最近有朋友發短訊問我隻禾賽科技(2525)仲有無得升，佢舊年11月底睇完我個專欄話可以趁低吸納禾賽，朋友一睇完就落手，在147元買咗，估唔到一買完過兩日就一直升，而家仲升番上213元的水平，個幾月升咗45%，佢問我好唔好沽。
禾賽上市至今股價圖。
禾賽主要做激光雷達，產品用於高級駕駛輔助系統、自動駕駛系統及機器人身上，是內地激光雷達市場的龍頭大哥。佢公布去年第三季業績都相當唔錯，純利2.6億元人民幣，創單季新高。但當時禾賽股價相當唔得，去年9月上市時招股定價212.8元，但11月一度跌到116.3元低位，比招股價差不多跌咗100元。
陸羽仁當時覺得禾賽基本因素好好，但招股時反應良好，公開發售接獲169倍認購，街貨好散。大戶要炒，都要沽吓佢先，等佢跌吓才可以收貨，但係事前都估唔到佢跌到116元咁誇張，跌到咁低時，散戶借孖展買都要打靶，所以覺得可以低吸。
其實近日大行都睇好禾賽前景，中金發表報告指，禾賽2025年全年交付量超160萬台，截至1月5日公司已獲24家主機廠超120個車型的量產定點。禾賽規劃年產能將由2025年的200萬台提升至2026年的400萬台、實現翻倍增長，禾賽預計泰國曼谷伽利略工廠將在2027年初投產。中金認為，公司在手訂單充沛、國內外產能拓展積極，有望帶動未來出貨量及收入高增。
中金指，禾賽近日展示最新激光雷達技術成果，並更新交付量、產能規劃、戰略合作等經營情況。量產交付能力領先行業，國內外產能穩步推進。輔助駕駛L3車型禾賽獲工信部准入許可，激光雷達交付數量有望提升。Robotaxi、機器人等下一代物理AI浪潮襲來，激光雷達成關鍵引擎。中金維持對禾賽2025年營收預測不變，上調2026年營收預測6.4%至45.3億元，首次引入2027年營收預測60億元。該行維持禾賽「跑贏行業」評級，考慮到智駕及機器人板塊估值中樞上移，上調禾賽目標價至241.1港元。
禾賽在今日(1月9日)上午收213.4元，升番上招股價212.8元以上水平。朋友147元入貨，已升45%。雖然陸羽仁覺得禾賽在年初仍有一波升浪，會炒至3、4月，但朋友賺價已多，可以先沽一半食一半糊先，留一半可以睇中長線。
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陸羽仁
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2026年一開始，資金回流，股市上升，周五中午恒指升559點，升幅2.2%，科指升3.4%，阿里巴巴(9988)升3.2%收147.3元，騰訊(0700)升3%收617元。
阿里巴巴已經變身成一隻AI股，它有自己的阿里雲，有自己的平頭哥AI芯片，其性能已可媲美英偉達早前專向中國市場出售的H20芯片。但外界最睇好的，是阿里的開源大模型「千問」。
阿里巴巴K線圖
去年年初，華爾街都在屏息以待OpenAI的 GPT-5模型降臨，篤定它會像前幾代模型一樣驚豔。然而，行至年末，這種期待落空了。
12月29日，美國著名科技媒體《連線》發佈的年終頭條，很值得注意，它坦言要和GPT-5模型說再見，直指2026年是阿里「千問」模型之年。《連線》雜誌指出，儘管美國OpenAI的GPT-5、谷歌的Gemini 3等美國模型通常得分更高，但千問、DeepSeek等中國模型性能也穩居第一梯隊，並且變得越來越受歡迎，原因在於它們既性能優異，又易於讓開發者靈活調整和使用。
《連線》提出了一個新的評估大模型角度，話「衡量任何AI模型價值的關鍵標準，不應僅限於其聰明程度，更應看它被用於構建其他應用的廣度。」如果以此為尺，過去一年中國大模型，正在從追隨者變成和谷歌一起的並跑者。
2025年7月是一個分水嶺：中國開源模型的下載量首次超過了美國，其中千問位居第一。截至2025年10月，千問全球下載量已突破7億次，超越Llama成為全球第一大開源模型。更具標誌性的是，千問的調用量一度沖至全球第四，僅次於幾個頭部閉源巨頭，且經常在程式設計等細分領域霸榜。《連線》在調查中發現：甚至連曾經的開源先驅Meta，據傳也在內部使用千問來協助開發其新一代模型。這在兩年前簡直無法想像。
千問成功的原因，是阿里從一開始就選擇了一條比Meta等模型更徹底的開源路線。阿里在模型構建與持續更新方面投入了更多精力，而且千問技術細節更公開透明，阿里的打法更類似安卓系統：一口氣開源了近400款模型，覆蓋了文本、圖片、語音、視覺等全模態，還支援119種語言，這種策略逐漸構建了生態護城河。過去，開發者可能需要拼湊不同廠商的模型，而現在，千問就能提供了一整套標準化的解決方案。
過去3年，全球科技圈的主流敘事中有且僅有兩個主角：英偉達賣AI芯片，等如賣掘金的鏟子，提供GPU硬體基礎；OpenAI負責挖金礦，過去由它來定義什麼叫前沿模型。但2025年，這種分工正在被谷歌的強勢回歸打破。而在全球科技巨頭中，阿里的發展路徑與谷歌最為相似，「西方睇谷歌，東方睇阿里」，正日益成為矽谷和華爾街的共識。過去一年，兩家科技巨頭的股價也都大幅上漲超過60%，未來的AI不再是美國公司的單極世界。
阿里巴巴近半年高位是去年10月27日造的175元，之後跟大市回落，現價不夠150元，只要美國的AI股不崩盤，阿里的「千問」大模型和全棧AI生態的價值，將會逐步體現出來，現價可以吸納，第一站上望去年10月的階段高位175元。
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