春泉產業信託遭基金股東向證監提正式投訴

太盟地產（PAG Real Estate）宣佈，已向香港證監會作出正式投訴，指稱春泉產業信託（Spring REIT）（1426）公司管理制度不合標準、涉及利益衝突以及春泉產業信託管理人持續未能履行對基金單位持有人的信託義務。

太盟地產號稱為亞洲最大的房地產投資和資產管理平台之一，在該地區的投資總額逾290億美元。

春泉產業信託管理人主席Toshihiro Toyoshima。(資料圖片)

該公司公布，自2013年12月首次公開募股以來，春泉產業信託一直為表現最差的普通房地產投資信託基金。截至2020年2月11日，春泉產業信託的股價為每單位3.19港元，較2013年IPO發行價3.81港元低16.3％。

公布又稱，儘管春泉產業信託財務表現持續不佳，其管理人春泉資產管理，為東京上市的Mercuria Investment Co Ltd的子公司，所收取的管理費比例為其他香港上市的同業之中最高。

 太盟地產稱，管理人的關鍵人員中高達75%人數與母公司Mercuria Investment有直接關連，突顯當中的利益衝突問題。 與此同時，春泉產業信託的董事長還兼任Mercuria Investment的首席執行官，並以個人名義持有5.39％Mercuria Investment股份。另一方面，他擁有春泉產業信託基金的股份則僅占0.7%。

春泉產業信託上市儀式(資料圖片)

太盟地產說，最近春泉產業信託企圖進行數項關聯交易，當中至少一項在未能妥善公開資料後撤回。此外，春泉產業信託亦拒絕了一項將為基金單位持有人帶來76.9％溢價的自願性全面收購建議。

就最近的事件中為例，管理人於2019年11月27日發行了價值5.75億港元的可轉換債券，然後於2020年2月5日轉換為基金單位，轉換價格較資產淨值大幅折讓36.6%，並進一步對春泉產業信託基金單位持有人的資產淨值攤薄3.8%，每基金單位派息削減3.0％。管理人就事件未能提供任何令人滿意的解釋，也沒有提供任何有關如何使用這些資金的明確說明。

主席Toshihiro Toyoshima(資料圖片)

債券轉換價較相對資產淨值大幅折讓亦為罕見，與最近香港和新加坡的上市房地產投資信託基金發行的可換股債券形成強烈對比，例如領展（823.HK）和吉寶房地產信託（K71U.SI）的轉換價格比資產淨值更為高。

由太盟地產管理的BT Cayman Ltd.和Spirit Cayman Ltd為春泉產業信託的基金單位持有人，BT Cayman Ltd.和Spirit Cayman Ltd共持有春泉產業信託18.2%。

證監會下午正式公布新監管框架，考慮容許證監會認可投資產品(代幣化產品)在二級市場供香港公眾買賣。

首批產品預期主要為代幣化貨幣市場基金。

證監會中介機構部執行董事葉志衡周一（20日）早上出席活動時透露，當局將允許虛擬資產交易平台VATP交易代幣化基金。證監會下午正式公布新監管框架。

證監會就此發出的通函中載有新指引，主要目的在於利便代幣化證監會認可的開放式基金，在持牌虛擬資產交易平台VATP上進行二級市場買賣，擴展可供散戶使用的受規管交易服務。

證監會於2023年底首次訂明代幣化相關監管框架，截至2026年3月止，已有13項代幣化產品向香港公眾發售，其代幣化類別股份的管理資產總值在過去1年增加至約7倍至107億元。

根據通函，產品提供者應盡其最大努力設立安排，以確保每項代幣化產品至少有1名莊家，以及至少1名莊家在終止其莊家服務前，將發出不少於3個月的事先通知；同時與VATP設立安排，以利便代幣化產品在一級市場與二級市場之間轉移。