2020年過去，最後幾個交易日，港股夾高，基金經理在粉飾窗廚。踏入2021年，雖然美股已經相當熾熱，但市場的基本態度仍然看好。主要是因為美國疫情仍然未受控，要不斷印銀紙，在大水淹浸之下，環球股市仍會向好。雖然要小心美股升得太多時，會有一段10到15%的回吐。
杜指1年圖。
美股不斷創新高，相比之下，港股受政治因素影響，弱了一點，去年不但沒有創新高，全年還累跌3.4%。目前在兩萬七千點左右，說高不高，說低不低，處於中間位置。
恒指1年圖。
有很多人都是在股市很熱的時才去買股，所以買股票經常輸錢。有個小朋友在去年頭在3.2元買入中國銀行（3988），年尾收2.65元，還要輸，問我點睇？
我話你首先要分清自己係「投資的我」抑或「投機的我」，兩者策略大不同。
小朋友買中銀是「投資的我」心態，想長揸，每年有一定回報。中銀現價派息8.1厘，的確好過放銀行，若她不買股是長期存現金，買中銀長揸無壞，唔好理佢乜嘢價。但我另外提幾個觀點:
1. 可以不理股價，每年收到息再買，複式投資。
2. 若要理股價，要明白即使今年股市仍然較旺，但四大銀行這些股票，每年都只是在一個波幅上落。內銀股被稱為「價值陷阱」，只識上落唔識升。她去年年頭在3.2元買中銀，入市時間其實很差，屬於市旺才跟風買股，因為中銀全年都在2.4元及3.3元之間上落，以3.2元買入，等如是在股票很熱的時候買，這應該是沽貨，而不是入市的時候。有中銀者可以等2.4元買，等3.2元沽，咁樣可以有33%回報，好過收息。記住去到高位3.2元以上的水平，無論人地點睇好，有20%賺幅，就要沽貨，收息都唔好等。
3. 在國有四大銀行之中，比較好的選擇是建行（0939），建行現價5.89元，息率6.1厘，去年波幅4.93元至6.85元，早前回到5.5元是較佳買入時機。若在現時買入，如果回升至6.8元上方的話，有15%回報，就應該走人，不要期望太高。這些股只是走上落波幅，年年如是。
做「投資的我」買大股就是這樣，很多時都會在一個波幅內走動，收息一年可能可以收到5、6厘，但走波幅，隨時回報有十幾巴仙。低買高沽，可能一年只是出入一次，就是買大股的方法。萬一低位買咗都唔升，就可以揸住收息。
至於「投機的我」，只要美國疫情沒有奇跡改善，放水持續，環球大市氣氛仍有利炒作，是炒友表現的時機，很多熱炒板塊的升幅都會相當大，例如太陽能、原材料等等。這些股份炒味很濃，回落時也快，懂得上車，更也要懂得落車。其中一個做法是，如果你真的有幸買到一隻急升的股票，例如升一倍以上，可以先沽出部分股票，先收回投入的成本，其餘的股票可以放飛機，揸多一段時間，這是買中喪炒股份的一個保本增值方法。
陸羽仁
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2025年將盡，大家都在尋找下一年的明星股，儲能板塊值得留意。
大行摩根士丹利近日在一場閉門會議中直言，2026年資本市場的真正爆發點，可能不在大市行情，而在於當前已呈現「滿產」狀態的儲能行業。大摩預測，全球儲能市場在2026年將實現50%以上的增長，樂觀情形下甚至衝擊80%增長。
內地公眾號市值觀察更指，現在的儲能，像極了2019年的光伏，在爆發之中。儲能行業過去一年坐盡過山車。今年上半年，全球儲能市場還籠罩在產能過剩的陰影中，產業鏈各環節企業仍在價格戰中內卷。但進入下半年，形勢驟然反轉——無論是正極、負極材料，還是電解液、電芯企業，產能利用率迅速攀升，紛紛達到滿產狀態。原因是儲能需求爆發了。
據國家能源局等方面的資料，今年前三季度全球鋰電儲能裝機170 吉瓦時，同比增長68%。其中，國內新增並網82吉瓦時，同比增長61%，海外儲能94吉瓦時，同比增長74%，歐洲、中東、澳洲等地成為主要增長區，現在南美洲的巴西又等著來了。
儲能需求突然崛起，一方面，新能源電力的消納壓力日益凸顯。今年以來，太陽能光伏現貨電價持續走低，在發電高峰時段甚至跌破每度電一角的價錢。這說明新能源電力消納已經成為一個現實難題，儲能的必要性愈發突出。要透過儲能電站「低谷充電、高峰放電」的模式，才可實現新能源發電的經濟性。
另一方面，儲能跨過了經濟性拐點——每度電的收益開始高於成本。今年年初，國家發改委發佈「136號文」，明確取消「強制配備儲能」，推動儲能作為獨立主體參與電力市場。這意味著儲能發展動力從「政策驅動」轉向「市場驅動」，最終點燃了需求。
大政方針確定後，內蒙古、寧夏等地相繼推出政策細則，宣佈容量電價補貼，進一步提高了儲能項目收益。據測算，在內蒙古投資儲能項目，內部收益率可達10%以上，甚至15%-20%。如此高的回報率，自然推動內蒙古儲能裝機呈現爆發式增長。
更為關鍵的是，全球儲能爆發並非曇花一現。現在的儲能，仿佛站在2020年光伏大爆發的前夜。在市值觀察看來，2026年很可能成為儲能實現「量價齊升」的真正元年。今年9月，國家發改委與能源局聯合發佈政策，明確到2027年全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上。這意味著在未來兩年半內，儲能裝機規模將實現近乎翻倍增長。不過，從新能源汽車等產業歷史經驗看，實際發展速度往往比規劃更快。據一些機構預測，2026年國內儲能裝機實現翻倍增長的概率並不低。
你接著會問，儲能行業買什麼股?
最值得留意的是已在內地上市的陽光電源，據說已正式向港交所提交上市申請，尋求雙重上市。陽光電源是全球最大的光伏逆變器和儲能系統生產商之一。其儲能業務在2025年上半年收入首次超過光伏逆變器。今年上半年儲能收入：178億元，同比增長129%。
事實上，「光伏+儲能」的組合在海外市場性價比很高。以動力煤、天然氣為主的發電成本高，使得光儲方案的優勢突出，這持續驅動著海外儲能需求的高增長。陽光電源在海外的經營策略也反映了這一趨勢。公司認為2026年全球儲能市場將增長40至50%。若陽光電源上市可以留意。
除了下游儲能系統集成商之外，最上游的鋰礦龍頭也將大為受益。
贛鋒鋰業(1772)董事長李良彬曾表示，2026年全球碳酸鋰需求預計增長三成，供需逐漸平衡，如果碳酸鋰需求增速達到四成，可能導致碳酸鋰持續上漲，碳酸鋰可能衝擊20萬元一噸，甚至更高。
碳酸鋰下游需求主要源於動力電池與儲能電池。據機構測算，在動力電池端，新能源汽車滲透率將持續上升，2026年動力電池增速或至少在25%以上。
加之儲能需求大爆發，將帶動整個電池增長三成或將成為大概率事件。然而，上游鋰礦的擴產卻因上一輪產能過剩的慘痛教訓而變得謹慎，這使得碳酸鋰的供需格局趨於緊張。在此大背景下，贛鋒鋰業、天齊鋰業(9696)等龍頭企業已走出週期底部，未來或隨著碳酸鋰價格的上漲，進一步迎來股價週期修復。
贛鋒鋰業一年圖。
贛鋒鋰業周五跌2.2%收50.5元，贛鋒上半年股價在20元左右徘徊，11月中上今年高位63.35元，從高位回落20%，可分段吸納，望明年再上高位。
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