錢財事
萬國數據(09698)公布，截至6月30日止第二季淨利潤8.38億元（人民幣．下同。約1.235億美元），去年同期淨虧損7060萬元。
第二季淨收入增加6.5%至30.88億元。
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經調整EBITDA增長2.5%至14.06億元，經調整EBITDA率為45.5%。
公布稱，公司將先前公佈之2026年全年總收入指引由介乎124億元至129億
元，修訂為介乎127億元至130億元，同比增加介乎11.1%至13.7%；並將先前公佈之經調整EBITDA指引由介乎57.5億元至60億元，修訂為59億元至61億元，增加介乎9.2%至12.9%，兩者均包括於2026年第一季度所披露的一次性項目。
公司亦將其先前公佈之資本支出指引由約90億元修訂為約100億元。公司表示，資本支出指引的增加反映本公司強勁的銷售業績、目前的銷售前景，以及本公司數據中心開發活動的相應增加。
萬國數據(09698)曾跌10.84%，報28.7元，現價跌9%，報28.7元，成交2.52億元。
大和發表研究報告，下調目標價至50元，維持「買入」評級。技術走勢上，萬國數據呈現「頭肩頂」的向下突破形態。
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該行指出，公司於2026年上半年已簽署471兆瓦的新訂單，全年目標提高至1吉瓦，遠高於2025年水平。截至2026年6月底，未完成的訂單從2025年底的450MW增至757MW，顯示需求持續強勁。
然而，新訂單多為新建項目，需經歷建設、客戶遷入等階段，收入轉化需時。預計2026年可新增約230MW可計費電力，2027年約700MW，2028年約900MW，大部分收入貢獻將於2027年下半年起逐步顯現。因此，儘管訂單可見度高，短期內收入增長仍受項目進度影響。
報告分析，新項目及續約項目定價較低，導致每兆瓦平均收入及息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)下降，但整體可計費容量大幅擴張，將推動總體收入及利潤增長。
大和下調萬國數據2027至2028年度收入預測5%至9%，同期調整後EBITDA預測則下調4%至10%，以反映單位經濟效益放緩的展望。同時，下調公司目標價，基於2028年預測企業價值倍數(EV/EBITDA)13倍，並考慮其持有DayOne約20%股權的估值折現。
