因應樓市趨穩及基建投資 分析料內地2月服務業活動維持擴張

對於內地服務業活動持續擴張，標普全球編製的內地1月服務業採購經理指數（PMI）升至52.3，按月升0.3，是3個月以來高位，並超過3年處於50以上的擴張水平。上海商業銀行研究部主管林俊泓指出，貿易戰現時似乎有所平息，但市場依然憂慮下半年局勢再度升溫，部分出口可能提前釋放下半年需求，加上年初新產品推出，都帶動上月服務業新出口業務及人手好轉。

內地樓市趨穩。

他指出，2026年「以舊換新」補貼按年減少，估計對內地消費造成數千億元人民幣的影響，但隨著內地樓市趨向平穩，加上基建等固定資產投資於年初重新上馬，因此對2月服務業PMI維持擴張感到樂觀。

內地服務業活動持續擴張。AP圖片

林俊泓又指，部分地方兩會已經公布經濟增長指標，整體大致平穩，個別省份則下調增長目標。他認為，企業對前景的看法仍較審慎，傳統上3月是政策密集期，關注屆時措施出台對PMI指數的影響。

《彭博》引述知情人士報道，內地當局正限制企業使用「1+N」的常見境外貸款架構，尤其是對內房企業。

報道稱，國家發展和改革委員會已告知銀行人士，將不再允許企業以此架構進行跨境借款。

這類貸款期限通常只有364天，可延期，客觀效果是令借款人未經發改委同意，就訂定貸款協議，這類貸款有助企業資金到位延遲問題，由於當局收緊期限超過一年的境外貸款審批，資金到位延遲的情況日益普遍。

發改委目的在促使企業和銀行在債務再融資前加強風險管理，同時也加強了對境外借款的審查，包括要求借款人提供有關還款計劃的更多細節。