美團首季盈轉虧 蝕逾68億元人民幣

美團(03690)公布截至3 月31日首季業績，虧蝕68.27億元(人民幣‧下同)，去年同期溢利100.57億元。

圖片來源：美團官網

經調整EBITDA虧損30.49億人幣

非國際準則虧損淨額49.68億元，上年同期溢利109.49億元。非國際準則經調整EBITDA虧損30.49億元，上年同期經調整EBITDA為123.02億元。

收入910.39億元，按年升5.6%。

核心本地商業分部分部收入按年增長0.1%至640.63億元，經營虧損按季大幅收窄至20.29億元，主要得益於即時配送業務虧損大幅減少。經營利潤率按年下降，但按季改善至負3.2%。

新業務分部2026年第一季度收入按年增長21.3%至269.75億元，該分部經營虧損收窄至21.15億元，經營利潤率按年改善至負7.8%。

圖片來源：美團官網

銷售成本按年增加20.2%至651億元，佔收入百分比由62.8%按年增加8.7個百分點至71.5%。金額增加主要由於提高的騎手補貼及福利，以及食雜零售業務及海外業務的擴張。

銷售及營銷開支按年增加51.1%至230億元，主要由於加強營銷及推廣力度以提升品牌影響力及價格競爭力。

金融及合同資產減值虧損撥備淨額按季增295.88%，至4.81億元，投資公允價值變動按年減51.24%至3.92億元。

美團(03690)逆市升3.46%，報74.8元，最高見74.9元。

美團的騎手

南向資金近日流入美團，截至10月13日，南向資金近5個交易日中有4天增持美團，累計凈增持229.64萬股，扭轉了此前20個交易日累計凈減持1038.98萬股的趨勢。南向資金持有美團比例已達已發行普通股的18.61%。

美團與一線騎手10月11日至12日期間，簽署了《2026年度美團勞動規則和算法協商協議》。協議明確美團將提高超重、體積大、步行上下樓等較難配送訂單的計費權重，繼續執行“取消超時扣款”，並逐步擴大“紅燈停錶”試點。市場認為，美團主動提高對騎手保障，有助於降低政策風險溢價。

花旗早前發表報告，引述管理層稱，在監管就補貼做法作出指引後，第三季度外賣競爭進一步緩和，為盈利修覆奠定基礎。第三季度單位經濟效益（UE）預計維持正數，花旗重申“買入”評級及目標價120港元。