美國拜登政府行將落任，但針對中國搞事搞不停。最新一章是美國國防部將中國多間主要科技公司列入與中國軍方合作企業名單，包括科網巨頭騰訊、電池巨企寧德時代和存儲器製造商長鑫存儲等。這些公司和中國軍方沾不上邊，但美國就胡亂將各行各業的成功中國科技企業，列入一個等同制裁的名單。
拜登政府行將落任，還要打壓這些中國企業，首先就有違民主政體的處事原則。一個選舉失敗行將落任的政府，距離任期交接還不夠一個月的時間，理應作為一個看守政府，不做任何重要決策，所有事情留待人民新選出來的下任政府決定。但是拜登政府卻在任期尾段，推出大量針對中國的措施，越俎代庖，完全違反西方民主選舉政府過渡政府應有的處事方式。
拜登政府的動機，就是為特朗普政府挖坑。盡力在任期尾段推出針對中國的措施，增加特朗普上場之後新政府決策的限制。特朗普上場之後，如果想取消這些措施，就會被外界評為軟弱。
其實拜登政府上任之初，亦曾面對類似的處境。據美國知名媒體人、CNN節目主持人扎卡利亞(Fareed Zakaria)爆料，指2021年1月拜登政府上任的第一個星期，曾經爭論是否取消特朗普任內對中國加徵的關稅，但當時有民主黨高層認為，如果取消對華關稅，拜登政府就顯得軟弱，結果拜登政府就維持高關稅。
扎卡利亞批評拜登政府這個做法是錯誤，因為他無論如何都要付出共和黨批評他們是軟弱的代價，所以應該做真正該做的事情，就是削減中國的關稅，但是拜登政府就平白錯失與中國改善關係的機會，到頭來要美國付出代價。拜登政府當日遭受這個尷尬的處境，如今就是讓特朗普政府遇上他們同一的麻煩。美國歷任政府交接不斷放毒，毒害下屆政府，這些毒性決策更不講究理性。
回看現在美國政府的決策，美國應該是法治社會，做事有證有據，拜登政府指稱騰訊和寧德時代等公司與中國軍方合作，他們提出了什麼證據，證明這些公司有和中國軍方合作呢？答案是沒有，只有指控，沒有證據，一切都是「有罪推定」。
美國產生這些所謂禁制名單，通常都是因為和這些中國公司有競爭關係的美國企業，花錢向美國議員遊說，議員在「反對中國就是政治正確」的大前提底下，甚或私底下得到政治捐助等好處，毫不介意隨便建議聯邦政府將這些中國企業列入黑名單。本來美國政府要顧全和中國的整體關係，不會輕易向中國主要公司如騰訊、寧德等動手，但拜登政府行將離任就胡亂來，為求為特朗普挖坑，說做就做，根本不需要任何證據。
美國針對新疆棉就是好例子。美國聲稱新疆出現種族滅絕和強逼勞動，2022 年生效的《維吾爾強逼勞動預防法》以有罪推論方式，要求所有輸美的紡織產品，自證沒有用新疆棉。我有朋友在內地的紡織企業工作，指這條法例對他們不勝其擾，他們雖然已經沒有買和新疆棉相關的棉織產品，但是成衣輸到美國的時候要自作證明，這是相當困難的事情，結果只有花錢將廠房搬到菲律賓。這正正就是美國的目的，藉新疆棉事件打壓新疆、打壓中國。
美國指新疆有強迫勞動和種族滅絕的證據，主要是來自一些號稱受到壓逼而流亡海外的維吾爾人證詞，由於新疆有疆獨活動，很多流亡分子就是疆獨分子，甚至是曾經在新疆發動過恐怖襲擊。試想一下，如果我們去問曾被美國拘捕的拉登的基地組織或是伊斯蘭國的成員，問他們美國有沒有種族滅絕，他們都會大聲說「有」。用同一個邏輯，這就是美國種族滅絕的證據。
美國已經演化成一個不講原則、不講規矩的國家，說穿了就是赤裸裸按美國的利益行事。美國的科技企業不夠中國競爭，就制裁騰訊；美國的電池不夠寧德時代競爭，就制裁寧德時代； 美國害怕長鑫存儲製造的動態隨機存取存儲芯片（DRAM）會趕超美國的對手，就制裁長鑫存儲。
拜登政府這個白左政府，自稱是世界民主的燈塔，如今完全跌入特朗普赤裸裸的「美國優先」的行事模式中，做著特朗普類似的事情，都可說是對西方民主制的最大諷刺。
盧永雄
香港投資管理有限公司在12月交出成立以來第一份年報。港投公司是第一間特區政府全資擁有的投資公司，年報公開後就惹來一些議論。
根據港投公司年報的資料，截至2024年底，港投公司管理的資產640億港元，但實際上已投資的資產未超過20%，換言之截至去年底，大部分資金亦處於未投資狀態。而在已投資的資金裡，主要集中3個投資主題：
一、硬科技與核心科技，佔投資7成以上；
二、生命科技與生物醫藥；
三、新能源與綠色科技。
從已投資的方向可見，港投公司明顯不是作短期財務投資，而是以「耐心資本」的方式投入高科技產業，進行長週期投資。
港投公司發表年報之後，惹來網上一些批評，主要認為港投公司的透明度不足，指年報未附上完整的財務報表，亦沒有完整公佈所有投資項目，沒有披露投資的全貌。有些評論指新加坡的淡馬錫等主權投資公司，會披露更多的資料。
總的而言，我同意港投公司在可能範圍內逐步增加透明度，是一個可取方向，但亦要平衡披露資料會否影響到港投公司的投資目的。
第一、高透明度並非慣例
不同國家或地區，其主權投資基金披露的方式都不一樣，有些披露較多的資料，有些披露較少的資料。披露較多資料會增強透明度，但披露較少資料就保障了投資的自由度和保密性。有些大型的主權基金都披露很少的資料，例如阿聯酋的阿布扎比投資局，就以高度保密的原則行事，僅對外界提供非常有限的財務摘要。
有人以新加坡的淡馬錫與港投公司比較，大家要注意淡馬錫成立於1974年，直到2004年即成立30年後，才發表首份年度報告，而且至今亦未完全公開完整的投資組合細節，僅選擇性披露部分資料。港投公司作為新的主權投資機構，不可以直接與有50年歷史的淡馬錫比較，如果以淡馬錫的方式，港投公司原本可以等多28年才發表首份年度報告。
不同國家和地區，要在公眾問責和投資靈活性當中取得平衡，過度披露會影響基金的談判能力，因為部分很有吸引力的投資項目，未必想過度披露投資的股東，因為他們不想承受短期的輿論壓力，所以港投公司也需要平衡。
第二、要推動戰略產業發展的使命
港投公司並不純粹是一個爭取回報的投資公司，而是要爭取回報之餘，亦看重如何可以推動香港創科生態圈的發展，作為一個「耐心資本」，除了考慮長期回報之外，港投公司的每1元投資現在就帶動了超過6元的長期資本跟投，這正是金融推動創科發展、為經濟賦能的重要作用，所以如果單純看短期投資回報，是看錯了重點。
真正的關鍵在於，從投資角度而言，希望投入的項目有中長期的爆發力。以芯片股王英偉達為例，如果投資者只是著眼於其早期的投資回報，可能一早就會放棄，錯過這間這麼好的公司。
另外亦有意見指，投資組合中香港項目佔34%，其餘很多是內地項目。港投公司有發展香港創科產業的考慮，非香港項目如果會在香港設立研發中心，會與本地的大學合作，甚至會僱用香港的團隊，固然會增加港投公司投資的機會。科技創新就是要海納百川，無論是本地或非本地科企，項目有前景固然值得投資，但如果投資之餘還可以吸引其將部份的研發專利或資產放在香港，就更加對發展香港創科生態圈有槓桿效應，這不是單純披露項目的所在地、項目的來源就可以全面了解到。
第三、政府背書的槓桿效應
港投公司可以找到比較好的項目投資，可以吸納到好的創科公司在香港開展部份業務，與政府的信用背書有關係。以近日刷新行業紀錄的內地公司「銀河通用機械人」 為例，公司完成超過3億美元的創紀錄融資，是內地單輪融資和累計融資額最大的具身智能機械人公司，躋身國際一線，其中關鍵就是獲得中國移動鏈長基金等「國家隊」的領投，證明政府主導的投資不可或缺，也從另一個側面反映，如果沒有港投公司之類政府背景的耐心資本作為早期的背書，初創企業難以快速獲得巨額而且多元的國際頂級資本信任。
另外一個港投公司直接參與投資的科企英矽智慧，它做的是AI生物醫藥行業，本月尾有機會成為今年壓軸上市的新股之一，港投公司的信用背書對英矽智能的發展相當有利，港投公司的入股加速了其他基金向英矽智慧投資，其成功上市也證明了港投公司的耐心資本模式，可以有效培育企業，直至其登陸資本市場。
總的而言，要求港投公司這類主權基金增加透明度本無不可，但也要平衡問責性和保密投資的考慮，我更希望港投公司能夠藉助投資帶動香港整個創科生態的發展，亦不要小看香港發展創科的空間，香港有5間大學打入全球100強的榜單，香港本來是有發展創科的實力，只要政府推動創科的方向明確，一定程度加大投入，再加上香港有成熟的金融市場，香港絕對有條件推動創科產業的發展。
盧永雄
