小馬智行: 2028至29年擁5 萬輛Robotaxi 現金流轉正數

小馬智行(02026)今天日掛牌，創始人兼首席執行官彭軍接受傳媒訪問時預告，公司2028或29年Robotaxi車隊數字達5萬輛，可錄得正自由現金流。

小馬智行創辦人彭軍

資料顯示，公司在往績期內均錄得淨虧損。

按收入劃分，今年上半年公司自駕出行、自駕卡車收入佔比分別為9.2%、48.8%。雖然卡車收入佔比較大，但彭軍指出，短期內小車（自駕出行）發展會更快，而卡車短期發展放緩，由於後者技術難度較高且需時成熟。

彭軍透露，小馬智行第七代自動駕駛車輛的第一批車已在北京、廣州和深圳投放市場，該代車輛已實現單車毛利為正。他表示，公司未來盈利的核心在於擴大車隊規模，預計當車隊規模達到5萬輛時，公司可實現現金流為正。

他進一步指出，根據當前預測，這一目標預計在2028至2029年實現，但具體進度將受市場環境、監管政策及生產能力等多重因素影響。未來公司將以Robotaxi為主軸，加速在國內外新市場的拓展步伐。

國際化布局方面，小馬智行已在7個國家開展自動駕駛業務，包括韓國、新加坡、中東三國及歐洲的盧森堡。彭軍表示，公司未來將繼續在更多市場探索布局，他特別提到，公司與Uber等全球出行平台展開了戰略合作，並在中東等地區進行嘗試，強調國際化必須與當地合作夥伴緊密合作。

針對香港市場，彭軍直言「遠未飽和」。「如果飽和是100%，現在大概只有0.0001%。」

小馬智行(02026)公布，今年首季按非公認會計準則(Non-GAAP)的淨虧損，擴大至約2.84億元(人民幣．下同)；Robotaxi則按年大升3.95倍。

圖片來源：小馬智行官網

期內該公司Non-GAAP淨虧損相等於約4120萬美元，虧損按年擴大約73%；按公認會計準則的虧損淨額3.69億元，相等於約5350萬美元，虧損亦按年擴大約43%。

首季虧損增加，主要受非經營性項目的影響，反映投資收益減少並伴隨經營開支適度增加。

該公司的3大業務於首季收入則均有提升，其中Robotaxi(自動駕駛出行)服務收入約5910萬元，按年提升3.95倍，其中乘客車費收入按年升4.57倍，主要得益於第7代車隊投入運營。

圖片來源：小馬智行官網

至於Robotruck(自動駕駛卡車)服務收入也達7030萬元，按年升31%；智能解決方案收入1.07億元，較去年同期增長2.47倍，主要得益於低速無人配送、無人清掃車、物流及人形機器人市場的ADC出貨量增長。

小馬智主席兼首席執行官彭軍表示，今年首季Robotaxi服務乘客車費收入已達去年同期的5倍以上。依託規模化車隊、技術與運營能力及用戶體驗，公司持續擴大商業化運營規模，並決定上調年初設定的2026年目標，預計年底自動駕駛出租車車隊規模將突破3500台，覆蓋全球超20座城市；同時，自動駕駛出行服務收入預計將達到2025年的3.5倍以上。