百威亞太首季純利倒退3.42% 中國銷量按季跌幅收窄

百威亞太(01876)今早公布，今年首季股權持有人應佔溢利2.26億美元，較去年同期的2.34億美元倒退3.42%。

圖片來源：百威亞太官網

期內股權持有人應佔正常化溢利為2.34億美元，則較去年同期的2.35億美元僅低0.43%。正常化除稅折舊攤銷前盈利4.63億美元，按年跌8.1%；正常化除息稅折舊攤銷前盈利利潤率31%，較去年同期減少246個基點。

首季總銷量19.74億公升，按年微升0.1%。收入14.93億美元，微跌0.7%；毛利率51.1%，則按年提升1個基點。

百威亞太指出，今年首季亞太地區銷量恢復增長，主要得益於印度的強勁增長，以及中國行業狀況的改善。

在中國市場，該公司今年首季銷量下降1.5%，按季降幅進一步收窄，主要因為執行力的提升，以及在各渠道和產品組合上的投資增加，但也為淨利潤帶來了暫時性壓力。

圖片來源：百威亞太官網

期內百威亞太中國市場營運，在公司加大投資以支持經銷商、在非即飲及新興渠道活化品牌等舉措下，收入及每百升收入分別下降4%及2.5%。正常化除息稅折舊攤銷前盈利下降10.9%，主要受收入表現、投資增加及其他經營收入減少影響所致。

另一邊廂，該公司在印度市場的行業動能持續，估計整體市場佔有率應有提升。公司期內在印度市場亦實現了強勁的雙位數銷量及收入增長，主要受惠於高端及超高端產品組合的增長。

百威亞太(01876)自從上月底派季度成績表以來，股價反覆向上，今日午後更後來居上成為藍籌升幅榜首。

圖片來源：百威亞太官網

截至下午3時，該股升4.08%，報6.635元，創下3個月新高；稍早前該股最高報6.66元，升4.47%。

該公司早前公布截至2026年9月底止9個月業績，股權持有人應佔正常化溢利按年倒退逾7%，收入下跌3.7%，總銷量也跌4.9%，主要受中國表現影響。

公布業績當日，該股應聲跌2.5%收市，其後連彈3日，上周三(11月4日)稍為回吐，翌日再開始連升。以該股現價6.635元計，已較公布業績前收市價5.81元累計升約14.2%。

圖片來源：百威亞太官網

有分析指，百威亞太在2026年首3季盈利雖然倒退，但在擴大線上到線下(O2O)渠道滲透率的舉措已漸見成效，O2O渠道在第3季及2026年首3季均實現強勁的雙位數增長。

內地媒體引述華創證券的報告指，百威亞太短期利潤率或仍承壓，但隨著中國市場佔有率回穩、出貨與動銷匹配，該公司若能實現規模效應及成本結構優化，有望帶動利潤率逐步修復。