財政司司長陳茂波公布新一年度財政預算案，政府帳目終於轉虧為盈，來年適度派糖，公務員將有人工加，可說是一個溫和進取的預算案。
政府在去年公布預算案的時候，原預計至今年3月底本年度有670億元的綜合赤字，結果現在估計本年度預計會轉為有29億綜合盈餘。拆細來看，本年度如果單計經營帳目，就由原來預計30億元赤字，轉為有513億元盈餘；如果計及非經營項目，包括工程項目開支和政府發債的收入，非經營項目有484億赤字，最後綜合帳目錄得29億盈餘。
而截至明年3月底的下年度經營帳目預計有119億盈餘，非經營帳目計及基建開支及發債的淨收益之後，有102億盈餘，所以下年度的綜合盈餘是221億。
特區政府終於成功滅赤，有一定的騰挪空間，可以適量增加開支。
一、轉虧為盈靠股市
有人說政府將帳目拆開經營帳目和非經營帳目是玩財技，並預計即使如此，將經營帳和非經營帳兩者相加的綜合帳，仍然會長期錄得赤字。不到過去年年中，我見到股市成交量大增，股市日成交升穿2400億水平的時候，已經估計政府的綜合帳目也可能錄得盈餘。當時有政府中人十分審慎，還不斷向我澄清，只是經營帳目有盈餘，而不是最後綜合帳目有盈餘。
但結果一如所料，本年度綜合帳目最後估計亦有29億盈餘，主要受惠於股市成交大幅增加，令印花稅收入上升。本年度印花稅整體收入預算有995億元，較原來的預算增加了319億，消息指股票交易印花稅佔總體印花稅8成多，新增印花稅主要來自股票交易。另外本年度利得稅較原來預算增加168億元，消息指主要來自金融相關收入。試想如果沒有了印花稅加利得稅的額外487億收入，本年度仍然會有400多億綜合赤字。香港股市是單天保至尊。
二、適度派糖紓民困
由於有預算盈餘，政府有能力增加派糖。去年預算案派78億，今年預算案派150多億，再加增免稅額派53億，以及協助老人慢病管理的醫療券派10億，合共派220億；當中特別是增免稅額會令中產受惠。另外去年公務員凍薪，今年公務員會恢復薪酬趨勢調查，預計公務員將會加薪。整個預算案可以說是適度派糖。
三、加富人稅有道理
財政司司長宣布對1億元以上的住宅物業加徵印花稅，由原本的4.25%增加到6.5%。政府預計新措施只會影響市場上0.3%的住宅交易，但可以為庫房每年增加10億元的收入。以一個成交價1.1億的豪宅為例，原來4.25%的稅率，買家需付467.5萬元的印花稅；但在6.5%稅率之下，稅款將會升至715萬，意味著買家將會多繳250萬元印花稅。香港雖然是一個資本主義社會，但是採取能者多付的原則，對於買1億元以上的豪宅人士多徵點稅，無可厚非。
香港政府的執行力，明顯比外國政府高，例如美國紐約市選出一個社會主義市長馬姆達尼，他為了填補紐約市預算赤字，本來想向富人徵稅，但得不到紐約州州長同意，紐約市無力加稅，最後改為向所有紐約業主加徵9.5%的物業稅。但這樣就變成無差別向所有業主加稅，很多持有物業的中產或基層都要被徵稅，搞到天怒人怨。從這個小小的例子，已見到香港只是有針對性加稅，紐約是無差別加稅，高下立見。
四、創科金融有出路
財政司司長在預算案裡繼續「南金融、北創科」的思路，叫金管局一次性撥付1500億元支持北部都會區發展。又提出多項對接「十五五規劃」的新措施，包括利用香港的基礎科研實力，在AI、生命科技、金融科技、新材料等領域貢獻國家。當局預留約2.2億，在元朗創新園區港建設首個境外國家製造業創新中心，重點發展半導體工業。另外，預算案提到會成立「AI+與產業發展策略委員會」，協助更多行業升級轉型。
總的來說，整個預算案最大特點，是重新達至財政收支平衡。有人只看到金管局那1500億的回撥及政府發債，而看不到政府大力投資未來。在賣地收入似有若無，政府每年基本1200億工程開支兼要加大北都投資，本年度仍然有29億綜合盈餘，政府財政終於走出健康的第一步，香港是實打實地從谷底走出來了。
盧永雄
一個超級大國可以公然違法行事，真是令全世界人大開眼界。
美國總統特朗普去年4月按《國際緊急經濟權力法》向全球大加關稅，結果在上周六（2月20日）被美國聯邦最高法院以6比3的票數，裁定他實施的關稅無效，引發軒然大波。
美國最高法院在裁決意見中明確指出，總統特朗普依據《國際緊急經濟權力法》所獲得的「監管進口權力」，不包括徵收關稅的權力，相關法律並未授權總統單方面廣泛徵收關稅。
美國首席大法官羅伯茨（John Roberts）更在多數意見中指出，當年美國的制憲者認為徵稅權具有獨特的重要性，他們當時剛剛經歷了一場在很多程度上由「未經代表同意而徵稅」所激發的革命，因此他們把「接近人民錢袋」的權力只交給國會。這段論述直指美國憲法理念的核心，即徵稅的許可權屬於國會這個民意代表機構，而非行政首長。
美國最高法院的裁決一出，特朗普盛怒爆發，直指裁決可恥。他更指6個對他作出不利判決的右派法官「完全是愚蠢的走狗」。特朗普隨即在同日宣佈，依據另一條法律，即《1974年貿易法》第112條，徵收全球進口關稅，稅率為10%，為期150日，以取代被美國最高法院裁定為違法的關稅。一日之後，特朗普再度朝令夕改，將按《貿易法》徵收的關稅由10%提高到15%。
表面看特朗普似有無窮權力。可以動用不同法律來徵收關稅，實質上他引發巨大的混亂，亦令人質疑徵稅是否有合法權限。
一、新徵稅的限制
特朗普去年4月選擇用《國際緊急經濟權力法》來大幅徵收關稅，而不是引用較明確可以徵收關稅的《貿易法》，主要原因是《貿易法》有多重限制: 第一，《貿易法》規定最高的關稅稅率是15%，換言之，特朗普無權威嚇徵收他國30%、50%甚至145%的關稅；第二，《貿易法》徵收關稅的期限是150日，若要延期，要得到國會批准。
特朗普當日不想引用《貿易法》，是不欲去拿國會授權，因為大幅徵收關稅會挑動太多利益，受關稅影響的州份，一定會大力遊說代表該州的議員反對關稅，特朗普甚至無把握確定共和黨議員不會倒戈，所以當日就想避開《貿易法》。如今被逼引用《貿易法》徵稅，換言之就會受到多重限制。
二、超額關稅如何徵收？
特朗普第一日設定關稅為10%，估計原因是他去年對差不多所有國家至少徵收10%的對等關稅。美國對一些有貿易逆差的國家，例如英國和澳洲，只徵收10%關稅，其他對美國有貿易順差的國家則徵收更高的對等關稅。設定10%等於設基礎稅率。
第二日特朗普想清楚後，再將稅率提高到15%，相信考慮是如果把關稅定於10%，要怎樣對其他國家徵收10%以上的關稅，也找不到法律依據，因為不如盡量定到15%的上限。即使將稅率定於15%，美國和很多國家的貿易協議定的稅率都超過這個數額，超過15%的關稅如何徵收、有何法律依據，也是另一個頭痛的問題。
以馬來西亞和柬埔寨為例，按她們和美國貿易協議會被徵收19%關稅，美國貿易代表格里爾表示，這些國家都要照樣交19%關稅，而不是交15%。但格里爾沒有講這樣做有何法律依據。
按去年10月的中美貿易協議，中國貨品輸美要交10%對等關稅和10%芬太尼關稅，共交20%關稅，而中國則反徵美國貨10%新增關稅。美國收中國貨20%關稅，同樣超過美國號稱按《貿易法》徵收15%關稅。
歐盟在2月23日凍結對美歐貿易協議的批准過程。特朗普同日在社交媒體上發文恐嚇，說那些在與美國現有貿易協議上耍花樣的國家，會被徵收更高的關稅。
問題是美國缺乏徵收其他國家超過15%的法理依據，特朗普這樣做公然違法。
第三、美國的潛在負債
特朗普引起這場混亂，帶來複雜的後果。特朗普至今仍聲稱，「我作為總統，不需要求助於國會來批准關稅」，這很明顯有違反美國最高法院決定、去違法徵稅的「犯罪意圖」。由於最高法院已經裁定美國去年引用《國際緊急經濟權力法》徵稅違法，市場估計美國去年4月至今多收了1750億美元關稅，未來將會有連番訴訟，要求美國政府退還這些關稅。
美國多項研究都顯示，美國徵收的關稅大約90%最後由美國消費者承擔，而據美國租稅基金會的研究，2025年美國每個家庭的關稅負擔為1000美元，今年會升至1300美元。美國中期選舉臨近，相信民主黨會大力發動民眾發起追稅行動，對共和黨候選人構成巨大壓力。無論是過去違法徵收的關稅，或現在開始徵收的超額關稅，未來都有被追討的可能。
如果2028年民主黨政府上台，而美國法院亦判定美國政府需要退還這些稅款，民主黨政府能否拒絕呢？美國陷入這場巨大混亂之中，根本原因是總統違法，對全球橫徵暴斂，最終將自食惡果。
盧永雄
