錢財事
《彭博》引述消息人士指，美團(03690)正籌備發行的人民幣優先票據，規模有望相等於約10億美元，最快明天(10月27日定價)。
圖片來源：美團官網
報道又指，美團管理層在今日與投資者的電話會議中透露，集團已獲中國監管機構批准發行規模更大的離岸債券，但美團未擬在今次發行中用盡額度，希望能在市況更有利時利用餘下額度發行美元離岸債。
報道指，美團已獲的發債額度，將於下年9月份才到期；換言之，該公司尚有不少時間伺機發美元離岸債。
單從債券息率看，現時企業發人民幣離岸債券的利息成本確比發美元債券低，但若要為現有美元債券再融資，發行新美元債券可免去匯價差異。
翻查紀錄，美團今次已是連續第3年發離岸優先票據，但卻是第2次發人民幣離岸債券。
美團對上一次發債是在2025年10月，當時發行了20億美元不同年期的美元優先票據，以及總額70.8億元人民幣的兩批人民幣優先票據。再對上一次發債則是在2024年9月，當時發行了總額25億美元的兩批美元優先票據。
美團(03690)股價一度升3.65%，高見74.5元，現升3.35%，報75.05元，連升兩個交易日。市場焦點主要落在花旗發布的第三季業績前瞻報告，預期美團收入及經調整純利均略勝市場預期，加上外賣行業競爭緩和的訊號，成為股價短線造好的主要催化劑。
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花旗預計，美團第三季總收入約1,142億元人民幣，按年增長20%；經調整純利約25.6億元人民幣，兩者均略高於市場預期。該行維持「買入／高風險」評級，目標價120元。
報告又引述美團管理層稱，在監管當局就補貼作出指引後，第三季外賣市場競爭進一步降溫，行業焦點逐步轉向提升營運效率。儘管騎手成本上升，美團第三季單位經濟效益仍預計維持正數，有助紓緩市場對其盈利能力的憂慮。
美團同日公布，建議向專業投資者發行人民幣優先票據，所得款項淨額主要用於為現有離岸債務再融資，以及一般企業用途。市場普遍認為，此舉屬「借新還舊」的常規財務安排，並非因資金鏈緊張而融資；以人民幣票據置換離岸債務，亦有助管理匯率風險及優化債務到期結構。
因此，發債公告本身並非推升股價的主因，市場亦未有將其解讀為負面因素；股價上升主要反映花旗看好第三季業績、外賣競爭緩和及盈利能力改善的預期。發債消息只是未有對股價構成拖累，並非正面催化劑。
