中美快速達成貿易協議，舉世震驚，外界完全想不到美國面對中國，會轉軚轉得這樣快。事件的震波還在擴散中，各國都在重估美國，也要重估中國。
美國《紐約時報》發表社論直指「特朗普敗了，這更像是投降。」而《法國世界報》寫道：「中國是如何讓特朗普屈服的？」《法國世界報》認為中美協議是中國一次重大的外交勝利，北京做對了4件事讓美國屈服，包括：1.稀土出口許可機制；2.中國人凝聚起來抗美；3. 中國經濟的韌性；4.押寶美國頂不住民怨。
美國之敗，除了之前威脅說「誰敢報復就要承擔後果」的恐嚇，完全作廢之外，中美的協議也樹立了一個平等對待的先例，「對等關稅」中美兩國各徵10%。全世界只有中國，可以反加徵美國「對等關稅」。
總結中美貿易談判，中國打出漂亮的勝仗。強如美國，面對中國都佔不到便宜，其他人想和中國對抗，就真是天真了。
近日中央港澳辦主任夏寶龍到了澳門視察，喊話港澳的工商界。夏寶龍強調，「資本無國界，商人有祖國。哪一個企業的發展，不是依託祖國。沒有祖國的強大，哪來企業的發展。沒有國家的堅強後盾，就沒有企業的根。」
夏寶龍又講到，針對霸權行徑，有兩種截然不同的表現：一種就是軟骨頭，「下跪」求饒，主動獻上「投名狀」的有之，鼓吹「商人純逐利」而不顧國家利益的有之，這樣的人必為包括港澳同胞在內的中國人民所不齒。另一種是硬骨頭，挺身而出，堅決鬥爭，展現出中國人的錚錚鐵骨。」
夏主任的講話，令人想起長和出售港口的交易。強如美國，都難令中國屈服，其他人又如何可以叫中國屈從呢？
特朗普一直說要拿回巴拿馬運河。特朗普要在3月5日向國會發表演講，美國貝萊德集團為首的財團在趕及在特朗普講話前，宣布達成收購長和包括巴拿馬兩個港口的43個碼頭的交易。
特朗普結果在美國國會上表示：「我的政府將收回巴拿馬運河，我們已經開始這樣做了…就在今天，一家美國大公司宣布他們將購買巴拿馬運河兩個港口，以及與巴拿馬運河和其他幾條運河有關的許多其他設備。」
一家公司面對特朗普的大棒，本能反應想下跪求饒，並不出奇。但如今中國自己做出了榜樣，對美國根本不用下跪，你夠硬，她也奈不了你什麼何。這值得所有面對美國壓力的人重新反思。
就在中美貿易談判結束後，長和在5月13日發聲明指出，港口交易絕不可能在任何不合法或不合規的情況下進行。
不要以為事件就此完結，看來爭持還在繼續。國家商務部在5月16日例行記者上講到長和出售港口事件。商務部新聞發言人表示，長和集團出售港口交易各方不得採取任何方式規避審查，未獲批准前，不得實施集中，否則將承擔法律責任。希望有關企業對此保持清醒認識，審慎行事。
這次是商務部首次公開評論長和計劃出售港口事件。商務部的評論比國家市場監管總局之前的聲明多了兩句，表示「希望有關企業對此保持清醒認識，審慎行事」，很明顯有勸說長和及其交易對手貝萊德及地中海航運集團收手之意。
這裏有兩杯酒，一杯敬酒，一杯罰酒。國家想這個交易的各方知難而退，如敬酒不飲，最後國家監管總局很可能判定交易違返國家反壟斷法，違法就不能交易，最後的結局都是一樣。
盧永雄
2025年過去，2026年到來，在2025年最高興的是看到外國高唱的「香港已死論」再死一次。
第一、外資用腳投票
美西方經常睇死香港的言論，認為香港回歸中國就應該玩完，早在1997年回歸之前，美國《財富》雜誌在1995年就發表封面故事「香港已死」（The Death of Hong Kong）。回歸之初，香港歷經金融風暴、沙士衝擊都未死。到2019年發生黑暴事件，2020年美國制裁香港官員，再加上疫情的衝擊，外資在美國導演之下撤走，當中不少轉移到新加坡。去年2月，耶魯大學資深研究員羅奇在英國《金融時報》發表文章，標題為「我很難過地說香港玩完了」（ It pains me to say Hong Kong is over）。
外資睇香港除了看經濟增長之外，也會聚焦股市表現。過去一年多，港股奇跡復甦，就令「香港已死論」破產。
2025年香港經濟估計增長3.2%，在發達經濟體當中名列前茅。香港股市表現尤為突出，港股頭11個月平均每日成交金額達到2307億港元，較2024年同期大幅上升43%。
港交所2025年集資成績驕人，總共有119隻新股上市，集資額2858億港元，按年升220%，是2021年來最高。根據畢馬威的報告，港交所集資額全球第一，並列第二位的是紐交所和納斯達克交易所。展望明年港交所集資額估計有3000至3500億港元，繼續會排在全球前列。
港股表現良好，除了內地資金來港投資之外，外資回歸亦是關鍵因素。據基金業人士表示，現時外資只是第一波回歸，主要回流的是對沖基金等中短線資金。隨著港股的成交增長，大量優質的內地公司來港上市，相信未來外國的長線基金也會逐步回流，未來港股的形勢可以繼續看好。
按美國的敍事，香港搞《國安法》會嚇走資金，但事實剛好相反，香港有穩定環境，中資公司才敢來香港上市。加上美國針對在當地上市的中概公司，實際上是自毀長城，逼得很多優質中資公司都要轉來香港上市，這造就香港股市做大做強，連睇淡的外資都要回流。
第二、阿爺高度評價
從習主席在12月中會見上京述職的特首李家超時的講話，就知道中央重視香港那些工作。習主席一開始發言就讚賞特首帶領特區政府勇於擔當，積極進取，1.堅定維護國家安全，2. 成功舉行立法會選舉，3. 主動融入國家發展大局，4. 實現經濟穩步增長。
習主席的評價突顯中央高度肯定香港能夠同時兼顧維護國安和發展經濟。部分香港人以為，香港已經「由治及興」，要放下國安才能搞好經濟，但現實證明這些觀點是錯的。香港要在兩個看似矛盾的目標中取得平衡，齊頭並進。
第三、香港還需努力
如果觀察香港過去這5年的發展，先是在2021年開始走過黑暴和疫情的衝擊，在2023年實現強勁的谷底反彈，特別是社會復常帶來報復性的消費，一度使市場情緒高漲。
不過進入2024年，本地的消費模式發生結構性轉變，市民北上消費分流了本土的零售，同時港元跟隨美元強勢，利息高企，亦對經濟有壓抑，出現結構性調整。
到了2025年下半年，香港再踏入一個溫和復甦的狀態，樓市開始止跌回穩，加上美國在9月開始減息，資金供應趨鬆，估計2026年香港可以沿著這條復甦路線繼續前進。
不過在樂觀之餘，港人還需努力。我們在街上都看到很多吉舖，主要是因為零售經濟仍有壓力。2024年香港零售銷貨總值3768億港元，按年下跌7.3%，零售業的痛感強烈。到2025年，1至10月零售銷貨總值和去年相若，但是下半年消費已經開始復甦，8月零售銷貨價值升3.8%、9月升6%、10月升6.9%，這一年是前跌後升，消費增速加快。2026年零售消費有望止跌回升。但在零售轉型的過程當中，港人仍需努力，舊生意仍然會被淘汰，必須調整策略，尋找新的商機。
總結而言，香港在2025年的經濟表現再次證明，「香港已死論」再死多一次。香港過去不斷歷經不同的衝擊，最後都能夠涅槃重生。
盧永雄
