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懈怠抗疫無運行

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懈怠抗疫無運行

2022年06月17日 20:09 最後更新:20:15

抗疫兩年多,整個社會難免有懈怠之心。

最近本地疫情又有悶暴的跡象,6月15日有1047宗新增確診,新增確診個案近日首次再突破1000宗。由6月5日突破單日500宗確診,到6月15日倍增到1000宗以上,只用了10日的時間。究竟未來是會高位橫行,還是繼續擴散呢?

學術界此前有兩種不同的估計,一種是「見頂論」,例如中大公共衛生及基層醫療學院助教郭建安在5月中曾表示,未來一、兩個星期會有第五波餘尾的反彈,確診數字有機會回升到低的四位數,但不會出現第5波疫情高峰的情況;而另一套理論就是「爆發論」,港大醫學院院長梁卓偉在上月中推算香港會爆發第6波疫情。他說這番話的時候,香港每日確診宗數大約300宗左右,梁卓偉當時還在網上論壇上提醒醫生:這兩周要約人見面,要盡快見,否則第6波疫情爆發,政府會收緊限聚措施就無得見。

以現時的情況估計,「爆發論」佔優。此前,「見頂論」對形勢作樂觀估計,主要原因是一、香港已有幾百萬人確診;二、第三針疫苗的保護力足夠,社區已有免疫屏障。因此認為即使市民接觸增加,預計確診個案會維持在較低的水平。要至到冬季前第3針疫苗的防護水平下降,或出現新的變種病毒,才會出現第6波疫情。

但目前確診數字不斷向上,污水檢測、圍封行動找出的陽性個案正在上升,加上社區不斷有不同的群組,特別是多個酒吧群組爆發,令人懷疑免疫屏障難以阻止疫情再度爆發。

疫情向上有兩大因素:

一,社會活動已經回復正常,增加了病毒散播的機會。政府分階段放寬限聚之後,上月中市民的出行指數已回升至疫情前的水平。當時的病毒繁殖率已上升到1。社會活動增加,是病毒傳播的最主要原因。

二,除了口罩的飲食場合,仍是病毒散播的溫床。看政府公佈的染疫群組,很多都是酒吧和食肆,市民在那些場所都是會除下口罩飲食,特別是酒吧,顧客更常會離開座位,在不同的枱之間游走,接觸的人數更多,由於沒有戴口罩,散播病毒的機會更大。

政府目前正面對一個兩難題:一、放寬了的限聚,很難重新收緊。由於限聚對個人的社交自由和經濟活動有很大的影響,政府不想收緊限聚措施,市民反對收緊措施的情緒也相當強烈。在不大幅收緊限聚措施和限制市民在家工作之前,沒有重大的阻斷措施,可以大力阻止病毒散播。

二,不收緊限聚,附加的限制措施作用有限。由於出現太多酒吧群組,政府剛公佈,市民進入酒吧之前,要做快測。這措施一出,就受很多人批評,認為是多此一舉,因為人們可以利用他人的檢測圖片來冒稱已經進行了檢測,也有人說這些措施擾民。但我認為這個措施有一定的效果,雖然效果相當有限,要求先作快測,除了可令已發病者不會去酒吧外,也會增加了去酒吧的「成本」(麻煩也是一種成本),客觀上會減低到酒吧的人流,但這個措施只有邊際性作用。

如果政府沒有重大的防疫措施,未來很有機會出現慢速增長的第6波疫情,10日確診翻倍的走勢可能會持續。整個社會都有懈怠之心,難阻疫情擴散。

在不大幅收緊限聚的前題下,較可行的措施就是進行大規模的分區、甚至是全民檢測,且要進行多輪,務求一次過將社會上潛在的感染者盡量找出來。

但是,現政府換屆在即,已到落雨收柴的階段。如何抗疫,就成為下屆政府一上任的頭號問題了。

盧永雄

美國聯儲局邁出了罕見的一步,宣布一次過加息0.75厘,將指標利率聯邦基金利率的目標區間從原本的0.75至1 厘,升至1.5至1.75 厘。這是27年來美聯儲首度一次加息0.75厘。今年聯儲局已在3月、5月分別加息0.25厘和0.5 厘,即3次會議合共加了1.5厘,加息之快之猛,近年未見。

聯儲局如此下猛藥,皆因美國通脹升得驚人。3月通脹升到8.5%高位,4月回落到8.3%,以為開始加息,通脹即使不急回也會慢回,怎料5月通脹再上8.6%高位。既然通脹發高燒,聯儲局只能開出很猛的退燒藥方。

為何美國通脹如此失控?主要是政策失誤:1.拜登政府去年初上場後,大力投放1.9萬億美元抗疫開支。2.聯儲局瘋狂放水。3.美國在自己有病時還對俄羅斯大加制裁,拜登把石頭重重砸在自己的腳上。附加一點的是特朗普年代對中國產品加徵的關稅,如果拜登一下子全部取消,也有助通脹降溫,但拜登基於政治原因,遲遲不取消,就雪上加霜了。

聯儲局未來還會怎樣加息?

聯儲局的問題是怕痛,大力加息之餘,又要派定心丸。主席鮑威爾在宣布加息後的記者會上稱,通脹形勢令聯儲局6月加息0.75厘,「預計這不會成為常態」。聯儲局需要先發制人行動,這樣之後有更多選擇餘地。(這樣慢還叫「先發制人」?) 鮑威爾預計下次7月議息時,將在單次加息0.5厘或加息0.75厘之間「二選一」。

從市場定價看,外界預計聯儲局將在6月、7月、9月的3次議息會議上加息累計加息2 厘。除了剛剛宣佈的加息0.75厘 ,7月最有可能加息0.75厘 ,9月也將加息0.5厘。屆時聯邦基金利率將升至2.75至3厘。

另外市場預計加息要去到明年才停止。反映聯儲局成員意向的利率點陣圖

顯示,所有聯儲官員都預計,到今年底指標利率將升至3.0 厘以上(現在是1.75 厘)。另外有16人預計明年利率將處於3.5厘以上,其中5人預計利率超過4 厘。但有一人預計利率會降至3.0 厘以下,這意味著他預計明年加息後會減息。

聯儲局連番加息後,美國經濟可以軟著陸嗎?

所謂軟著陸是美國通脹回落到合理水平,但經濟不至衰退。如今看來想軟著陸有很大難度,主要問題有:

1. 美國勞工市場緊張。疫情令美國勞動力市場發生結構性變化,會制約聯儲局加息的效果。美國失業率已經連續3個月保持在3.6%的歷史低位,美國勞動力市場嚴重供需失衡狀態,主要因為美國勞動參與率始終未能完全修復,截至4月末,美國勞動參與率雖較2020年4月的60.2%回升至62.3%,但依然低於疫前的63.2%,即是有170萬人即1%的美國勞動力是完全退出了市場。疫情影響了人們生活方式,降低就業參與意願。

2. 經濟失速。聯儲局預計2022年美國GDP增長1.7%,較3月預期增速2.8%大幅下調1.1個百分點。美國經濟在快速加息時嚴重失速。

3. 普京報復。踏入冬季使用能源高峰時,11月美國中期選舉之際,普京會出什麼招數推高能源價格,來報復美國的制裁呢?

結論是美國經濟不但難以「軟著陸」,想通過有限衰退來換取扭轉高通脹也絕非易事。「衰退」或「滯脹」風險大增。美國凛冬將至,香港要預備美國經濟出事的外溢效應。

盧永雄

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