中通快遞(02057)公布2025年度業績，歸屬股東的經調後淨利潤93.58億元(人民幣．下同)，按年倒退7.2%。
圖片來源：中通快遞官網
擬派截至去年底止半年股息則為0.39美元，按年提升11.4%。中通快遞表示，從2026年起，公司目標年度股東回報總額比例，將不低於上一財年調整後淨利潤的50%，包括現金股息及回購。
董事會剛於昨天批准新股份回購計畫，授權在未來24個月內，回購總額不超過15億美元的股份，計畫由本月20日起生效，至2028年3月20日止。
期內該公司調整後淨利潤95.13億元，按年跌6.3%；調整後息稅折攤前收益150.46億元，亦跌8%。
上述經調整後業績，是按非公認會計準則財務指標計量。若按公認會計準則，中通快遞2025年度歸屬股東淨利潤90.81億元，按年升3%；淨利潤92.36億元，增長3.9%。
去年該公司收入490.99億元，按年增長10.9%，主要由於線上消費滲透率提升，帶動快遞需求增長，再加上公司客戶結構向更高價值群體轉變，從而推動快遞需求增長所致。
展望今年，中通快遞基於當前市場條件和運營情況，預計2026年的全年包裹量將在423.7億至435.2億件的區間，按年增長10%至13%。
中通快遞(02057)、極兔速遞(01519)為表現最差的兩隻藍籌股，中通跌勢較急，主要受到大股東阿里巴巴(09988)減持消息打擊；極兔速遞也受累，市場開始審視快遞行業的價格競爭、盈利前景及估值水平。
圖片來源：極兔速遞官網
《彭博》報道，阿里巴巴以配售方式出售約2,500萬股中通美國存託股份，套現約5億美元，配售價每股20.02美元，較前收市價折讓約4.5%。消息公布後，中通美股一度下跌逾7%，港股亦受到拖累。
此外，中通快遞在沽空市場上面臨巨大壓力。根據9月21日的數據，中通快遞的沽空金額高達1.47億港元，位居工用運輸行業首位，沽空比例達到39.84%，顯著高於其30日平均沽空比例26.26%。
極兔速遞：持續的高沽空壓力
極兔速遞同樣遭遇了顯著的沽空壓力。9月21日，其沽空比例高達43.56%，在行業內位居前列，沽空金額達1.32億港元。
快遞股近期面臨的沽空壓力，與行業正處於“反內捲”的轉型期有關。過去，快遞行業長期陷入“以價換量”的低水平價格競爭，導致每宗交易收入和利潤嚴重壓縮。
雖然近期出現了積極信號，多地快遞公司（包括中通、極兔等）宣布上調服務費，然而，市場可能擔心這種價格修覆的傳導速度和效果尚需時間驗證。
極兔目前的增長很大程度依賴海外市場，尤其是東南亞；中國包裹量增幅則相對溫和。
