從黃背心運動到堅離地政治

法國總統馬克龍最近非常「黑仔」，上週末他到阿根廷出席G20峰會，接機的阿根廷副總統遲到，一開機門，他只能夠與穿著黃背心的阿根廷地勤人員握手。法國網民譏笑總統想避開國內的「黃背心」示威運動，怎料一到阿根廷又遇上黃背心。

圖:馬克龍在阿根廷下機也遇上「黃背心」。

圖:黃背心示威者到處搶掠放火。

就在馬克龍停留在阿根廷的兩天，法國的第三波黃背心示威，演化成激烈衝突，巴黎市中心被打砸搶燒。暴力示威者不但在浪漫的香榭麗舍大道到處放火燒車、搶掠商店，更在法國的象徵凱旋門塗鴉，闖入凱旋門博物館，把象徵法國的瑪麗安娜雕像頭部打穿一個大洞，見者傷心。

圖:凱旋門博物館的瑪麗安娜頭像被打穿一個大洞。AP圖片

這場黃背心運動，由政府增加燃油稅觸發。由於法國要求所有的駕駛者都要配備一件黃背心，以備出意外時穿上，示威者就以黃背心作為標記，在網上發動每星期六出來示威抗議。在過去的3個星期六，每次都有十多二十萬人出來示威，暴力程度也越趨嚴重，是過去50年罕見。美國《華盛頓郵報》以大字標題形容法國是「生病共和國」。

事件緣起是馬克龍政府為了履行《巴黎氣候協議》，推動人民使用清潔能源，政府又缺乏財政資源，唯有透過增加燃油稅來徵集資源，計劃由明年1月1日開始，每公升汽油提高0.029歐元；柴油提高0.069歐元，每公升汽油大約增加了0.26港元，加幅不算大，但卻觸發全國範圍的暴力示威。示威者號稱無組織，而法國政府則指稱他們是由極右或者和極左勢力在幕後策動。在示威中被捕的人大多數是30至40歲的男性，主要來自法國的農村。

馬克龍開始時不當黃背心運動是一回事，以強硬方式回應，快速拘捕和起訴示威者，但示威越演越烈，馬克龍唯有讓步，宣佈暫停增加燃油稅，甚至派出總理菲利普與示威者對話。但事件未能平息，示威者的訴求很快便全面擴散，主要針對經濟差、一般人購買力的下降等問題。

去年年僅39歲的馬克龍，以政治素人的形象擊倒傳統的黨派領袖，也壓住右翼分子勒龐，當選法國總統。當時法國人希望他能夠帶來清新的改革，把法國帶出困局。不過，馬克龍的改革很有美國式精英主義味道，其中一個特點是要做全球的領袖，實踐像環保方面的高遠理想。

相反美國總統特朗普上任之後，卻放棄了精英主義訴求，例如在環保問題上，他就單方面退出《巴黎氣候協議》，馬克龍卻執起這枝環保大旗，全力實踐保障環境的能源政策，而增加燃油稅籌集資源正是這種思維的結果。慘烈的是在馬克龍出事之後，特朗普發帖文恥笑他，說法國的暴動證明了美國退出《巴黎協議》是正確的；然而，更慘烈的是，法國網友認同這種觀點，說「馬克龍加徵的是全球變暖的稅收」，「現在法國人意識到特朗普一年前退出那個交易是對的，譴責特朗普的傻瓜現正吞下他的苦果。」

法國正瀰漫著一種反精英的情緒，馬克龍經過一年的實踐，被法國人認為他仍然是一名富人總統，令到法國更加不公正。巴黎政治學院政治研究中心專家魯邦說，「法國病的社會癥結在於精英階層固化，與中產階級的鴻溝擴大。」現實上，法國越來越多人認為，法國沒有必要維護一些原則性、政治正確的政策，完全可以變得更功利，更現實一些。用我們的語言，就是那些政治正確政策，但太過堅離地。香港在朝在野的精英，卻仍擁抱很多政治正確的「堅離地」政策，法國的暴力惡浪背後的因由，值得注意。

盧永雄

美股杜指周二大跌近800點，主要原因是美國長短息出現倒掛。在正常的情況下，短期利息應該低過長期利息，但是，從周一開始，美國2年期國債利息高過5年期國債利息，這被視為經濟衰退的現象，背後原理是市場參與者估計聯儲局短期內會加息，但不看好美國經濟，認為長期利率不能維持在高位，便估計5年之後利息會比2年之後低，才會出現一個長短息倒掛現象。

所有這些事情的矛頭，都指向聯儲局，美國總統特朗普對聯儲局主席鮑威爾的不滿已溢於言表，他甚至暗示要撤換當年推薦鮑威爾當聯儲局主席的財長姆欽。特朗普這樣不滿的原因也很簡單，聯儲局不斷地加息，會扼殺美國經濟增長，經濟不好，他作為總統自然要受靶，所以他要大聲喝止聯儲局加息。

理論上，聯儲局主席雖然由美國總統任命，但是運作絕對獨立，作出的決策主要以數據為依歸，而依據的核心數據是就業和通脹情況。如果失業率低、通脹率高，就要加息影壓制經濟過熱；反之，失業率上升與通脹向下，就要停止加息甚至減息。

圖:特朗普在Twitter上轉發帖文攻擊聯儲局

特朗普剛剛又在Twitter上轉發帖文，說油價大跌等於大幅減稅，也會令通脹下跌。貼子最精警的一句是「聯儲局，你在聆聽嗎？」特朗普在社交媒體上發功，明顯是要遏止聯儲局繼續加息。現時市場一般預計聯儲局在12月加息的機會甚高，據最新的聯邦利率期貨交易數據顯示，12月加息的機會為78.4%。然而，市場關注的不是12月加息，而是聯儲局12月的議息聲明，如果聯儲局表示12月加息後利率已經到達所謂的中性利率水平，意味著聯儲局將會停止加息。但如果說利率與中性利率仍有一段距離，就預示明年，主要會在是3月或以後會繼續加幾次息。當然，聯儲局中間落墨的話，會表示利率已接近中性水平，但加息決定要視乎未來的數據。

由於市場原本預計聯儲局在明年會再加三次，甚至四次息，如果聯儲局對明年加息改為抱持觀望態度，將會對市場有所幫助。所以，特朗普近期不斷向聯儲局施壓，希望聯儲局會釋出明年不會再加息的信息。

聯儲局看的比較長遠，希望有合理利息政策，讓美國經濟有合適的發展，並控制經濟不至過熱。然而，政客則比較短視，不想加息阻礙經濟增長勢頭。今年美國經濟以至股市的增長主要受減稅所推動，但經過一年的時間，減稅效應已經減退，美國明年要維持經濟增長，友善的利益政策相當重要。如果聯儲局按原來的計劃，明年加息三次的話，肯定會對經濟造成壓力。2020年，將是美國總統大選年，特朗普想連任，當然不希望2019年經濟走軟。所以，向聯儲局施壓，將是他近期的頭等要務。

這對香港也有會有影響，如果美國明年再加息三次，加上今年12月的加息，將累計加息1厘，香港已經進入加息周期，即使不完全跟足美國，也可能也要加息0.5厘或以上。但如果美國在12月加息之後，明年不再加息的話，香港即使再加息，幅度亦會相當有限。現時影響本地樓市的主要有四個因素，包括利息、貿易戰、房屋供求和政府壓抑樓市政策。如果利息步伐放緩，中美貿易戰又得到緩解，政府政策也不見得在短期內能夠大量增加土地房屋供應的話，將對投資市場以至樓市有利，相信會令近期下跌的本地樓市穩定下來。可見美國的利息政策，將對左右香港投資市場的大局。

盧永雄