中教控股前景良好

中教控股(839)為一家領先的民辦高等和職業教育企業，按在校學生人數計，為中國最大的上市高等及職業教育機構。目前在中國和澳大利亞運營十所學校。集團在中國的招生網絡覆蓋國內所有省份，在澳大利亞有來自世界100多個國家的多元化學生團體。集團目前在校學生人數合共約18萬人。

早前公佈截至2019年8月31日止年度業績，錄得收入19.55億元（人民幣，下同），按年增51%；整體毛利率57.4%，同比下滑3.2個百分點，主要受到新學校毛利率較低的影響；公司擁有人應佔純利約5.93億元，同比增長16.2%。

集團17年12月上市至今完成了7個併購項目，最近一個併購項目以1.34億澳元收購澳洲悉尼國王學院100%股權，成為集團首個海外學校項目。澳洲項目和集團旗下的國內學校有協同效應，包括一些互認學分、國際課程的開設等，相信併購可以優化其學校表現，同時也能提高國內教學質量，幫助提升集團運營效率。

中國民辦高等及職業教育行業增長趨勢穩健，潛力和機會巨大。職業教育是政策重點支持行業，產業升級市場前景廣闊，而民辦高等教育受政策鼓勵，收購擴展成趨勢，建議投資者可在11.20附近買入，目標13.50，如失守10.00則先行止蝕。

作者為證監會持牌人仕，並未持有上述股份
陳汝銘
助理副總裁
西證(香港)證券經紀有限公司

西證證券經紀助理副總裁陳汝銘

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彩客化學（01986）是全球領先的染料、顏料及農業化學品中間體等多種精細化學品公司，總部位於北京，擁有全球最大的 DSD酸、DMSS生產基地，全球三大一硝基甲苯生產基地。

早前公佈截至2019年6月30日止半年業績，收益為10.75億元人民幣(下同)，較2018年同期上升約42.5%；毛利約為人民幣6.70億元，同比上升161.2%；純利為4.06億元，按年增加234.7%。每股基本及攤薄盈利為0.39元，按年上升225%。

按產品收入劃分，染料及農業化學品中間體收入較去年同期增加約48.6%，至9.04億元，佔集團整體收益約84.1%。期內市場上其他化工企業發生安全事故，加上政府環保措施持續強化，集團核心產品DSD酸的市場供應持續短缺，產品銷售價格持續上漲，以致該板塊整體毛利上升197.1%至6.15億元，毛利率上升34.0個百分點至68.0%。

集團作為精細化工行業的龍頭企業，不斷提升現有產品的生產工藝和質量，降低生產成本，並且繼續加大對環保的投入及環保技術的研發。而集團亦有發展電池材料及環保技術諮詢服務，相信能為股東創造更多價值。建議可在1.75附近買入，目標2.25，如失守1.65則先行止蝕。

作者並未持有上述股份
陳汝銘
助理副總裁
西證證券經紀