美國聯儲局邁出了罕見的一步，宣布一次過加息0.75厘，將指標利率聯邦基金利率的目標區間從原本的0.75至1 厘，升至1.5至1.75 厘。這是27年來美聯儲首度一次加息0.75厘。今年聯儲局已在3月、5月分別加息0.25厘和0.5 厘，即3次會議合共加了1.5厘，加息之快之猛，近年未見。
聯儲局如此下猛藥，皆因美國通脹升得驚人。3月通脹升到8.5%高位，4月回落到8.3%，以為開始加息，通脹即使不急回也會慢回，怎料5月通脹再上8.6%高位。既然通脹發高燒，聯儲局只能開出很猛的退燒藥方。
為何美國通脹如此失控？主要是政策失誤：1.拜登政府去年初上場後，大力投放1.9萬億美元抗疫開支。2.聯儲局瘋狂放水。3.美國在自己有病時還對俄羅斯大加制裁，拜登把石頭重重砸在自己的腳上。附加一點的是特朗普年代對中國產品加徵的關稅，如果拜登一下子全部取消，也有助通脹降溫，但拜登基於政治原因，遲遲不取消，就雪上加霜了。
聯儲局未來還會怎樣加息？
聯儲局的問題是怕痛，大力加息之餘，又要派定心丸。主席鮑威爾在宣布加息後的記者會上稱，通脹形勢令聯儲局6月加息0.75厘，「預計這不會成為常態」。聯儲局需要先發制人行動，這樣之後有更多選擇餘地。(這樣慢還叫「先發制人」？) 鮑威爾預計下次7月議息時，將在單次加息0.5厘或加息0.75厘之間「二選一」。
從市場定價看，外界預計聯儲局將在6月、7月、9月的3次議息會議上加息累計加息2 厘。除了剛剛宣佈的加息0.75厘 ，7月最有可能加息0.75厘 ，9月也將加息0.5厘。屆時聯邦基金利率將升至2.75至3厘。
另外市場預計加息要去到明年才停止。反映聯儲局成員意向的利率點陣圖
顯示，所有聯儲官員都預計，到今年底指標利率將升至3.0 厘以上（現在是1.75 厘）。另外有16人預計明年利率將處於3.5厘以上，其中5人預計利率超過4 厘。但有一人預計利率會降至3.0 厘以下，這意味著他預計明年加息後會減息。
聯儲局連番加息後，美國經濟可以軟著陸嗎？
所謂軟著陸是美國通脹回落到合理水平，但經濟不至衰退。如今看來想軟著陸有很大難度，主要問題有：
1. 美國勞工市場緊張。疫情令美國勞動力市場發生結構性變化，會制約聯儲局加息的效果。美國失業率已經連續3個月保持在3.6%的歷史低位，美國勞動力市場嚴重供需失衡狀態，主要因為美國勞動參與率始終未能完全修復，截至4月末，美國勞動參與率雖較2020年4月的60.2%回升至62.3%，但依然低於疫前的63.2%，即是有170萬人即1%的美國勞動力是完全退出了市場。疫情影響了人們生活方式，降低就業參與意願。
2. 經濟失速。聯儲局預計2022年美國GDP增長1.7%，較3月預期增速2.8%大幅下調1.1個百分點。美國經濟在快速加息時嚴重失速。
3. 普京報復。踏入冬季使用能源高峰時，11月美國中期選舉之際，普京會出什麼招數推高能源價格，來報復美國的制裁呢？
結論是美國經濟不但難以「軟著陸」，想通過有限衰退來換取扭轉高通脹也絕非易事。「衰退」或「滯脹」風險大增。美國凛冬將至，香港要預備美國經濟出事的外溢效應。
盧永雄
黎智英欺詐科技園案，上訴庭裁定黎智英上訴得直，撤銷定罪。
案件源於黎智英旗下的公司，在1995年向科技園公司租用將軍澳工業邨土地，做「出版印刷業務」，但3年後即1998年起，黎智英就將其私人公司「力高顧問有限公司」，遷入在那塊土地上建起的壹傳媒大樓營運，顯然不符土地指定用途。
原審法官指出，黎智英長達20年期間一直公器私用，濫用政府批出的低廉土地「自肥」。黎智英容許其私人公司力高在將軍澳大樓上營運，提供私人服務，包括管理其私人的3艘遊艇、處理其大宅事務及提供秘書服務等，相關事務只是黎智英的私人事務，和租契列明「出版及印刷業務」明顯無關。
舉個簡單例子，如果你是打工仔，你可在上班時搞私幫生意，還用公司地址做自己公司註冊地址？
尤有甚者，涉案期間科技園公司曾經嘗試巡查，但黎智英團隊以存有機密新聞資料為由，拒絕科技園公司人員進入。直至2020年真相曝光，黎智英急忙叫其私人助理Mark Simon立即將力高搬走並更改註冊地址，這個做法明顯是作賊心虛，明知是公器私用，但有意為之。如果黎智英覺得自己的行為並無問題，何不理直氣壯把力高留在壹傳媒大樓，任由科技園公司去查？
原審法官裁定黎智英欺詐罪名成立，於2022年12月判處監禁5年9個月，並罰款200萬元。
黎智英不服上訴。上訴庭裁定黎智英違反租賃條款，但就認為黎智英被告的欺詐罪，當中定罪元素的「隱瞞」，建基於披露責任的存在，然後違反披露責任。黎智英的代表大狀爭辯在普通法原則之下，合約方一般無責任披露自己違約，除非合約裡面有特定披露條款，而本案的租約並無明文條款要求合約方披露違約。上訴庭同意這是一個合理疑點，按「疑點利益歸於被告」的原因，判黎智英上訴得直。
事件衍生3點思考：
第一、上訴得直無改公器私用本質
黎智英顯然找到好律師，抓住一個法律觀點，確立成為合理疑點，成功令自己脫罪。如果是升斗市民，同樣有濫用公共資源的行為，但付不起錢請這麼厲害的大狀，就一定會被定罪伏法。
黎智英當年營運的《蘋果日報》，天天質疑政府濫用職權，質疑高官公器私用。今次黎智英因為法律技術角度上訴成功，無改他20年來公器私用的事實。黎智英自己就是那種當年他旗下媒體日日批評的、濫用公共資源以自肥的人物。黎智英這麼有錢，要搞自己私人遊艇的事，為何不自己出錢在外面另租一個商業單位去搞？ 這豈不是小小便宜也要貪，有一種「我搞《蘋果日報》不信你夠膽查我」的心理？
第二、脫罪證明司法獨立
我們或許不滿意這個判決結果，律政司亦聲言考慮上訴，但香港行普通法制度，疑點利益歸於被告，是一種「寧縱無枉」的精神，或許會放過壞人，但不想錯判好人。當美西方政府日日在批評香港法庭以政治判案、香港不再有法治，如今黎智英欺詐案上訴得直，倒過來反映香港法治健全，司法機關獨立判決，不一定會判出公眾喜歡的答案。
第三、無改黎智英賣國的事實
黎智英長期利用旗下的媒體《蘋果日報》，肆意挑動社會矛盾，煽動仇恨，針對中央，甚至公然乞求外國制裁中國、制裁香港特區，行為卑劣。結果他在去年12月15日被法庭裁定三項串謀勾結外國境外勢力及串謀釋出煽動刊物罪罪名成立，在今年2月9日被重判入獄20年。
如今他的欺詐案脫罪，不會改變他因為國安案被判入獄20年的事實。正義有時來得較晚，但從不缺席。黎智英涉及多宗案件，被定罪伏法的結果充分表明，雖然香港普通法制度定罪標準比較嚴謹，但黎智英作惡多端，最後都法網難逃。
盧永雄
