錢財事
大族數控(03200)盈喜，預期截至6月30日止中期盈利9億至10億元(人民幣．下同)，較上年同期上升241.85%至279.84%。
扣除非經常性損益因素，按年增300.05%。
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公司稱，當前，AI服務器和高速網絡交換機等計算基礎設施的大規模部署，為PCB行業結構性增長提供動能，AI PCB相關解決方案營收佔比顯著提升，應用於保障新一代高頻高速PCB信號及電源完整性的高精度背鑽方案、高階及mSAP工藝HDI鑽孔方案、高精度成型方案等相關的高附加值產品產銷兩旺，促使營收結構得到進一步優化，2026年中期營業收入同比增長100%以上。
大族數控(03200)H股現價跌3.04%，報65.5元，以現價計，該股暫連跌8日，累計跌幅約35%。
A股現價184.26元人民幣，跌0.28%，現價A股對H股呈溢價229%。
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盈利上升但股價不升反跌，反映市場更關注AI PCB設備景氣已否見頂、估值是否過高，以及現金流與應收帳款風險。
大族數控公布，今年首三季度業績快報，截至9月30日止首三季盈利約人民幣15.4億元，升2.1倍，每股盈利人民幣3.27元，扣除非經常性損益後的盈利人民幣15.3億元，升2.2倍。
然而，公司上半年經營現金流淨流出10.75億元人民幣，按年大幅惡化；公司解釋是為應付大量訂單而提前備貨、擴大採購。同時，貿易應收款由2025年的25.73億元升至47.83億元，短期借款亦由2024年底約54萬元，增至今年上半年10.94億元。
此外景氣持續性存疑 ，市場擔心AI伺服器、光模組及PCB擴產放緩，2027年後增長動能減弱。
短線而言須留意三項指標：第四季及明年首季訂單能否維持高增長、經營現金流能否隨交付及回款改善、以及應收帳款和存貨周轉是否受控。若現金流持續惡化，即使盈利再升，市場對其估值的容忍度亦可能下降；反之，若回款改善且AI PCB資本開支未見降溫，股價在深度調整後仍有機會重新獲資金青睞
