一隻Labubu拍賣出108萬：中國潮玩不靠「便宜」靠「稀缺」，香港藝術家的「醜萌精靈」征服全球

2025年6月10日，北京2025春季拍賣會現場，一隻高131厘米的薄荷色初代Labubu以108萬元人民幣落槌，加佣金124.2萬元成交——拍賣行標註「全球唯一一隻」。同場一只160厘米的棕色Labubu以82萬元落槌，專場48件拍賣品全數成交，總成交372.54萬元人民幣。

全球唯一的薄荷色LABUBU在永樂2025春季拍賣會上亮相。（永樂拍賣官方圖片）

而它的「娘家」在香港：Labubu出自香港藝術家龍家昇筆下的北歐森林精靈，早在香港蘇富比，一組三隻的《三博士LABUBU系列》已拍賣出20.32萬港元。一隻「醜萌」精靈，為何能讓全球成年人瘋狂排隊？答案藏在Chinamaxxing的最新一章：中國IP不是靠便宜，而是靠稀缺征服世界。

Labubu在蘇富比以20.32萬港元高價成交。（圖片來源：ZTYLEZ）

稀缺經濟學：從99元盲盒到124萬元拍賣品

Labubu的商業密碼，是精心設計的「不確定性」。盲盒機制讓每個抽盒都是抽獎，隱藏款概率極低，二手市場溢價動輒數倍——英國門店曾因搶購衝突暫停銷售，二手隱藏款一度炒至2300元、溢價超過20倍，TikTok Shop美洲區單場直播銷售總額更突破150萬美元。

Labubu海外爆紅，西班牙巴塞羅那的泡泡瑪特門店外大排長龍。（圖片來源：大公文匯網）

轉折點在2024年4月：韓國女團Blackpink的泰國籍成員Lisa多次在社交平台上曬出Labubu，隨後麥當娜、碧咸父女、佘詩曼等輪番「帶貨」，「包掛」設計更讓盲盒走出家門，變成社交貨幣。TikTok上相關話題播放量超過10億次，泰國官方更授予其「神奇泰國體驗官」稱號。

Blackpink成員Lisa對Labubu愛不釋手。（IG截圖）

佘詩曼跟潮流追捧Labubu（佘詩曼IG截圖）

成績單是現象級的：2025年全年，泡泡瑪特（POP MART）營收371.2億元人民幣，按年暴增184.7%，經調整淨利130.8億元、增長284.5%；其中Labubu單一IP貢獻141.6億元、按年增長365.7%；海外收入162.7億元、按年增長291.9%、佔比提升至43.8%，美洲區按年飆升748.4%。創辦人王寧在《人民日報》專訪中透露，2025年9月後Labubu每月可能賣出近1000萬隻。

狂潮之後：邁向經典化的Labubu，與更迭中的中國潮玩

進入拍賣行，是Labubu「經典化」的第一步——當一隻潮玩IP在永樂與蘇富比以藝術品規格成交，它便從快消品升格為收藏品。但經典化的另一面，是市場永不停歇的更迭：2026年上半年，泡泡瑪特海外收入按年下滑11.1%，是出海以來首次；Labubu收入按年下降7.5%，佔比回落至26%。王寧把2026年定調為「經營調整年」，直言「顧客到店搶購、長時間排隊或售罄，並不是應有的常態」，並承認「大概率完不成20%的增長目標」。

但接棒者已在路上：星星人是繼 Labubu 之後，在中國以及海外市場大賣並引發新一輪搶購潮的現象級中國 IP，其推出的「美味時刻系列」盲盒在線上開售即被搶購一空，吸引數十萬人同時加購。這個2024年才發售的新IP，2025年全年收入已達87.9億元。其隱藏款在二手市場的價格一度飆升，最高溢價近 16倍，創下了泡泡瑪特歷史上「銷量最快破億」的新 IP 紀錄。

POP MART星星人「美味時刻系列」盲盒。

泡泡瑪特上半年共有六大IP收入破10億元，全球註冊會員突破1億，公司明言目標是「打造更多經典IP」。賽道本身也在擴容：52TOYS、TOP TOY、黑玩、桑尼等潮玩品牌相繼衝刺資本市場，行業由「一家獨大」走向「多強競逐」。Labubu沒有過氣，它只是交出了接力棒——這正是成熟的潮玩市場應有的樣子：沒有永遠的頂流，只有永不停歇的更迭。

最輕的軟實力載體

一個沒有動畫、沒有電影、沒有故事支撐的「形象IP」，純粹靠設計與情緒連接，便征服全球。過去中國製造輸出的是實惠，如今中國智造輸出的是情感——一只9顆尖牙、表情賤萌的小怪物，讓倫敦與洛杉磯的年輕人排起長隊，也讓香港街頭的POP MART人潮不絕。Labubu的創作在香港、公司在港股、粉絲在全世界——這場以稀缺為槓桿、以情感為貨幣的出海實驗，證明了軟實力最輕的載體，往往最重人心。

丁妮

Chinamaxxing

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

美國有線電視新聞網（CNN）10月19日刊出一篇特寫，標題頗為耐人尋味：《桑拿與潛水：探訪中國非傳統的24小時大型洗浴中心》。長久以來，洗浴文化一直是亞洲旅遊的金字招牌——韓國汗蒸房、日本溫泉，都是遊客專程朝聖的目的地；如今，輪到中國的大型湯泉館接棒：海外遊客正拖着行李箱蜂擁而至。

英國洗浴預訂平台的分析顯示，2026年中國城市在全球熱門洗浴城市前五名中佔據四席，與上海有關的湯泉搜索量按年激增67%。這股「China Spa」熱潮早已有跡可尋：TikTok上「24-Hour Spas in China」話題屢現千萬播放量的體驗影片，美國、歐洲、韓國博主裹着浴袍從震驚到淪陷的全過程，成了海外網友的「必看推介」。甚至有外國遊客剛下飛機就拖着行李箱走進洗浴中心，部分店內的臨時儲物室都不夠用。

左圖TikTok影片「24 hour Spas in China are LIFE CHANGING」獲28.1萬讚好；右圖是俄羅斯博主文耀（Vladimir）的東北湯泉影片。（華人頭條截圖）

「為甚麼我的國家沒有這樣的湯泉？」

在北京從事主播運營的俄羅斯姑娘柯亦蘭(Alina)，幾乎每月都去湯泉，即便盛夏也不例外。「一位博主發布了在北京打卡九號溫泉的影片，一下子就火了」，她說，如今不少外國遊客都覺得北京的湯泉「很酷」。同在北京讀研的俄羅斯姑娘蘇瑤，把湯泉當成招待親友的首選：「來北京之前，我都不知道中國的湯泉這麼好。現在再有想來中國的朋友，除了長城，我最想給他們推薦的就是中式湯泉！」她的奶奶原本不喜歡旅遊，「但現在就想來中國，來體驗一下中國的湯泉」。大連理工大學的俄羅斯學生文耀（Vladimir）走過25座中國城市，仍對第一次走進東北洗浴中心念念不忘：「我們國家只有簡單的汗蒸、泡澡場所，從來沒有這麼大規模、多項目的休閒空間，第一次來時，我全程都很驚訝。」

俄羅斯姑娘Alina的「SPA IN SHANGHAI I'M SHOCKED」社交帖文截圖。（華人頭條截圖）

美國人安妮帶着幾位美國朋友體驗後，朋友們從面無表情變成「舒服到不想走了」，其中一人甚至買下一套湯泉睡衣準備帶回美國。旅行博主基夫·威爾（Kif Will）的帖子則成了金句：「如果我能把任何東西帶回美國，那就是中國上海的24小時水療中心……」在這裏，他體驗了「這輩子最瘋狂的自助餐」、PS5遊戲和按摩，覺得「活得像個國王」。有中國網友戲稱，過去湯泉分男賓區和女賓區，如今還多了一個「外賓區」。

Kif Will帖文截圖。

41美元的「降維打擊」

這場狂歡的底氣，是令人難以置信的性價比。美國博主Jonathan在成都一家五層樓的洗浴中心拍下25分鐘影片，全程驚呼：「41美元，你得到一切——圖書館、台球桌、按摩房、睡眠區，甚至有可以過夜的安靜區。」

有外媒算過一筆帳：41美元在倫敦勉強住一晚十人混住青年旅舍，在紐約只夠一杯咖啡加一份三明治，在上海湯泉卻能泡澡、搓背、Häagen-Dazs雪糕任食、過夜——一位海外遊客的留言精準概括：「搓澡師傅像擦拭一輛保時捷一樣，把我擦得閃閃發光。」

港人早就在「充電」：福田口岸旁的湯泉超級綜合體

中式湯泉並非憑空而降：公共沐浴的傳統可追溯至漢代，宋代已是鼎盛期。這波風潮的起點之一，是深圳福田口岸旁的「湯崎·湯泉生活TENZ」——前身「水立方」2023年改造重開，五層樓、約4萬平方米、逾300間按摩房，Häagen-Dazs雪糕與泰國椰皇任食，鹽磚房、溶洞房輪番排毒，網吧、桌球、乒乓球全天候任玩，電競區、電影院一應俱全。最妙的是其位置：落馬洲口岸過關步行10分鐘即達，Klook上已有逾3萬人參加、平均4.5分——外國博主鏡頭裏的「未來感澡堂」，香港人早就捷足先登。

湯崎·湯泉生活TENZ宣傳海報。

Klook用戶圖片。

需求端的數據同樣強勁：麥肯錫2025年調查顯示，94%中國消費者視健康養生為「頭等」大事；香港理工大學研究療癒文化的博士伊斯克拉指出，在中國，到湯泉館消遣被視為「一種可接受的自我關懷方式」。美團《2026洗浴指南》顯示，這門生意仍在加速：2025年全國洗浴服務交易訂單量按年增長超過30%，「洗浴過夜」搜索量按年增長61%，瀋陽、北京、上海上榜商家數居全國前三。

外國遊客的打卡清單，從故宮長城走到了澡堂煙火——不是宏偉的地標，而是觸手可及的生活。眾信旅遊發言人李夢然一語中的：「對本地人普通的事物，正對國際遊客變得非凡。」

丁妮