其創始人王傳福，芒格形容王傳福是一個「天才」。作為工程學博士，王傳福是一個天生的工程師和完成型生產主管，「他可以做任何事。這是一件大事，一個地方聚集了很多人才，這非常有用，他們已經解決了電動車的所有問題，包括電機、加速、制動等等。」
如果要講芒格投資失敗之作，要算是阿里巴巴(9988)。芒格跟巴菲特一樣，都說不會投資自己看不明白的互聯網科技股。但是在阿里巴巴集團股價在2020年出現下跌之後，芒格旗下公司在2021年第一季度開始嘗試性地撈底阿里巴巴，隨後不斷逆市增持。到了2021年底，他累計共買入60.2萬股阿里巴巴，耗資約1.09億美元。
阿里巴巴一年圖。
在阿里巴巴股票持續浮虧之後，芒格對它的投資似乎有所動搖了。2022年第一季度，他的公司大幅減持阿里巴巴30萬股股票，價值約3260萬美元。芒格在今年年初表示：阿里巴巴是他犯過的最大錯誤之一。阿里巴巴在電商業務中佔據非常重要的地位，但他沒有停下來思考，他們仍然是一個該死的零售商。他可能是被電商模式震驚了，之前過高地估計了阿里巴巴的回報率。
回頭一看，芒格一生的投資有巨大的成功，不會被個別小失敗影響。他投資的關鍵一點，還是作價值投資，買入優質平價的股票。
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