錢財事
智譜(02513)公布截至2026年6月底止半年業績，經調整淨虧損19.64億元(人民幣．下同)，虧損按年擴大12.1%；收入則大增近4倍，達9.54億元。
圖片來源：智譜官網
上述經調整淨虧損是按非國際財務報告準則計量；若按國際財報準則，期內虧損淨額20.72億元，虧損較2025年同期減少12.1%。
期內收入當中，開放平台及API收入佔8.25億元，按年大升27.36倍；企業級智能體收入5,556.1萬元，按年也升3.04倍；企業級通用大模型收入6,703.7萬元，則較2025年同期減少54.6%；技術服務及其他收入611.8萬元，按年升11.67倍。
上半年毛利2.52億元，按年升1.64倍。研發開支21.31億元，較2025年同期增加33.6%。
DeepSeek(深度求索)正式發表DeepSeek V4.1 Flash模型，兩隻在港上市的AI大模型股午後跌勢應聲加劇。
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截至下午約2時34分，智譜(02513)跌10.35%，報819元的3個月新低；MiniMax(00100)也跌9.23%，報291.2元。
據內地媒體報道，DeepSeek周四(9月10日)正式發表的DeepSeek V4.1 Flash模型，是公司全新模型結構系列中的最小尺寸的模型，具備原生多模態視覺理解能力。新一代模型大幅減少了KV Cache快取的大小，與上一代模型相比，對HBM的需求減少到1/4，對SSD的需求減少到1/8。在Agent使用場景中，緩存命中的費用往往佔比較高，對KV Cache的壓縮大幅降低了Agent類任務的使用成本。
圖片來源：智譜官網
在DeepSeek推出DeepSeek V4.1 Flash模型前，已在昨天先宣布對DS V4 Flash降價，自9月10日起生效。非高峰時段價格將下調，緩存輸入下調60%，降至0.02元人民幣/百萬token，非緩存輸入下調33%，降至1元人民幣/百萬token，以及輸出下調11%，降至4元人民幣/百萬token。高峰時段價格設定為非高峰時段的兩倍，也低於此前水平。
摩根士丹利隨即發表報告，指減價後DS V4 Flash的價格，仍高於4月發布時的水平，也高於Qwen3.8-flash和GLM5.3-flash。雖然Flash模型的價格競爭可能加劇，但毛利率仍至關重要，預期會出現無紀律的價格戰。
