比亞迪(1211)放出大招，提出全民智駕口號，要把智能駕駛全面推向比亞迪旗下所有品牌的汽車，這樣將觸發一場國內智能駕駛大戰，未來所有新能源車將裝配智能駕駛系統。隨著智能駕駛持續發展，L3級別的智能駕駛將逐步普及，這級別的智能駕駛芯片將需要具備數以百計TOPS (即每秒萬億次運算的算力)，為了達到這算力要求，各大芯片廠都不斷研發新技術，提高芯片的性能，當然現在最高階是英偉達的芯片，但國內開發的汽車芯片及相關軟件都全面追趕，當中內地智能駕駛芯片的最主要供應商，就是地平線(9660)及黑芝麻智能(2533)。
兩家公司都在去年在香港上市，上市初期一度潛水，最近股價開發爆發。地平線與黑芝麻兩家公司各有所長，黑芝麻成立於2016年，在智能駕駛領域快速取得相當好的成績，華山系列芯片，採用了自研的神經網絡加速引擎，能夠實現高效的深度學習，華山二號 A1000 芯片的算力達到了58 TOPS，在中低端智能駕駛芯片市場性價比較高，具有相當競爭力。
地平線與黑芝麻同年成立，但地平線市場份額明顯高過黑芝麻，旗下的征程系列芯片，採用了自行研發的大腦處理器，能高效處理深度學習任務，征程5芯片的算力高達 128 TOPS，在性能上處於行業領先水平。
比較兩家公司，地平線的智能駕駛汽車芯片，是中、高、低市場全覆蓋，並與汽車製造商深度合作。黑芝麻智能則主要覆蓋中、低端市場，和汽車製造商合作得沒有那麼深，傾向以高性價比產品吸引客戶。兩者策略比較，地平線略勝一籌。不過，在內地智能駕駛全面鋪開的情況下，兩家公司都有相當大的發展空間。
地平線一年圖。
黑芝麻一年圖。
若看股價，地平線去年10月上市，招股價3.99元，初段一度潛水，近日快速拉升，周四收8.12元，單日升12%，已較招股價升103.5%，港股市值也達到1072億元。相對而言黑芝麻表現較落後，公司8月上市，上市價28元，剛掛牌即深度插水，近日才回升，在1月7日比亞迪宣布智駕方案前夕，黑芝麻單日曾喪升55%，至43.85元，其後由於比亞迪在記者會中並無公布任何合作夥伴，黑芝麻股價就急插，低見19.04元，近日黑芝麻一方面公布好消息，稱已實現盈利，去年盈利有1億元，此外也在周初配股集資12.5億，配股價23.2元，不過當大家猜測公司配股後股價大跌，結果股價企穩。黑芝麻周五收26.6元升0.2%，近日還在消化配股的影響，現價仍低於28元的招股價。
不過黑芝麻市值遠較地平線低，只有153億元，由於未來中國將是智能駕駛的天下，行業一哥地平線走勢強勁，二哥黑芝麻勝在市值較低，兩隻都是可伺機吸納的股份，主要是買中國智能駕駛有廣闊發展空間。
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陸羽仁
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踏入五窮月，好多股份死死吓，中芯國際(0981)週四晚間發佈今年第一季度報告，不如外界預期，一季度營業收入163億元，同比增長29.4%；純利13.56億元，同比增長167%；基本每股收益0.17元，比外界預計低23%。
中芯年初至今走勢。
中芯週五早盤低開5.9%，隨後跌幅迅速擴至10.5%至40.4港元的低位。中芯國際聯合執行長趙海軍表示，由於工廠生產性波動，第一季後半部晶圓平均銷售單價下降，導致收入未能達到指引預期，這個影響會延續到第二季。在美國對中國等亞洲主要經濟體施加對等關稅之際，公司預計第二季營收按季比較將出現衰退。
對芯片股另一利淡消息是大基金減持。中芯和華虹週四公布第一季業績時，同時曝出國家集成電路產業投資基金分別減持中芯6598萬股和633萬股，引發市場對半導體行業資本動向的關注。
在國產化大潮下，中芯長遠前景仍然睇好，但由於龐大資本投資帶來的折舊壓力和美國加關稅的衝擊，要先回調消化今年以來升幅。
如果睇近期走勢，比較好的卻是小米(1810)。小米在4月頭跌市前，在3月底小米以53.25元定價、配股集資426億。小米配股後出現SU7撞車起火事件，股價急回，之後再遇上跌市，在4月7日大跌日低見36.05元，之後慢慢回升。它在本周三曾升上53.5元，一度升番到配股價。雖然其後回吐，但小米近日走勢好靚，有一級級上之勢。背後是小米三大業務都繼續向好。
小米年初至今走勢。
先講將小米由3000億市值抬升到1.3萬億市值的汽車業務。小米汽車在一星期前公布，4月交付逾2.8萬輪，較3月的逾2.9萬輛少1000輛或3.4%。小米經歷3月底發生嚴重交通事故，有媒體形容小米4月交付數據「急降」，其實降低3.4%又算什麼急降呢? 小米SU7一直處於人等車的狀況，買車要等幾個月才交付，所以很難銷售急降。小米近日調整了SU7電動車訂購頁面中的措詞，主要將「智能駕駛」更名為「輔助駕駛」。國家又推出強制保證電動車斷後車門照開等標準，看來小米事故正逐步翻篇，政府沒有追究，但加強造車安全標準，車主只要不把「輔助駕駛」系統當作高階智駛，完全放開軚盤不理，揸小米車還是安全的，估計小米車銷售也會回復正常。看到小米延遲推新車但股價不跌，已看到市場的判斷。
再講小米核心業務特別是手機銷售，首季狀況良好。最新數據顯示，今年首季中國智能手機出貨量按年增 9% 至 6870 萬部，按TechInsights的數據顯示，華為以 20% 市佔率首度問鼎王座，小米 以 19% 緊追其後。不同公司統計數字略有不同，有些是小米排第一，有些是華為排第一，顯示兩者銷量貼近。
中國對消費性電子產品補貼計畫成為刺激手機銷量的關鍵。該政策透過直接補貼降低換機門檻，刺激了中高階機型需求。華為與小米憑藉透明的財務體系與高效率線下分銷網絡，成為最大受益者。所以關稅戰令國家要加大補貼撐消費，小米反而是關稅戰受惠股。
另外小米的人工智能業務成為新亮點。小米在4月30日突然投下一枚「深水炸彈」，這家全球第三大手機廠商發表自主研發的 MiMo 人工智能大模型，以 70 億參數規模挑戰全球 AI 技術邊界。從數學推理到程式碼生成均對標國際頂尖層級，其數學解題能力和程式碼編寫效率都挑戰人工智能大模型的最高水平。更引人注目的是，小米的MiMo 採取完全開源策略，向全球開發者免費開放，試圖建立中國主導的 AI 生態圈。
MiMo 的誕生標誌著小米戰略重心的重大轉向。小米過去以「性價比」取勝，如今加速向「軟硬協同」領域延伸，小米汽車成功推出有助拉高小米的品牌定位，推出MiMo 人工智能大模型更是全面投入AI。小米打算將 AI 能力深度植入手機、汽車與智能家居系統。
不過，小米投身AI的挑戰與機會並存。儘管 MiMo 開源特性可能吸引開發者，但在複雜場景下的穩定性仍需驗證。
無論如何，小米在手機、汽車和人工智能這些高競爭性行業全面進軍，開始站穩陣腳。其發展路徑甚受外資認可，亦在股價反映出來，估計未來可維持反覆向上的走勢。
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