錢財事
萬國數據(09698)宣佈其先前公佈的私人配售3億美元B輪可轉換優先股予
華泰資本投資有限公司，已於2026年2月6日完成。
可轉換優先股可由持有人選擇轉換為萬國數據的A類普通股，轉換率對應的轉換價約為每股GDS美國存託股54.43美元，較2026年1月30日香港收市價溢價約17.5%（經轉換並除以八，即普通股與美國存託股的轉換比率），或較簽署日期前30個交易日的成交量加權平均價格高出約30.9%，
轉換權以轉換價悉數行使，將會發行合共約551.21萬股美國存託股，或4409.66股普通股，佔於本公告日期本公司發行在外股份總額的2.6%。
萬國數據(09698)曾跌10.84%，報28.7元，現價跌9%，報28.7元，成交2.52億元。
大和發表研究報告，下調目標價至50元，維持「買入」評級。技術走勢上，萬國數據呈現「頭肩頂」的向下突破形態。
萬國數據官網
該行指出，公司於2026年上半年已簽署471兆瓦的新訂單，全年目標提高至1吉瓦，遠高於2025年水平。截至2026年6月底，未完成的訂單從2025年底的450MW增至757MW，顯示需求持續強勁。
然而，新訂單多為新建項目，需經歷建設、客戶遷入等階段，收入轉化需時。預計2026年可新增約230MW可計費電力，2027年約700MW，2028年約900MW，大部分收入貢獻將於2027年下半年起逐步顯現。因此，儘管訂單可見度高，短期內收入增長仍受項目進度影響。
報告分析，新項目及續約項目定價較低，導致每兆瓦平均收入及息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)下降，但整體可計費容量大幅擴張，將推動總體收入及利潤增長。
大和下調萬國數據2027至2028年度收入預測5%至9%，同期調整後EBITDA預測則下調4%至10%，以反映單位經濟效益放緩的展望。同時，下調公司目標價，基於2028年預測企業價值倍數(EV/EBITDA)13倍，並考慮其持有DayOne約20%股權的估值折現。
