百威亞太去年純利降逾32% 明言中國業績未盡潛能 維持末期息每股5.66美仙

百威亞太(01876)今早公布2025年度業績，股權持有人應佔溢利4.89億美元，較2024年度的7.26億美元減少32.64%。

圖片來源：百威亞太官網

該公司表示，去年純利表現主要受非基礎項目推動；若以股權持有人應佔正常化溢利計，則由2024年度的7.78億美元降至2025年度的6.66億美元，倒退14.4%。

百威亞太首席執行官及聯席主席程衍俊在業績報告中表示，去年公司在中國的業績未盡潛能，但已採取明確措施，加強非即飲渠道營銷途徑的管理、豐富產品組合，並推出旗艦品牌的創新產品，以此重塑並點燃增長動力。

他進一步表示，踏入2026年已立清晰策略，同時加強執行力，旨在發揮自身能力及實現可持續的長期增長。董事會亦擬維持2025年度末期息每股5.66美仙。

百威亞太2023年度年報封面

百威亞太於2025年度總銷量達79.66億公升，按年減少6%。收入57.64億美元，倒退6.1%；毛利28.87億美元，則跌5.9%；毛利率50.1%，按年下降13個基點。

去年該公司中國業務銷量及收入，分別減少8.6%及11.3%，正常化除息稅折舊攤銷前盈利更大幅減少42.3%。亞太地區東部整體銷量減少1.3%，收入及每百升收入則分別增1.3%及2.5%，正常化除息稅折舊攤銷前盈利減少5.9%；印度業務則貢獻超過20%的收入增長。

百威亞太(01876)自從上月底派季度成績表以來，股價反覆向上，今日午後更後來居上成為藍籌升幅榜首。

圖片來源：百威亞太官網

截至下午3時，該股升4.08%，報6.635元，創下3個月新高；稍早前該股最高報6.66元，升4.47%。

該公司早前公布截至2026年9月底止9個月業績，股權持有人應佔正常化溢利按年倒退逾7%，收入下跌3.7%，總銷量也跌4.9%，主要受中國表現影響。

公布業績當日，該股應聲跌2.5%收市，其後連彈3日，上周三(11月4日)稍為回吐，翌日再開始連升。以該股現價6.635元計，已較公布業績前收市價5.81元累計升約14.2%。

圖片來源：百威亞太官網

有分析指，百威亞太在2026年首3季盈利雖然倒退，但在擴大線上到線下(O2O)渠道滲透率的舉措已漸見成效，O2O渠道在第3季及2026年首3季均實現強勁的雙位數增長。

內地媒體引述華創證券的報告指，百威亞太短期利潤率或仍承壓，但隨著中國市場佔有率回穩、出貨與動銷匹配，該公司若能實現規模效應及成本結構優化，有望帶動利潤率逐步修復。