商品貨幣超買宜候低吸

踏入2018年，美匯指數大致在91.7至92.3之間窄幅上落，未見突破，方向欠奉。2017年美匯指數由104高位反覆回落，主因美國加息及縮表進度緩慢，但隨著經濟數據及企業盈利好轉，料美元今年即使回軟，也頂多跌至85至88水平，中線策略是偏向候反彈至靠近95時才建立空倉，且看有否機會？

其他國家貨幣有企穩跡象，兌美元轉強。日圓方面，雖然日本有機會結束當前的寬鬆計劃，但日本基本上仍是零息，老金不相信這個沒落中的官僚國家能有什麼起色，一個只靠食老本、欠缺衝勁去創新發展、並拒絕接受移民，以致人口萎縮中的國家，貨幣能有多強？且看何時又會跌到125，任何消息如能令日元圓升至108至110之間，均是放心沽出日圓持中線淡倉的好機會。

英鎊方面，維持反覆向上格局，1.36暫有阻力，如能回調至1.34附近，家長又可換定一些英鎊，供子女在英國升學之用。

歐洲央行執委科爾去周末指，現行的買債計劃到今年9月屆滿，之後將很大機會不再延續，加上12月製造業採購經理指數升至近20年來高位，令歐央行加息機會增加，歐元已升至一年高位，短期提防回調，靠近1.16值吸納。

隨著資源、石油、金屬及鋼鐵等價格回升，炒風未完，加上中國製造業數據做好，有利澳元反覆回升，但技術上，商品貨幣嚴重超買，料短線見調整，如能在0.76附近建立好倉，中線見0.87目標不難。

金易得

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過去兩周，美元走勢偏軟，美國稅改方案通過，本應利好美元，因資金有機自海外回流美國，但市場反應是好消息出貨，然後找個藉口，說減稅對美國經濟刺激有限，暫時看不見有明顯資金回流，且歐洲及日本央行可能在今年減少量寬，有助歐元及日元反彈。

國際貨幣基金會指，在全球貨幣儲備中，美元雖然仍是最大，去年第三季達6.13萬億美元，佔比63.5%，但已是2014年中以來最低水平。美匯指數近三年大致在96水平上下波動，高位在2016年底近104水平，是慶祝及憧憬特朗普上台後有新動作，低位是去年9月的91水平，主因歐洲貨幣包括英鎊及歐元止跌回穩，人民幣亦扭轉頽勢轉強，而美國加息預期及幅度沒有想像中快及大，令美元回軟。美匯指數，現時在92水平，從圖表上看，未來數月是有下破91的機會。一旦下破，將有機跌至88.5水平，是回調2014至2017年升幅的61.8%。除非美國經濟數據在未來數月突然轉強，令加息速度加快，否則以上預測發生的機會不少。

由於油價、金價及金屬價普遍轉強，澳元及加元應可反覆回升，宜耐心等候調整，在靠近0.775水平買入澳元 ，中線看0.80，而買加元可等候1.26水平，先以1.24為目標。英鎊方面，加息已展開，兌美元可反覆回升，脫歐談判的好處是，令英鎊匯價波動，不愁沒有低吸機會，現價在1.35水平，回至1.33附近可郁手。