香港人難買貴州茅台（600519）股票真係走寶。漢族人飮茅台，等於蘇格蘭人飲威士忌，或法國人飲拔蘭地！
2018年成績表亮麗，貴州茅台A股實現營收736億元人民幣，淨利潤352億元，平均每日賺接近1億元人民幣！每股盈利28.02元，是既有成長性又有強勁現金流的A股公司。
貴州茅台上周四晚再傳喜訊，公告稱，初步核算，2019年第一季度實現營業總收入同比增長20%左右，利潤同比增長30%左右。高盛表示茅台一季度業績超預期，將12個月目標價上調至1,033元！
貴州茅台股價今天最高報908元，再創歷史新高，收報900.2元，升4%，最新市值11300億元。為什麼很少有人能夠長期持有茅台股票？看來大多數人被A股指數長期大波動及反覆向下所嚇怕。
高盛表示茅台一季度業績超預期，將12個月目標價上調至1,033元！
從2001年起，貴州茅台的股價從5.55元升到現在900.2元，升幅161倍！單是2019年初至今，股價已上升超過50%！説明價值投資仍是獲得長期投資勝利的法寶，股神巴菲特的投資哲學仍然受用，買股要睇獨有品牌和現金流。
隨着A股先後被納入MSCI新興市場指數、富時羅斯國際指數以及標普道瓊斯指數三大國際指數體系，外資對A股的配置需求增加。外資揀股票，絕大多數仍是看基本因素，是推動茅台股價上升的原因。
從任何角度看，貴州茅台的股價都不算便宜，但投資者忽視的，正是好公司能夠用利潤的高增長來消化估值壓力。
茅台酒產能約為5.6萬噸，很長時間內將不會擴產。茅台酒現有產能8000萬瓶至1億瓶，未來茅台仍會供不應求。貴州茅台的江湖地位，無可代替，往績市盈率32倍，對仍處高增長的股份來説，仍不算太貴，buy and hold仍有價值。
尚風
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星美控股(198)公布，主席盧永仁已於4月1日辭任，理由是「盧博士經考慮彼於本公司之職 位及同時獲委任為電視廣播(0511)之獨立非執行董事，或會涉及利益衝突。」
這個理由非常牽強，因為身為電視廣播獨立非執董的盧永仁今年1月18日才當上星美主席，當時無人覺得他身兼兩間公司職務有利益衝突，為何盧博士又突然發現有衝突呢？
盧永仁。
外界當日認為是「白武士」TVB派獨董盧永仁打頭陣，加入已陷入財困的星美掌舵，是代TVB全面掌控星美，爭取與債權人達成重組、削債等救亡方案，當日傳聞的方案是「以債換股」。如今TVB召回欽差大臣，看來星美的債務重組方案，真的凍過水了。
TVB打退堂鼓，有跡可尋。TVB在3月15日發盈警，公布估計2018年度虧損有1.99億港元，其中就持有星美的債券及可換股債券，減值5億港元。
星美近年在國內高速膨脹，但市場競爭激烈，入戲院睇戲觀眾大減。截至去年6月30日止，星美共有320家影院，可惜快速擴張而資金跟不上，負債總額增加到57.3億港元，高槓桿及高利息融資成了無底深潭。 由於資金出現問題，去年12月，星美欠僱員工資、租金及版權費共約4億港元，其中約140家影院已停業。
星美水緊，早見端倪。去年4月星美創辦人覃輝被香港證監會實施了「市場禁入」的處罰。談到覃輝，相信娛樂圈無人不知，大家自然會提到北京天上人間夜總會、上市公司東方魅力等名字。
令人驚訝的是，雖然覃輝已被證監會禁足，但TVB仍然宣佈，已在去年4月23日共投資約8.32億港元，買入星美的2300萬美元之9.5厘利息無抵押可贖回定息債券，以及8300萬美元年利率7.5息的可換股債券，轉換股份價為港幣3.85元。數月後，壞消息不斷的星美宣告自去年9月3日起停牌， 停牌前股價已跌至2.34元, 12月7日更被踢出了恆生綜合指數及恆生消費品製造及服務業指數。
今年1月盧永仁空降後，到3月8日似乎傳出好消息，星美公布，已與一名潛在投資者訂立諒解備忘錄，就按不低於每股股份1.8元認購2億美元之股份。星美亦已與若干債權人達成協議，就投資19.5億元人民幣訂立意向書；及就約24.35億元之未償債務轉為股份而與債權人訂立之意向書。
可惜數日後（3月13日），星美連同擔保人覃輝，遭展望控股入稟追討約3.33億元（包括可換股債券的本金及利息），可見3月8日公布的內容，債權人未傾掂數。
TVB曾出通告為星美債務撇帳。
兩日後（3月15日）TVB出通告要為星美債務撇帳，通告提到「注意到星美正以債轉股之方式進行債務重組....本公司不是星美上述意向書或諒解備忘錄之訂約方，亦注意到上述債務重組過程已簽訂意向書及諒解備忘錄並不具法律約束力。」至此TVB已經開始講星美重組與它無關了，如今連盧永仁也召回，更要撇清關係。
TVB當日未為星美巨債撇帳，甚至好像想由債主變成大股東，等於要將星美孭上身。當時中環賓卡已經質疑，如果未來星美接連巨虧， TVB豈不是要陪佢年年蝕錢，這樣去接盤的算盤打不響。
如今TVB對星美由接盤變成切割，壯士斷臂，似乎理智少少，不過這8.3億星美債券投資的損失，管理層如何向股東們交代？
