特朗普行將上任，世界局勢波詭雲譎，就在他上任之前發生了兩件大事。
第一，中美的溫和開局。在特朗普上任前3日，國家主席習近平上周五應約和特朗普通了電話，「應約」就是美方主動提出通話的意思。特朗普邀約習主席出席他的就職典禮，中國元首向來無出席其他國家元首就職典禮的慣例，目前中美關係前途未卜，習主席當然不會赴約，但是也高規格的派了國家副主席韓正出席。不過，特朗普似乎等不及要和習主席對話，所以就主動邀約電話通話。
在特朗普上一任上任前，亦都曾經在2016年11月和習主席通話，但當時雙方只是寒暄，並沒有討論實質性的問題，但今次雙方就談到具體問題。習主席雖然先禮後兵，希望中美關係在美國總統新任期有一個好的開始，希望將來兩國合作可以成為夥伴和朋友，但是亦毫不介意直接提出要求特朗普慎重處理台灣問題，並提到特朗普長期威脅加關稅的問題，指「中美經貿關係的本質是互利共贏，對抗衝突不該是我們的選擇」。
而特朗普亦對習主席討論了平衡貿易、芬太尼和TikTok等問題。會面後特朗普在自己的社交媒體上發文，指剛剛和習主席通了電話，指「直接通電對中美雙方來說非常好，我希望我們能一起解決很多問題，並立即開始行動」。
很多人都說特朗普擅長「笑騎騎、放毒蛇」，所以不要過份解讀他和習主席的通話。2017年11月，特朗普還親身訪問了北京，但幾個月後還是對中國開打貿易戰，如今特朗普通電話後正尋求和習主席盡快會面，但並不等於中美關係會一帆風順。中國只能聽其言、觀其行。
第二，TikTok事件搞死拜登。特朗普在第一任任期內，計劃禁制TikTok，但當時外界挑戰他不能只憑一個總統命令就封殺一個社交媒體，要得到法庭認可。拜登結果就傻傻的殺上，自以為得到民主、共和兩黨同意，就開動全部機器，將禁制TikTok由理念變為事實，還操作到禁令的最後限期是1月19日，等同在特朗普上任前一天，顯然是想將禁制TikTok這個「功勞」據為己有，不想讓特朗普可以叫停禁制。
結果TikTok事件鬧到一發不可收拾，大量美國TikTok用戶擁入中國社交媒體小紅書，自稱要奉獻所有資料給「中國間諜」，以表達對拜登政府的不滿。之後還衍生一波中美網民的良性互動，中美網民對帳，美國人發現自己的生活費是如此之貴，叫救護車要幾百美元，讀大學會欠下幾萬美元的債務，又發現中國人半夜可以安全出街，而且中國買一部電動車只要1.5萬美元，而美國就要3倍價錢，因而對美國政府諸多不滿。
拜登極其尷尬，白宮透過媒體放風，指拜登政府不打算採取行動，在1月19日強制執行「不賣即禁」的禁令，將交由即將上任的特朗普處理。但返過來到TikTok「玩嘢」，發表聲明指除非拜登政府向美國互聯網服務供應商明確發表不追責的聲明，否則該平台將會如期在1月19日關閉。拜登政府本來「側側膞」吹風說不會執法，但TikTok就逼拜登政府要正式跪低，結果TikTok真的在1月18日關停，搞到網民非常不滿。
不過，還未到1月20日特朗普政府上場，TikTok在關停了12小時後就恢復了美國的服務，表示「由於特朗普的努力，TikTok已返回美國」。而特朗普亦在社交媒體發文，表示會拯救TikTok，希望美國在合資之下可以得到TikTok五成股權。TikTok很明顯已經和特朗普政府溝通好，但仍然要在1月18日關一關，製造對拜登更大的不滿，讓拜登蒙羞下台。說不定特朗普和習主席通電話時，已提出讓美國公司買TikTok五成股權的妥協方案了。
這樣進一步看到，拜登的手段遠不如特朗普。美國著名媒體人、CNN主持人扎卡里亞提及特朗普對TikTok的態度時表示，特朗普十分善變，最開始說要禁TikTok的是他，現在要保護TikTok的也是他。特朗普是美國政壇中一個獨一無二的人物，幾乎可以改變對任何事情的看法，其身段柔軟令人驚嘆，而他的支持者對他的改變卻毫不在乎。
扎卡里亞又提到特朗普對中國的態度，「所以特朗普在對華態度上發生了轉變， 民主黨在對華問題上畏首畏尾，他們擔心會被視為軟弱和溫和派，特朗普就可以為所欲為，他可以搖身一變就成為『熊貓愛好者』，還對此大事吹噓。」
美國政壇正發生一幕又一幕的鬧劇，中美關係亦勢將因為特朗普上台而發生變化。特朗普可以在上任後繼續對中國入口商品加徵10%的關稅，但由於他當日說加徵關稅的原因是中國向美國輸入毒品芬太尼，他也可以說因為和中國談好了禁制芬太尼而暫不加稅。
現在全世界就到等待特朗普上台，看看這個世界變局如何拉開帷幕。
盧永雄
香港投資管理有限公司在12月交出成立以來第一份年報。港投公司是第一間特區政府全資擁有的投資公司，年報公開後就惹來一些議論。
根據港投公司年報的資料，截至2024年底，港投公司管理的資產640億港元，但實際上已投資的資產未超過20%，換言之截至去年底，大部分資金亦處於未投資狀態。而在已投資的資金裡，主要集中3個投資主題：
一、硬科技與核心科技，佔投資7成以上；
二、生命科技與生物醫藥；
三、新能源與綠色科技。
從已投資的方向可見，港投公司明顯不是作短期財務投資，而是以「耐心資本」的方式投入高科技產業，進行長週期投資。
港投公司發表年報之後，惹來網上一些批評，主要認為港投公司的透明度不足，指年報未附上完整的財務報表，亦沒有完整公佈所有投資項目，沒有披露投資的全貌。有些評論指新加坡的淡馬錫等主權投資公司，會披露更多的資料。
總的而言，我同意港投公司在可能範圍內逐步增加透明度，是一個可取方向，但亦要平衡披露資料會否影響到港投公司的投資目的。
第一、高透明度並非慣例
不同國家或地區，其主權投資基金披露的方式都不一樣，有些披露較多的資料，有些披露較少的資料。披露較多資料會增強透明度，但披露較少資料就保障了投資的自由度和保密性。有些大型的主權基金都披露很少的資料，例如阿聯酋的阿布扎比投資局，就以高度保密的原則行事，僅對外界提供非常有限的財務摘要。
有人以新加坡的淡馬錫與港投公司比較，大家要注意淡馬錫成立於1974年，直到2004年即成立30年後，才發表首份年度報告，而且至今亦未完全公開完整的投資組合細節，僅選擇性披露部分資料。港投公司作為新的主權投資機構，不可以直接與有50年歷史的淡馬錫比較，如果以淡馬錫的方式，港投公司原本可以等多28年才發表首份年度報告。
不同國家和地區，要在公眾問責和投資靈活性當中取得平衡，過度披露會影響基金的談判能力，因為部分很有吸引力的投資項目，未必想過度披露投資的股東，因為他們不想承受短期的輿論壓力，所以港投公司也需要平衡。
第二、要推動戰略產業發展的使命
港投公司並不純粹是一個爭取回報的投資公司，而是要爭取回報之餘，亦看重如何可以推動香港創科生態圈的發展，作為一個「耐心資本」，除了考慮長期回報之外，港投公司的每1元投資現在就帶動了超過6元的長期資本跟投，這正是金融推動創科發展、為經濟賦能的重要作用，所以如果單純看短期投資回報，是看錯了重點。
真正的關鍵在於，從投資角度而言，希望投入的項目有中長期的爆發力。以芯片股王英偉達為例，如果投資者只是著眼於其早期的投資回報，可能一早就會放棄，錯過這間這麼好的公司。
另外亦有意見指，投資組合中香港項目佔34%，其餘很多是內地項目。港投公司有發展香港創科產業的考慮，非香港項目如果會在香港設立研發中心，會與本地的大學合作，甚至會僱用香港的團隊，固然會增加港投公司投資的機會。科技創新就是要海納百川，無論是本地或非本地科企，項目有前景固然值得投資，但如果投資之餘還可以吸引其將部份的研發專利或資產放在香港，就更加對發展香港創科生態圈有槓桿效應，這不是單純披露項目的所在地、項目的來源就可以全面了解到。
第三、政府背書的槓桿效應
港投公司可以找到比較好的項目投資，可以吸納到好的創科公司在香港開展部份業務，與政府的信用背書有關係。以近日刷新行業紀錄的內地公司「銀河通用機械人」 為例，公司完成超過3億美元的創紀錄融資，是內地單輪融資和累計融資額最大的具身智能機械人公司，躋身國際一線，其中關鍵就是獲得中國移動鏈長基金等「國家隊」的領投，證明政府主導的投資不可或缺，也從另一個側面反映，如果沒有港投公司之類政府背景的耐心資本作為早期的背書，初創企業難以快速獲得巨額而且多元的國際頂級資本信任。
另外一個港投公司直接參與投資的科企英矽智慧，它做的是AI生物醫藥行業，本月尾有機會成為今年壓軸上市的新股之一，港投公司的信用背書對英矽智能的發展相當有利，港投公司的入股加速了其他基金向英矽智慧投資，其成功上市也證明了港投公司的耐心資本模式，可以有效培育企業，直至其登陸資本市場。
總的而言，要求港投公司這類主權基金增加透明度本無不可，但也要平衡問責性和保密投資的考慮，我更希望港投公司能夠藉助投資帶動香港整個創科生態的發展，亦不要小看香港發展創科的空間，香港有5間大學打入全球100強的榜單，香港本來是有發展創科的實力，只要政府推動創科的方向明確，一定程度加大投入，再加上香港有成熟的金融市場，香港絕對有條件推動創科產業的發展。
盧永雄
