最近股市抽高，好多股票都升上一年高位。有美女朋友問我有股票升得比較高，好唔好沽。我就話，手持的股票升上1年高位，甚至7年高位點解唔沽吓？唔使全部沽清，沽一部分出街食吓糊，都非常好。
結果美女朋友就在星期三沽了第四範式(6682)，她說是在2月尾跟我的建議買入，平均價是47.46元，周三在65.8元沽出一部分，有39%回報，半年有這個回報她相當滿意。
第四範式年初至今股價。
第四範式今年2月曾經升上63元的高位，之後回落。在4月中美貿易戰時，曾低見33.5元，接著一路回升，在周三升上66.95元的高位，美女朋友在近高位沽了貨，之後回落，周四收市價62.85元。
另一個朋友去年10月地平線機械人(9660)上市時以4元買了，之後加注，平均成本4.5元。今年2月股份大升到高位10.38元時，他一注也沒有減，之後在4月貿易戰時跌到低位4.55元，等如他買入價，他大嘆為何高位時不減持。到今早隻股升上9.5元高位，他減持了一半，話今年次唔沽就笨啦。
地平線機械人年初至今股價。
手上有股份，遇著升市，酌量減持，絕對係合理行為。有股壇老雀教我，假設買股升了一倍，沽出手上一半股份，等於完全收回成本，剩下的貨就是無成本了，將來即使無怎樣跌亦都不會入肉。
今年股市有幾個浪潮，最近一波係5月，內地銀行減息，內地資金湧港買高息股。一眾內銀股如建行(0939)亦都大幅上升，在7月升上52周高位8.56元。當時有朋友問我，好唔好沽，我建議可以沽出一部分，建行之後回吐，周四收7.53元，比高位已跌了11%。我當時建議也高位沽出後，等回吐20%可以買返。換言之，等建行回到6.8元，可以買番。建行息率5.8厘，但如果一出一入，能夠賺20%差價，回報更高。
建行年初至今股價。
現在9.3閱兵快到，內地股市投資氣氛活躍，若手頭上股份升上一年新高，可以減持一部分食客糊。一年之中，股市有高潮低潮，去高潮的時候酌量減持，到低潮時就有資金可以買股。
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陸羽仁
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2025年將盡，大家都在尋找下一年的明星股，儲能板塊值得留意。
大行摩根士丹利近日在一場閉門會議中直言，2026年資本市場的真正爆發點，可能不在大市行情，而在於當前已呈現「滿產」狀態的儲能行業。大摩預測，全球儲能市場在2026年將實現50%以上的增長，樂觀情形下甚至衝擊80%增長。
內地公眾號市值觀察更指，現在的儲能，像極了2019年的光伏，在爆發之中。儲能行業過去一年坐盡過山車。今年上半年，全球儲能市場還籠罩在產能過剩的陰影中，產業鏈各環節企業仍在價格戰中內卷。但進入下半年，形勢驟然反轉——無論是正極、負極材料，還是電解液、電芯企業，產能利用率迅速攀升，紛紛達到滿產狀態。原因是儲能需求爆發了。
據國家能源局等方面的資料，今年前三季度全球鋰電儲能裝機170 吉瓦時，同比增長68%。其中，國內新增並網82吉瓦時，同比增長61%，海外儲能94吉瓦時，同比增長74%，歐洲、中東、澳洲等地成為主要增長區，現在南美洲的巴西又等著來了。
儲能需求突然崛起，一方面，新能源電力的消納壓力日益凸顯。今年以來，太陽能光伏現貨電價持續走低，在發電高峰時段甚至跌破每度電一角的價錢。這說明新能源電力消納已經成為一個現實難題，儲能的必要性愈發突出。要透過儲能電站「低谷充電、高峰放電」的模式，才可實現新能源發電的經濟性。
另一方面，儲能跨過了經濟性拐點——每度電的收益開始高於成本。今年年初，國家發改委發佈「136號文」，明確取消「強制配備儲能」，推動儲能作為獨立主體參與電力市場。這意味著儲能發展動力從「政策驅動」轉向「市場驅動」，最終點燃了需求。
大政方針確定後，內蒙古、寧夏等地相繼推出政策細則，宣佈容量電價補貼，進一步提高了儲能項目收益。據測算，在內蒙古投資儲能項目，內部收益率可達10%以上，甚至15%-20%。如此高的回報率，自然推動內蒙古儲能裝機呈現爆發式增長。
更為關鍵的是，全球儲能爆發並非曇花一現。現在的儲能，仿佛站在2020年光伏大爆發的前夜。在市值觀察看來，2026年很可能成為儲能實現「量價齊升」的真正元年。今年9月，國家發改委與能源局聯合發佈政策，明確到2027年全國新型儲能裝機規模達到1.8億千瓦以上。這意味著在未來兩年半內，儲能裝機規模將實現近乎翻倍增長。不過，從新能源汽車等產業歷史經驗看，實際發展速度往往比規劃更快。據一些機構預測，2026年國內儲能裝機實現翻倍增長的概率並不低。
你接著會問，儲能行業買什麼股?
最值得留意的是已在內地上市的陽光電源，據說已正式向港交所提交上市申請，尋求雙重上市。陽光電源是全球最大的光伏逆變器和儲能系統生產商之一。其儲能業務在2025年上半年收入首次超過光伏逆變器。今年上半年儲能收入：178億元，同比增長129%。
事實上，「光伏+儲能」的組合在海外市場性價比很高。以動力煤、天然氣為主的發電成本高，使得光儲方案的優勢突出，這持續驅動著海外儲能需求的高增長。陽光電源在海外的經營策略也反映了這一趨勢。公司認為2026年全球儲能市場將增長40至50%。若陽光電源上市可以留意。
除了下游儲能系統集成商之外，最上游的鋰礦龍頭也將大為受益。
贛鋒鋰業(1772)董事長李良彬曾表示，2026年全球碳酸鋰需求預計增長三成，供需逐漸平衡，如果碳酸鋰需求增速達到四成，可能導致碳酸鋰持續上漲，碳酸鋰可能衝擊20萬元一噸，甚至更高。
碳酸鋰下游需求主要源於動力電池與儲能電池。據機構測算，在動力電池端，新能源汽車滲透率將持續上升，2026年動力電池增速或至少在25%以上。
加之儲能需求大爆發，將帶動整個電池增長三成或將成為大概率事件。然而，上游鋰礦的擴產卻因上一輪產能過剩的慘痛教訓而變得謹慎，這使得碳酸鋰的供需格局趨於緊張。在此大背景下，贛鋒鋰業、天齊鋰業(9696)等龍頭企業已走出週期底部，未來或隨著碳酸鋰價格的上漲，進一步迎來股價週期修復。
贛鋒鋰業一年圖。
贛鋒鋰業周五跌2.2%收50.5元，贛鋒上半年股價在20元左右徘徊，11月中上今年高位63.35元，從高位回落20%，可分段吸納，望明年再上高位。
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