錢財事
中際旭創(03308)周二收市股價急挫10.9%，即市創H股上市新低至610元，中際旭創召開分析員會議，表示未出現海外客戶「砍單」情況。
圖片來源：中際旭創官網
周二下跌原因部分，與市場憂慮AI硬件產業鏈需求偏於萎縮有關。中際旭創在分析員電話會議上回應一些海外客戶下調需求或砍單的傳言，表示絕大部分客戶並未下調需求或訂單，個別客戶存在產品結構性調整，還有部分客戶1.6T需求甚至較此前還有所增加。
中際旭創指出，即使考慮個別客戶結構性調整，2027年的產業整體需求仍在原預測範圍內，其中頭部客戶需求仍然強勁。
關於2027至2028年需求，中際旭創稱集團2027年絕大部分訂單已涵蓋全年。至於2028年的需求，目前已有至少一家重點客戶給出明確需求指引，且需求強勁。其他客戶的需求指引仍在持續收集。
針對野村下調公司評級和目標價的傳聞，中際旭創稱已向該投行求證，對方表示仍維持評級，不存在下調評級和目標價的情形，相關信息繫有人冒用其名義傳播的虛假內容。據悉，野村最新報告維持中際旭創"買入"評級，A股目標價1196元，港股目標價1387港元。
中際旭創(03308)大挫逾一成，兼創H股上市新低，低見610元，現報620元，跌10.92%，成交22.34億元，列20大成交額。至今已較招股價低近40%。
下跌主要受投行下調盈利預測，與AI硬件產業鏈整體風偏收縮兩方面因素影響。
中際旭創招股書封面
高盛發表報告，下調2026至2028年淨利潤預測分別17%、6%及6%，以反映零部件供應緊張，以及公司擴展至CW激光光模組導致的收入預測下調，明後兩年毛利率預測則輕微上調，維持「買入」評級，目標價由3,267元降至2,829元，相當於預測明年市盈率37.2倍，A股目標價由2,645元人民幣降至2,405元人民幣。
野村把H股目標價由1,595元下調至1,387元，基於2027年財政年度每股盈利66.45元人民幣18倍（先前為21倍）。然而該行上調2026至2028年財政年度收入及盈利預測分別7%至11%，以及0%至8%，以反映高端產品(如2.4T或以上光模組、NPO)貢獻增強，維持「買入」評級。
近期市場對AI基礎設施板塊的審視角度發生變化。瑞銀方面提到，投資者開始更多關注過度投資、融資壓力以及AI對原有業務的侵蝕等新風險。國盛證券則進一步指出，北美四大雲廠商自由現金流已出現明顯承壓甚至轉負，市場擔憂融資成本高企將反噬科技巨頭的資本開支增速。
