金發局建議香港從上市平台升級為全周期資本形成中心

香港金融發展局發表名為《香港資本市場領航之路2.0》的報告，提出香港必須持續保持國際視野及競爭優勢，目標是從上市平台進一步升級為全周期的資本形成中心。

香港資本市場領航之路2.0報告封面

報告建議透過提高指數檢討的頻率，以加強市場對重大事件的即時回應能力，並以此作為深化市場發展的重要一步。

這份報告匯集了 30 場閉門圓桌會議的成果，吸納了逾 600 名業界專業人士的交流意見。金發局據此提出了一套策略路線圖，旨在將香港發展成為亞洲時區內具備高度聯通性的多幣種、多元資產資本形成樞紐，進一步發掘市場潛力。

針對短期發展，報告建議研究透過專門的分類安排，擴大強積金對另類資產及基建類投資的參與空間；同時逐步向優質第二上市公司擴大參與範圍，並進一步增加跨境理財通及 ETF 通南向投資的合資格產品種類，藉此提升市場活力。

在中長期規劃方面，金發局主張拓展市場深度以鞏固全球資本樞紐地位，其中包括建立法定的企業拯救框架，並完善法院監督下的重組機制。同時，建議在政府現有的發債框架基礎上，進一步提升港元及人民幣債券市場的發行規律性、期限覆蓋範圍及透明度。透過統籌潛在發行人以確保廣泛的市場參與，並圍繞基準收益率曲線，構建出更具深度與流動性的債務市場。長遠而言，則推動迅清結算發展成為涵蓋多元資產類別的綜合平台，並在統一的治理架構下，逐步整合固定收益產品與股票的託管服務。

金發局主席洪丕正指出，在全球不確定性加劇的背景下，投資者愈發重視兼具增長潛力、市場穩定性及風險分散效益的投資機遇。他強調香港是全球少數能同時提供這些優勢的市場之一，因此必須進一步鞏固國際金融中心的「國際」定位，持續優化各項制度優勢，並更積極地吸納及匯聚全球人才。洪丕正認為，在日益碎片化的世界格局中，香港具備獨特的優勢，能在全球競爭中脫穎而出。

中東局勢問題持續左右環球金融市場去向，金融發展局主席洪丕正認為，隨著投資者尋求避險，香港會是較突出的選擇。

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他指出，過往中東的主權基金及國有資本主要投資於美國市場，未來會否因應地緣政治變化而重新配置其全球投資組合，是值得關注的重要議題。

不少人認為，香港憑藉成熟的金融市場、穩健的法律體系及與內地市場的緊密聯繫，在吸引資金方面有優勢。近期更傳有千億級別資金因中東局勢而流入香港，洪丕正則指這個説法並不合適，作出此結論過於倉促，認為在當前複雜的國際局勢下，更關鍵的是觀察不同類型的投資者是否正在審慎考慮並著手重新配置其投資組合，而非簡單斷言資金已大規模轉移。

金發局行政總監董一岳補充，需要客觀、理性地看待資金流入情況，若真有大量資金湧入香港市場，港股理應在過去7至8個星期內顯著上升，同時港元兑美元匯率亦應走強，但目前市場並未見到這些明顯跡象。

他認為，本港房地產市場自去年以來持續向好，相信主要受本地經濟復甦及利率預期等因素驅動，與中東局勢無直接關聯。不過，他留意到近期中環核心商業區的甲級寫字樓空置率已降至單位數水平，這可能反映國際及內地企業正積極擴展在港業務，對優質辦公空間需求增加。

談及美國對伊朗實施的制裁措施時，洪丕正指出，這是全球所有主要金融中心都需要共同面對的合規挑戰，不只限於香港。銀行業有責任建立嚴格的內部控制體系，盡力避免與受制裁國家或人士進行交易。自美國「911」恐怖襲擊事件發生後，全球銀行體系在應對制裁合規及反洗錢(AML)方面的工作已發展得相當全面，香港在這方面的監管框架與執法水平，屬於國際較高水平，有能力應對相關風險與挑戰。