美股杜指周二(6月4日)急升512點，皆因美國聯儲局主席鮑威爾暗示必要時要會減息。美國減息對美國是好消息，但對中國及香港就不一定了。
彭博社高級編輯和英國《金融時報》前首席評論員約翰‧奧瑟斯（John Authers）說，有兩個組織對美國金融市場的影響力大過白宮，它們就是聯儲局和中國共產黨，特朗普不能夠直接控制他們任何一個。如今聯儲局的政策轉向對特朗普有利，這對中美貿易戰來說，並不是好消息，特朗普有更多彈藥和中國開戰。
特朗普的行事方式已異常清晰，他和中國開打貿易戰，如果對美股無甚影響，特朗普就會強硬下去。5月5日，特朗普宣佈對2000億美元的中國貨品加徵25%關稅，當時中國仍未有對策，美股翌日只跌了0.5%，到5月13日，中國宣佈反制措施，美股下跌2.4%，一周之後，特朗普便說中美貿易談判即將恢復，財長努欽會訪問北京，美股上漲1.7%。當然，努欽的北京訪問，結果並無實現。
中國在這場中美貿易戰開始之初，一直奉行國際慣用的外交談判邏輯----「雙贏策略」，希望作出一定的讓步，達至雙贏。但是，特朗普直接打開口牌，說不接受「五五開」的貿易協議，要取得美國勝利的協議，這就是中美談判破裂的直接原因。
彭博社專欄作家諾亞‧史密斯（Noah Smith）提出了一個「雙輸邏輯」，話貿易戰令美國付出代價，但特朗普卻變本加厲，皆因特朗普想延緩中國作為超級大國的崛起速度，貿易戰可能是一種有效的手段。如果對美國的傷害是適度的，而中國付出的代價是嚴重和持久的，特朗普就認為可以接受。基於這種邏輯，「地緣政治而非美國利益最大化」，是美國總統的真正目標。
這是一個雙輸策略，特朗普既有極端的新保守主義背景，也想在外交政策上謀取選舉利益，對他而言，上策是與中國達成一個美國全勝的協議，不但能讓美國拿到貿易利益，還可以約束中國崛起。中策是繼續開打貿易戰，只要中國受到的損失遠大於美國，特朗普參選總統的選情就可控。下策是中美貿易戰的發展不如特朗普的預期，對美國的影響急速擴大，美國受到的損害大於中國，令特朗普選舉失利，被逼放棄與中國繼續開戰。
中國似乎發現了美國想長期打貿易戰的可能性，國家主席習近平預備打持久戰。現時中國國內出現一個奇怪的狀況，中國的一般大眾，對於美國對中國的貿易霸凌極度不滿，相當支持習主席與美國打一場硬仗。相反地，中國一些「公知」（公共知識分子），卻深怕中國與美國對抗，在微信、微博甚至一些飯局當中，都經常講中國反擊美國的措施無理，甚至認為中國最終會失敗，經常希望與美國和氣收場。可以說中國的「公知」有親美的特性，對美國存著幻想，誤判了美國的意圖。
內地《觀察者網》專欄作者羅斯義認為，要終止貿易戰，只能夠打痛了美國，特別是在經濟及金融市場上，令到美國蒙受重大損失，政治上才會對特朗普產生很大的壓力。他舉出上世紀七十年代的越戰作為例子，提到越戰中的兩大進攻戰役----北越在1968年發動的春節攻勢和1972年的復活節攻勢，都是在美國選舉年發動的，雖然兩場戰役在北越在軍事上並未打敗美國，但對美國總統的政治傷害極深。當時的尼克遜深信其總統地位正受到威脅，便在1969年上任後逐步撤軍，並於1972年把美軍全部撤出越南。越南戰勝美國，並非在軍事上的戰勝，而是對美國總統做成政治傷害，令到美國總統考慮到自己的地位，不得不撤軍而已。
應用同樣的邏輯，中國在貿易戰要自衛還擊，要在經濟上打痛美國，讓美國與中國一樣，在貿易戰中同樣付出代價，美國才會停止。
盧永雄
