特斯拉一季度凈收入銳減7成 馬斯克頂唔順：將大幅減少為特朗普政府工作

深陷政治漩渦的特斯拉星期二發佈了一份核心業績慘淡的第一季度財報。財報多次提及關稅政策的衝擊，間接批評特朗普的貿易政策。同日，馬斯克表示，他計劃在5月「大幅」減少為特朗普政府工作，以專注於特斯拉。

馬斯克計劃下個月分配給「政府效率部」的時間將會大幅減少，以專注於特斯拉。AP圖片

核心指標全面遇冷 汽車業務創三年最差表現

據悉，特斯拉當日公佈第一季度凈收入為4.09億美元，與去年同期相比下降71%。截至22日下午，特斯拉股價收於每股238美元，較年初下跌近37%。

特斯拉股價自年初以來累計下跌37%，市值蒸發逾30億美元。

財報數據顯示，特斯拉首季錄得營收193.35億美元，較市場預期的213.48億美元低9.4%，較去年同期213億美元下降9.2%。

拖累業績的核心因素來自汽車銷量。首季總交付量僅336681輛，同比下降13%，創2022年以來最差季度表現。佔總收入72%的汽車業務收入同比下滑20%至139.67億美元，儘管能源與儲能業務營收同比增長67%至27.3億美元，仍難以扭轉整體頹勢。

與此同時，由於AI研發投入持續擴大，運營費用不降反增，營運利潤同比銳減66%至3.99億美元。營業利潤率更跌至2.1%，較去年同期下降343個基點。若非出售監管積分獲得5.95億美元，當季將出現淨虧損。

分析認為，特斯拉淨利潤大幅下跌的原因是該公司難以克服海外競爭壓力，以及馬斯克在特朗普政府中扮演的角色帶來的「聲譽衝擊」，或損害其品牌形象。

撤回全年增長展望 間接抨擊特朗普關稅計劃

今次財報最引人注目的，是特斯拉首次明確提及「快速變化的貿易政策」對供應鏈的衝擊。

特斯拉在財報中表示，快速變化的貿易政策，對全球供應鏈和特斯拉的成本結構產生不利影響，汽車和能源市場的不確定性不斷增加。再加上政治情緒的變化，可能會對特斯拉產品的需求產生重要影響。

財報還披露，當前的關稅形勢對能源業務影響更甚於汽車業務。分析指出，這一判斷的原因是特斯拉的大型儲能電池Megapack，使用從中國進口的磷酸鐵鋰電池。相較而言，特斯拉在美國銷售的汽車全都在本地組裝，不過也會受到零部件進口關稅的影響。

值得玩味的是，特斯拉並未如過去般給出2025年增長預期。管理層表示，將在次季財報重新審視2025年的指導預期，顯示出對貿易政策不確定性的憂慮。

馬斯克明言「大幅」減少政府工作 續倡下調關稅

特斯拉發布財報同日，馬斯克在財報電話會議上表示，他5月份分配給「政府效率部」的時間將會大幅減少。

此外，馬斯克也就關稅問題發表了看法。他表示，特斯拉有足夠的實力應對特朗普的任何決定，但當利潤率仍然較低時，關稅對企業來說會非常艱難。馬斯克又強調稱：「關稅的決定權完全在於美國總統……我會提供自己的建議。」馬斯克表示支持降低關稅，並將繼續倡導關稅下調。

此前，馬斯克就曾表示想在5月底前辭去政府特別僱員職務，作為政府的特殊僱員，馬斯克只能在白宮任職130天。馬斯克此前接受採訪時表示，他相信自己能在「規定的時間框架內」，也就是在5月底卸任之前，完成削減1萬億美元政府開支的目標。

3月以來，全美爆發「反馬斯克」示威。AP圖片

身兼科技巨頭掌門與政府官員，馬斯克的「雙重角色」一直備受質疑。自馬斯克領導政府效率部以來，該機構採取的行動已推動超過3萬名聯邦工作人員被解雇，另有約7.5萬名聯邦僱員接受了「買斷離職計劃」，引發全美多地抗議。

馬斯克上月在威斯康星州舉行的一場活動上稱，在政府效率部工作讓他「付出了很多」。有人試圖向他和特斯拉公司施加巨大壓力，而特斯拉股價大約「縮水一半」。

市場數據顯示，特斯拉股價自年初以來累計下跌37%，市值蒸發逾30億美元。有分析師警告，若接下來兩季無法扭轉營收跌勢，投資者耐心可能見底。

深喉

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美軍擄走委內瑞拉總統馬杜羅後，特朗普毫不掩飾要搶佔該國石油資源的野心，不過，美國多家油企對此持謹慎態度，行業分析人士亦指出，即使美國油企願重返委內瑞拉，受制於基礎設施不足、局勢不穩等因素，特朗普想恢復委石油出口大賺一筆的願望短期內難實現。

特朗普公開揚言，美國將接管委內瑞拉，並宣布美國大型石油企業將大舉投資當地石油基礎設施。AP圖片

美軍發動針對委內瑞拉軍事行動後，特朗普隨即在記者會上揚言，美國大型油企將進入委內瑞拉，投資數十億計算美元，修復當地嚴重破損的石油基礎設施，「並開始為美國賺錢」。他同時強調，美國對委內瑞拉的石油禁運令仍完全有效。

在美國封鎖下，委內瑞拉石油出口如今處於癱瘓狀態。據委內瑞拉石油公司文件和知情人士的說法，儲油罐和浮動存儲設施最近幾週被迅速注滿，委內瑞拉多處油田或將被迫進一步減產。

路透社披露，特朗普政府計劃今個星期與美國主要石油公司高管會面，討論在美軍對委內瑞拉採取軍事行動之後，如何推動這個拉美國家的石油產量實現恢復和增長。這一舉動被視為白宮希望美國大型石油企業重返委內瑞拉、重新開發其全球最大石油儲量的關鍵一步。

不過，相比特朗普的急不可耐，美國多家油企對此持謹慎態度，將密切關注委內瑞拉局勢。埃克森美孚、康菲石油和雪佛龍均否認此前就委內瑞拉局勢與白宮進行過溝通，這與特朗普聲稱「已與所有美國油企會面」的說法相矛盾。

委內瑞拉有豐富石油資源，但在美國封鎖下，石油產能已嚴重下降。AP圖片

委內瑞拉已探明石油儲量約佔全球已探明儲量的17%，居世界首位，但近年來由於美國封鎖等原因，其石油產能已嚴重下降，目前日均原油產量在100萬桶左右，僅為全球原油產量的0.8%。

雪佛龍石油公司是目前唯一仍在運營委內瑞拉油田的美國大型油企，這家企業在委運營超百年，其生產的重質原油供給墨西哥灣沿岸等地區的煉油廠。企業發言人3日說，眼下要確保員工安全、福祉以及資產完好，「將繼續依法依規運營」。

埃克森美孚公司、康菲石油公司等美企也曾在委內瑞拉投資。20世紀70年代，委內瑞拉政府正式將石油產業國有化，20世紀末重新對外資開放，2007年提出參與開發委油田的西方企業須與委方企業合資，且項目須由委方控股。埃克森美孚和康菲隨後退出在委業務。對於特朗普有關美資入委的最新言論，埃克森美孚、康菲石油尚無回應。

一位石油行業高管向路透社透露，出於反壟斷方面的顧慮，企業不願在白宮組織的集體會議上討論委內瑞拉的潛在業務。

美國賴斯大學貝克公共政策研究所拉美能源項目主管弗朗西斯科·莫納爾迪認為，委內瑞拉若對美開放石油項目，雪佛龍或將最先受益，其他油企則會密切關注委政局動向，觀察運營環境和履約情況如何。

美國俄克拉何馬州一家能源行業諮詢公司的商業主管馬克·克里斯蒂安認為，美企業只有在確定投資有回報、且獲得至少最低程度的安全保障前提下才會重返委內瑞拉。解除對委制裁是美企重返該國市場的前提。

即使解除制裁，特朗普政府要靠入侵賺石油錢並沒有那麼容易。

業內人士坦言，大規模恢復委內瑞拉石油生產需要多年時間和數十億美元投資，同時面臨基礎設施破敗、政治前景不明、法律風險和美國長期政策不確定性等重大障礙。

英國高臨諮詢公司行業分析師全球主管彼得·麥克納利說，「有關委內瑞拉石油行業還有許多問題需要回答。可以明確的是，需要花費數百億美元改變行業現狀」，西方石油巨頭可能要為此花上至少10年功夫。

休斯敦大學能源專家埃德·赫斯則指出，美國近年來入侵他國的軍事行動並沒有給美企帶來可觀收益，伊拉克、利比亞的歷史或在委內瑞拉重演。