激光雷達企業禾賽科技上周五通過上市聆訊，公司為三維激光雷達(LiDAR)解決方案提供者，其激光雷達技術主要用於高級駕駛輔助系統（ADAS）及機器人市場，公司現時在美國納斯達克掛牌。
圖片來源：禾賽科技官網
根據公司初步招股書，公司至2025年3月31日３個月，淨虧損241.8萬美元或1754.9萬元（人民幣‧下同），較去年同期收窄83.59%，2024年全年虧損1.02億元，按年收窄78.49%，2023淨虧損則為4.76億元，按年增58.25%。
淨虧損主要由於產生大額經營開支，尤其是為支持長期增長而持續投資於研發以及銷售及營銷活動。研發開支2025年首3月報1.833億元，按年減5.71%，而於2022年至2024年持續上升，2024年全年研發開支8.56億元，按年增8.24%，2023年為7.91億元，按年大升42.38%，增加主要是由於僱員福利開支，包括以股份為基礎的薪酬開支，及研發人員人數增加。
首季非國際準則虧轉盈
非國際準則經調整則錄盈利，截至2025年331日度盈利119萬美元﹐按人民幣計為863.7萬元，2024年同期則虧損6912.5萬元，2024年度全年虧轉盈，全年錄盈利1368.8萬美元，2023年度虧損2.41億元，按年擴大18.98%。
非國際準則盈利/虧損，是以股份為基礎的薪酬開支的影響作出調整後的淨虧損，或淨盈利。
淨收入來自銷售激光雷達產品及其他產品，以及提供工程設計、開 發及驗證服務以及其他服務。2025首3個月淨收入5.25萬元，按年增46.28%，2024年全年淨收入20.77億元，按年增10.67%，2023年全年淨入18.77億元，按年升56.07%。
產品用於高級駕駛輔助系統
公司稱，激光雷達產品廣泛應用於以下方面(i)配備高級駕駛輔助系統的乘用車或商用車，及(ii)提供客運及貨運移動服務的自動駕駛車隊、機器人及其他非汽車行業，例如自動導引車/自主移動機器人、配送機器人、農業車輛、港口與堆場自動化等廣泛的工業應用以及靜態應用。
招股文件表示，憑藉ASIC（專用集成電路技術）及其他激光雷達技術、公司向不斷擴大的高級駕駛輔助系統（ADAS）及機器人市場提供兼顧性能、質量及成本的激光雷達產品。
銷美貨品稅由25%增至70% 出口美國比例降
2025年2月之前，公司銷往美國的激光雷達產品須繳納25%的關稅。於2025年4月1日（我們向美國證交會提交20-F表格年度報告之日）銷往美國的激光雷達須繳納45%的關稅，截至最後實際可行日銷往美國的激光雷達產品須繳納70%的關稅。
招股文件稱，於往績記錄期對美國的銷售佔淨收入總額的百分比有所下降，因ADAS激光雷達產品在中國的出貨量持續增長。於2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三個月，銷往美國額佔總收入的29.8%、39.9%、13.5%及12.8%，未來美國關稅上調，不會對業務造成重大不利影響，此外公司已開始在東南亞建立海外生產設施。
聯席保薦人進行的盡職審查，認為在可見未來美國關稅上調，將不會對公司的業務造成重大不利影響的意見。
