證監會轄下的投資者及理財教育委員會（投委會）今日（17日）發文，首次明確指出近年盛行的「預測市場」（Prediction markets）交易活動帶有賭博元素，並非投資產品，甚至可能構成非法賭博。這類交易不受本港《證券及期貨條例》或證監會法規保障，一旦出現問題，投資者可能難以追討。
圖片來源：證監會官網影片截圖
交易性質涉賭 非投資產品
投委會強調，「預測市場」的交易活動或合約並非投資產品。委員會提醒投資者，在考慮任何投資之前，應審慎思考，決定應否投資應視乎有關資產本身的價值及潛力。公眾在參與任何投資之前，亦必須瞭解清楚相關的監管框架和投資者保障措施。
投委會指出，不適當的投資態度和行為會令人模糊投資與賭博之間的界線，公眾應反思投資的本質，清晰區分兩者。
去中心化運作 出事難追究
投委會進一步解釋，部分「預測市場」平台建立在區塊鏈上，並使用加密貨幣進行交易，實現去中心化運作，讓參與者可以在沒有中介人的情況下直接交易。然而，這種模式一旦出現問題，投資者可能難以追討損失，甚至無從追究責任。
運作模式如對賭事件結果
所謂「預測市場」，是讓用户就不同事件的結果進行「落注」，輸贏完全綁定於某一特定事件是否發生。其價值反映市場對事件發生機率的集體預測。
例如，假設市場當時認為特朗普當選的機會率是75%，此指數的價值就是75元；如特朗普最後真的勝出，指數價值便會升至100元，即反映該事件已100%發生。這種以金錢對賭未來事件結果的模式，被當局認定帶有濃厚的賭博元素。
政府關注非法賭博風險
事實上，民政及青年事務局局長麥美娟日前已表示，留意到外地透過「預測市場」進行的非法賭博十分猖獗。她指出，若政府現時推出新的博彩項目，或會變相鼓勵市民加入這類新興博彩活動，甚至參與非法賭博，因此認為現階段不宜推進相關項目。此番言論與證監會的最新警示互相呼應，反映監管機構對此類新興交易模式的風險高度關注。
Lumina Markets公司今日推出網頁版及流動應用程式，供美國客戶使用，為散戶交易員參與預測市場建立新的受規管途徑。
透過Lumina，用戶可買賣在ForecastEx掛牌的事件合約。ForecastEx是美國商品期貨交易委員會（CFTC）指定交易所，亦是盈透證券（Interactive Brokers）附屬公司。合約涵蓋的問題包括聯儲局利率決策、美國關稅措施、哪個政黨在國會佔多數、洛杉磯每日氣溫，以及哪個人工智能實驗室提供領先模型。
Lumina Markets應用程式，適用於iOS、Android及網頁版。 AP圖片
每份合約均以簡單的是非題形式呈現。合約價格介乎0至1美元，這些價格反映市場對結果可能性的集體看法。
Lumina Markets創辦人兼行政總裁扎蘭·加爾指出：「每個人都有自己的看法。Lumina的職責是為這些看法提供一個市場。困難之處在於，要建立一個既足夠嚴謹、值得他們花時間，又足夠簡單、毋須他們成為專家，同時又不會變成一場遊戲的平台。這正是我們一直努力的方向。」
Lumina不提供體育合約，亦無遊戲化機制。該公司已在美國商品期貨交易委員會（CFTC）註冊成為介紹經紀商，亦是美國期貨業協會（National Futures Association）成員。
該公司獲電子交易先驅托馬斯·彼得菲支持，彼得菲創立盈透證券集團（Interactive Brokers Group），並被譽為將金融市場數碼化。彼得菲以個人身份投資。
彼得菲表示：「ForecastEx樂見Lumina將我們的合約帶給更廣泛的受眾。參與者越多，市場運作就越好。」
Lumina供21歲或以上美國居民使用，透過網頁版及適用於iOS和Android的流動應用程式。
Lumina Markets公司是一間在紐約註冊的美國商品期貨交易委員會（CFTC）介紹經紀商及美國期貨業協會（NFA）成員（NFA ID 0576536）。該公司提供買賣ForecastEx LLC掛牌預測市場合約的途徑。買賣事件合約涉及重大損失風險，並非適合所有客戶。
（美聯社）
