碧桂園服務加強營運管治

碧桂園服務 (6098) 為國內房地產商碧桂園控股旗下的物業管理服務運營商，主要業務包括物業管理服務、社區增值服務，以及非業主增值服務。目前三大業務分別佔總收入77.6%、8.5%及13.7%。

截至去年6月底，集團營業額按年升42.5%；純利按年升133.1%；毛利率則由2017年同期約34.4%增加4.6個百分點至約39.0%。

碧桂園服務的物業管理組合遍佈中國29個省、市及自治區的260多個城市，海外業務也有馬來西亞市場。未來集團計劃透過加強與各業務夥伴的戰略合作，為工商業物業、產業園、科技園、以及政府及公共設施提供全面的物業管理服務，以確保管理組合及收入來源多元化，並通過針對各不同客戶的需求，設計相應的服務套餐，以改善營運效率。

集團自去年6月中於港交所正式上市，最高曾升至14.48 (港幣，下同)，近期因以11.61元配售1.69億股而有所回調。隨著國內人均收入及住房建築面積快速增長，中國物業管理規模持續上升，加上背靠碧桂園地產集團，專案來源有保障。建議可在11.50附近買入，目標價 12.90，若失守 10.80則先行離場。

（本人并没有持有上述股票）

西證證券經紀助理副總裁陳汝銘

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正通汽車( 1728) 是中國的領先4S經銷店集團，主要經銷豪華及超豪華品牌汽車，如保時捷、賓士、寶馬、奧迪、捷豹路虎、富豪、英菲尼迪、凱迪拉克。集團在全國16個省、直轄市的40個城市運營網點數量達到138家。

截至去年6月底，集團上半年淨利潤7.1億元人民幣（下同），同比增長37.8%；錄得收入187.7億元，同比增長20.1%，主因於回顧期內汽車經銷網點增加、新車銷售穩健以及汽車金融收入快速增長。新車銷售收入為158.05億元，按年增19.6%。當中，豪華及超豪華品牌汽車的收益為142.58億元，按年升21.2%，佔新車銷售收入九成，或公司總收入七成半左右。售後服務收入為22.58億，按年升24.3%。金融服務業務所得利息及服務收入3.65億元，較去年同期增長50.2%。

有見近來中美在貿易談判方面取得進展，而且去年12月初，雙方休戰90天，中方亦取消今年前三個月向美國進口車的25%報復性關稅，以及傳出發改委將制定推出促進汽車消費的措施，相信短期對有關行業股份股價有刺激作用。建議可在4.00附近買入，目標4.50，如跌穿3.80則先行止蝕。

（本人並沒持有上述股票）