GMT沽空報告失效 信義玻璃股價不跌反升

近年沽空機構不斷湧現，由早期的混水(Muddy Water)至近日的博力達斯(Bonitas)及GMT，一有報告發佈，通常股價都會有反應急挫，不過最近GMT發表的兩個報告，都似乎無人理佢，早前指長和（001）為獲取廉價貸款和較高評級，將部份資產列為「備供出售」，藉此隱瞞了577億港元的債務。其後長和集團澄清，呈報盈利有關之事宜，均已按照適用會計準則，在集團之經審核財務報表作出全面透明披露，股價未受影響，反應不大。

GMT昨日收市後發出報告，質疑信義玻璃(868)沒有證據證明有將資金由內地轉至香港，並質疑集團只利用在本港發行債券及分拆業務上市售股套現，藉此獲資金支付派息，建議投資者沽售。信義玻璃股價今日亦沒有負面反應，以8元低價開出後，股價迅速回升，最後升1.4%報8.36元。

信義玻璃股價低開後迅速倒升，雅虎圖片。

GMT認為信義玻璃於內地業務的真實性存疑，為何內地長期有大量現金，而在香港則有大量負債。它已經坐擁30億元港元現金，為何在最近沽出持有的信義光能（968）股份套現12億港元。GMT質疑信義是否無法將國內的現金匯出海外，又質疑是否其在報表上的國內現金並不存在，並在過去多年將盈利誇大。

GMT質疑為何信義玻璃沒有報告調錢落香港時，要扣除5%股息預扣稅的記錄。尚風有朋友在香港中資企業工作，得悉其實好多企業都在香港借錢派息，慳番預扣稅，做法好平常。寧願把人民幣留在內地，獲取三厘以上的回報，隨時比在香港借錢的成本還高，根本犯不着將錢由國內調到香港派息，因為還要付稅。

信義玻璃昨晚發通告澄清，董事會全體成員均強烈否認報告的結論，不會接受報告中毫無根據的指控。強調集團向超過130個國家及地區的客戶銷售及可用銀行融資，產生足夠財務資源，供集團於中國內地境外的業務營運使用。與報告中提及主要於中國經營業務的公司不同，集團毋須將大量現金匯出中國境外，以撥付香港的業務營運及向公司股東支付中期與末期股息。

企業在中國及香港都有生意，資金調動主要考慮是否要付稅，以及兩地的利息成本及回報的差別， GMT以此質疑信義玻璃在國內的現金是否存在，從而發出沽空報告，感覺是有點武斷及匪夷所思。

尚風

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最近比特幣升幅非常吸睛，黃金亦衝上6年新高每安士1434美元，而比特幣更在過去兩個多星期內，由7640美元飆升至今日最高13000美元以上，折合港幣10萬大元，2019年累積升幅高達250%！走勢直指去年高位19000美元水平。

雖然黃金及比特幣的上升因素有點不同，但共通點卻是因為美元下跌，美國聯儲局轉鴿，釋放寬鬆訊息，資金流入黃金避險，亦流入比特幣喪炒。

比特幣今年累升2.5倍，雅虎圖片。

看看美匯指數圖表，長期的美元升勢可能已逆轉，由07年開始的美元回升勢頭，是基於緊縮的貨幣政策及寬鬆的財政政策。自從聯儲局近月轉鴿後，7月應會開始減息。美匯指數現時在96水平，已由2016年102水平開始下滑，美國減息潮重啟，似乎正在向2018年初88-90水平進發。

美匯指數，雅虎圖片。

黃金突然受歡迎，主因各國央行增加買入，以減少美元在國內儲備的比重，加上地緣政治不穩，減息有望刺激通脹，經濟及公司盈利前景不明朗，令投資者對買股票有戒心，亦是促成避險資金流入黃金的原因。

現在比特幣已有類似於黃金走勢的跡象，而近日又多了一個觸發比特幣炒上的原因，便是臉書（Facebook）帶頭創造的加密貨幣Libra，未來相關社群服務的全球使用者，將可以經由網路連線，使用臉書轉帳、購物及跨境移動資金。Libra一旦流行，將顛覆傳統金融體系舊有的框架，只要做好風險的預防措施，由擁有每月23.8億活躍戶的臉書推出，成功機會大增。Libra要建立無國界的貨幣，目的是在促進普惠金融，希望讓全球17億處在金融荒漠中的人，有使用金融服務的機會。

比特幣採用密碼技術來控制貨幣的生產和轉移，而沒有中央的發行機構，無法任意增發，交易在全球網絡中執行，不必經過第三方金融機構。由於有數量限制，避免了貨幣發行數量持續增加致造成物價膨脹，但在炒供求的情形下，很容易大上大落。