三新股今起招股 牧原股份集資逾百億

三新股今起至下周二(2 月3日)招股，2 月6日(周五)掛牌，其中豬肉龍頭企業牧原股份(02714)集資額104.6億元，為三股中集資額最大。

圖片來源：牧原股份官網

牧原股份(02714)招股價將不超過39元，一手100股入場費3939.34元。

集資淨額將約為104.6億元，60%將用於挖掘海外機遇擴大商業版圖，30%用於在未來3年通過研 發投入推動全產業鏈技術創新，10%將用作營運資金及一般企 業用途。

公司截至2025年12月31日止年度綜合淨利潤不少於人民幣151億元。

聯席保薦人摩根士丹利、中信証券及高盛。

大族數控入場費9676.61元

深圳大族數控(03200)招股價最高為95.8元，一手100股入場費9676.61元。

保薦人中金公司。

招股集資款項淨額約46.31億元。約50.0%用於提升研發及營運能力 ; 約40將用於提升PCB專用設備產能。

大族數控官網

卓正醫療集資逾2億元

內地私立醫療服務機構卓正醫療(02677)招股價57.7元至66.6元，一手50股入場費3363.58元。

以招股價範圍中位數62.15元計，集資2.191億元，35%用於通過打造醫療人工智能應用的專業人才庫、與領先的科研機構開展戰略合作、內部信息及數據技術改進，部署人工智能 ; 30%用於升級現有醫療服務機構及設立新的醫療服務機構。

保薦人國泰海通、浦銀國際。

卓正醫療官網

大族數控(03200)H股現價跌3.04%，報65.5元，以現價計，該股暫連跌8日，累計跌幅約35%。

A股現價184.26元人民幣，跌0.28%，現價A股對H股呈溢價229%。

大族數控官網

盈利上升但股價不升反跌，反映市場更關注AI PCB設備景氣已否見頂、估值是否過高，以及現金流與應收帳款風險。

大族數控公布，今年首三季度業績快報，截至9月30日止首三季盈利約人民幣15.4億元，升2.1倍，每股盈利人民幣3.27元，扣除非經常性損益後的盈利人民幣15.3億元，升2.2倍。

然而，公司上半年經營現金流淨流出10.75億元人民幣，按年大幅惡化；公司解釋是為應付大量訂單而提前備貨、擴大採購。同時，貿易應收款由2025年的25.73億元升至47.83億元，短期借款亦由2024年底約54萬元，增至今年上半年10.94億元。

此外景氣持續性存疑 ，市場擔心AI伺服器、光模組及PCB擴產放緩，2027年後增長動能減弱。

短線而言須留意三項指標：第四季及明年首季訂單能否維持高增長、經營現金流能否隨交付及回款改善、以及應收帳款和存貨周轉是否受控。若現金流持續惡化，即使盈利再升，市場對其估值的容忍度亦可能下降；反之，若回款改善且AI PCB資本開支未見降溫，股價在深度調整後仍有機會重新獲資金青睞