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善變的特朗普

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善變的特朗普

2025年01月20日 19:12 最後更新:19:26

特朗普行將上任,世界局勢波詭雲譎,就在他上任之前發生了兩件大事。

第一,中美的溫和開局。在特朗普上任前3日,國家主席習近平上周五應約和特朗普通了電話,「應約」就是美方主動提出通話的意思。特朗普邀約習主席出席他的就職典禮,中國元首向來無出席其他國家元首就職典禮的慣例,目前中美關係前途未卜,習主席當然不會赴約,但是也高規格的派了國家副主席韓正出席。不過,特朗普似乎等不及要和習主席對話,所以就主動邀約電話通話。

在特朗普上一任上任前,亦都曾經在2016年11月和習主席通話,但當時雙方只是寒暄,並沒有討論實質性的問題,但今次雙方就談到具體問題。習主席雖然先禮後兵,希望中美關係在美國總統新任期有一個好的開始,希望將來兩國合作可以成為夥伴和朋友,但是亦毫不介意直接提出要求特朗普慎重處理台灣問題,並提到特朗普長期威脅加關稅的問題,指「中美經貿關係的本質是互利共贏,對抗衝突不該是我們的選擇」。

而特朗普亦對習主席討論了平衡貿易、芬太尼和TikTok等問題。會面後特朗普在自己的社交媒體上發文,指剛剛和習主席通了電話,指「直接通電對中美雙方來說非常好,我希望我們能一起解決很多問題,並立即開始行動」。

很多人都說特朗普擅長「笑騎騎、放毒蛇」,所以不要過份解讀他和習主席的通話。2017年11月,特朗普還親身訪問了北京,但幾個月後還是對中國開打貿易戰,如今特朗普通電話後正尋求和習主席盡快會面,但並不等於中美關係會一帆風順。中國只能聽其言、觀其行。

第二,TikTok事件搞死拜登。特朗普在第一任任期內,計劃禁制TikTok,但當時外界挑戰他不能只憑一個總統命令就封殺一個社交媒體,要得到法庭認可。拜登結果就傻傻的殺上,自以為得到民主、共和兩黨同意,就開動全部機器,將禁制TikTok由理念變為事實,還操作到禁令的最後限期是1月19日,等同在特朗普上任前一天,顯然是想將禁制TikTok這個「功勞」據為己有,不想讓特朗普可以叫停禁制。

結果TikTok事件鬧到一發不可收拾,大量美國TikTok用戶擁入中國社交媒體小紅書,自稱要奉獻所有資料給「中國間諜」,以表達對拜登政府的不滿。之後還衍生一波中美網民的良性互動,中美網民對帳,美國人發現自己的生活費是如此之貴,叫救護車要幾百美元,讀大學會欠下幾萬美元的債務,又發現中國人半夜可以安全出街,而且中國買一部電動車只要1.5萬美元,而美國就要3倍價錢,因而對美國政府諸多不滿。

拜登極其尷尬,白宮透過媒體放風,指拜登政府不打算採取行動,在1月19日強制執行「不賣即禁」的禁令,將交由即將上任的特朗普處理。但返過來到TikTok「玩嘢」,發表聲明指除非拜登政府向美國互聯網服務供應商明確發表不追責的聲明,否則該平台將會如期在1月19日關閉。拜登政府本來「側側膞」吹風說不會執法,但TikTok就逼拜登政府要正式跪低,結果TikTok真的在1月18日關停,搞到網民非常不滿。

不過,還未到1月20日特朗普政府上場,TikTok在關停了12小時後就恢復了美國的服務,表示「由於特朗普的努力,TikTok已返回美國」。而特朗普亦在社交媒體發文,表示會拯救TikTok,希望美國在合資之下可以得到TikTok五成股權。TikTok很明顯已經和特朗普政府溝通好,但仍然要在1月18日關一關,製造對拜登更大的不滿,讓拜登蒙羞下台。說不定特朗普和習主席通電話時,已提出讓美國公司買TikTok五成股權的妥協方案了。

這樣進一步看到,拜登的手段遠不如特朗普。美國著名媒體人、CNN主持人扎卡里亞提及特朗普對TikTok的態度時表示,特朗普十分善變,最開始說要禁TikTok的是他,現在要保護TikTok的也是他。特朗普是美國政壇中一個獨一無二的人物,幾乎可以改變對任何事情的看法,其身段柔軟令人驚嘆,而他的支持者對他的改變卻毫不在乎。

扎卡里亞又提到特朗普對中國的態度,「所以特朗普在對華態度上發生了轉變, 民主黨在對華問題上畏首畏尾,他們擔心會被視為軟弱和溫和派,特朗普就可以為所欲為,他可以搖身一變就成為『熊貓愛好者』,還對此大事吹噓。」

美國政壇正發生一幕又一幕的鬧劇,中美關係亦勢將因為特朗普上台而發生變化。特朗普可以在上任後繼續對中國入口商品加徵10%的關稅,但由於他當日說加徵關稅的原因是中國向美國輸入毒品芬太尼,他也可以說因為和中國談好了禁制芬太尼而暫不加稅。

現在全世界就到等待特朗普上台,看看這個世界變局如何拉開帷幕。

盧永雄

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一招搞掂財政差額

 

財政預算案公布,帳目總轉虧為盈,本年度估計有29億綜合盈餘,下年度估計有221億綜合盈餘。這本來是很好的訊息,但是仍有人從不同角度唱淡。

有批評政府將1500億外匯基金投資收益回撥入政府帳目,或者批評政府以發債所得當收入。本來批評一下政府無傷大雅,但就不要將香港的財政狀況越唱越衰,否則將好事講成壞事,最後香港整體都會受到壓力。

第一、現金計帳法

有人說政府來年靠發債當收益才有盈餘,私人公司根本不會這樣做,這種說法是對政府帳目的誤解。私人公司的確不會這樣做,因為私人機構記帳方法和政府記帳方法不同,政府是以一種現金帳記帳方式,從來如此,並不是什麼新財技。現金帳即是所有現金收入都會算成收入,所有現金支出都會算成開支;但是私人公司就會將損益表和資產負債表的項目分開。

私人公司買地皮建廠房,假設花了10億,不會一次過將10億計入一年的損益帳當作開支,而是會按地皮的年期及廠房的估計使用時間,大約30年至50年,然後分長時間折舊,10億的投資可能一年只攤銷2000萬作損益帳的支出。但是政府的現金帳計法是當年花了10億就是要全部10億都當開支入帳。

當然另一方面,私人公司借貸得來現金也不會像政府一樣一筆過當當年的收入,反而是要按每年的利息支出記入損益帳當作開支。
整個政府的帳目邏輯和私人公司的邏輯有很大的不同,當然也不能簡單罵政府將發債當作現金收入,因為政府的現金帳本來就是有不同的收支方式。

第二、投資高峰期

政府平常一年公共工程開支大約1000億,現在節省一點,大約900多億,但是未來5至10年由於要另外發展北部都會區,而北都等於三分之一個香港,涉及龐大的基建投資,政府一年的資本公共工程開支,至少增加300億至1300億,還未計政府投入各種類型的投資基金,去投資北都相關產業。所以北都會產生大量額外投資,但對長線而言,北都投資將來會有回報,包括中期的賣地收入,或者長期的拉動大片的經濟發展而得到的稅收收益。
總而言之,一年增加300至500億的北都投入,10年就是3000至5000億的投資。長遠而言,為了擴大香港發展空間,做大個餅,這些投資是必須的。短期而言,就要找額外的資源投資北都。

現在政府將北都的發展大量投資直接記入帳目之內。如果想做靚盤數,本來都可以考慮其他更加複雜的方式,例如另外成立一間開發公司,注入土地,由政府擔保由該公司借貸,正如機管局自行發債集資興建第三條跑道,相關的債務都不計入政府的綜合損益帳內。不過政府為免將簡單問題複雜化,直接投資北都,亦無可厚非。

第三、關鍵在股市

本年度政府能夠由本來預計有綜合赤字變成29億盈餘,與股票交易印花稅大幅上升有關。本年度印花稅整體收入預計有995億,較原來的預算增加了319億,絕大部分是來自股票交易印花稅,但是下年度政府對印花稅的增長估計仍然保守,預計只增長1.5%。政府消息人士說,這個預算是以港股每日2500億的日平均成交計,但近期港股的成交已經上升到每日2800億,今日就有2884億。不過政府做預算偏穩陣,所以估得低一點。

所以簡單的邏輯,只要未來股市的成交遠比現在好,根本就毋需擔心香港發債太多。看看未來4年的淨發債額,26/27年度是1005億元,27/28年度是607億元,28/29年度是704億元,29/30年度是568億元,即使政府以保守方式估計,淨發債額亦會逐步減少。

如果假設港股的日成交未來倍升,4年後倍升至每日有5000億成交,那麼印花稅的收益就會大幅增加。現在一年估計股票交易印花稅有800多億元,如果有5000億日成交,就可能增至1600多億元,還未計這樣會帶來利得稅收的增長。隨著股票成交快速增長,會很快填補預算收支的差額,大幅減低發債需求,甚至可以提早不用發債。

簡單總結,創科是長遠投資,要長遠才有回報,但股市發展卻有即時收益,只要特區政府設定清晰目標,再加上中央政府大力支持,將股市的日成交一直往上推,根本不用擔心香港發債太多。

盧永雄

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