錢財事
大族數控(03200)公布，截至3月31日止首季歸屬於上市公司股東淨利潤3.23億元(人民幣‧下同)，按年增176.53%，扣除非經常損益淨利3.232億元，按年升197.94%，基本每股收益0.73元。
營業收入19.55億元，按年升103.69%。
大族數控官網
公布稱，淨利增加主要由於公司營業收入規模擴大，以及整體盈利能力提升，營業收入因AI服務器PCB市場專用加工設備的旺盛需求，及公司高附加值創新設備銷售佔比增加而上升。
經營活動產生的現金流量淨額按年減92.5%，至負6.45億元，主要因應對訂單增長，公司提前備貨，購買商品、接受勞務支付的現金同比大幅增加。
財務費用大增565.11%至2221.2萬，主要受匯率波動影響，產生匯兌淨損失。
大族數控(03200)H股現價跌3.04%，報65.5元，以現價計，該股暫連跌8日，累計跌幅約35%。
A股現價184.26元人民幣，跌0.28%，現價A股對H股呈溢價229%。
大族數控官網
盈利上升但股價不升反跌，反映市場更關注AI PCB設備景氣已否見頂、估值是否過高，以及現金流與應收帳款風險。
大族數控公布，今年首三季度業績快報，截至9月30日止首三季盈利約人民幣15.4億元，升2.1倍，每股盈利人民幣3.27元，扣除非經常性損益後的盈利人民幣15.3億元，升2.2倍。
然而，公司上半年經營現金流淨流出10.75億元人民幣，按年大幅惡化；公司解釋是為應付大量訂單而提前備貨、擴大採購。同時，貿易應收款由2025年的25.73億元升至47.83億元，短期借款亦由2024年底約54萬元，增至今年上半年10.94億元。
此外景氣持續性存疑 ，市場擔心AI伺服器、光模組及PCB擴產放緩，2027年後增長動能減弱。
短線而言須留意三項指標：第四季及明年首季訂單能否維持高增長、經營現金流能否隨交付及回款改善、以及應收帳款和存貨周轉是否受控。若現金流持續惡化，即使盈利再升，市場對其估值的容忍度亦可能下降；反之，若回款改善且AI PCB資本開支未見降溫，股價在深度調整後仍有機會重新獲資金青睞
