錢財事
大族數控(03200)公布，至9月30日止首三季盈利約15.4億元（人民幣．下同），升2.1倍，每股盈利3.27元，扣除非經常性損益後的盈利15.3億元，升2.2倍。
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集團指，營業收入約78.4億元，升1倍，營業利潤18億元，升2.2倍，加權平均淨資產收益率15.43%，提升6.29個百分點，盈利上升主要得益於新一代機架服務器算力及交換單元高多層HDI板、N+N結構高多層板，800G及1.6T高速光模塊mSAP類載板等高端AI PCB需求增長顯著，在需求增長和技術提升的雙重因素推動下，下游PCB企業投資持續高漲，全線產品訂單大幅成長。
大族數控(03200)H股現價跌3.04%，報65.5元，以現價計，該股暫連跌8日，累計跌幅約35%。
A股現價184.26元人民幣，跌0.28%，現價A股對H股呈溢價229%。
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盈利上升但股價不升反跌，反映市場更關注AI PCB設備景氣已否見頂、估值是否過高，以及現金流與應收帳款風險。
大族數控公布，今年首三季度業績快報，截至9月30日止首三季盈利約人民幣15.4億元，升2.1倍，每股盈利人民幣3.27元，扣除非經常性損益後的盈利人民幣15.3億元，升2.2倍。
然而，公司上半年經營現金流淨流出10.75億元人民幣，按年大幅惡化；公司解釋是為應付大量訂單而提前備貨、擴大採購。同時，貿易應收款由2025年的25.73億元升至47.83億元，短期借款亦由2024年底約54萬元，增至今年上半年10.94億元。
此外景氣持續性存疑 ，市場擔心AI伺服器、光模組及PCB擴產放緩，2027年後增長動能減弱。
短線而言須留意三項指標：第四季及明年首季訂單能否維持高增長、經營現金流能否隨交付及回款改善、以及應收帳款和存貨周轉是否受控。若現金流持續惡化，即使盈利再升，市場對其估值的容忍度亦可能下降；反之，若回款改善且AI PCB資本開支未見降溫，股價在深度調整後仍有機會重新獲資金青睞
