陸叔商台節目「人生交叉盤」進入20周年，今日請到同是英皇書院畢業的校友、前財經事務及庫務局局長陳家強接受訪問。
陳家強在美國大學任教十年後，93年回港做科大財務金融系系主任，適逢大量紅籌及國企來港上市，見證香港資本市場蓬勃發展，當時陳教授主力幫助香港股市發展衍生產品，其後當上科大商學院院長，首個公職是05年擔任消委會主席，輾轉受前特首曾蔭權邀請，07年做問責局長。現時是WeLab 虛擬銀行董事局主席，亦是科技大學兼任教授。
陳家強是香港股票衍生產品發展始祖, 資料圖片
陳家強任內經歷金融海嘯，指美國發生金融危機的原因，主要是槓桿過大及風險管理欠佳，但他至今仍不明白為何美國當年沒有拯救雷曼兄弟，因為應預計到有連鎖反應，會拖累其他金融機構。雷曼倒閉一個月後，雖然香港金融體系非常健全，陳亦坦言有點驚慌，因為當時看見其他美國銀行都危危乎，幸而最後由量化寬鬆大力放水，化解危機。
聽完陳家強訪問，睇番香港股市的衍生產品發展，真係一日千里，略不留神好快落伍。例如近來亦推出一種新產品稱為「界內證」，有散戶問起這究竟是什麼呢？
翻查法興銀行網頁，已發行了一些界內證與恆指或一些主要藍籌包括友邦、騰訊、平安、中移動及建行掛鈎。
取了一隻友邦法興界內證（47016）作為參考，現價是0.57元，尚有186日到期，現時友邦股價是82.6元。
界內證上限價是83.3元，下限價是70.8 元，到期之後，如果友邦（1299）股價是在上下限之內，就可以收回1元，回報是（1-0.57）/0.57，或75.4%。如果股價是在上下限價之外，就只可以收回0.25元，損失是（0.57-0.25）/0.57，或56%。
從以上例子可以見到，其實界內證就是讓你「賭」一個範圍，在範圍內便有正回報，在範圍外就會輸錢。不過，即使是輸，也會給你0.25元作安慰，不致於全面損失！
尚風
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新城控股（1030）控股股東王振華因涉嫌性侵幼女被拘，公司爆發危機。新城是近年冒起得甚快的國內房地產商，以長三角為主，不過，升得快時亦跌得快。
在2016至2018財年，新城營業額由282億元人民幣（下同）升至547億，盈利由13.8億升至67.6億，總資產由1048億升至3368億，總負債由897億升至2911億，淨資產由92億升至191億，負債比率升至425%！高負債公司遇上危機，點算？
睇番新城股價，由2016年1月0.5元，升至2017年1月1元，2018年1月4元，2019年1月5元。今年7月3日大股東王振華出事，當天曾高見11.06元歷史新高，收報8.04元，當天跌23%！
7月11日，公司公佈控股股東兼董事長王振華因涉嫌犯罪於7月10日被捕。7月16日，王曉松（王振華之子）接任董事長後首次公開講話，重申維持公司2019年2700億元人民幣的銷售目標不變。
7月23日，在內地上市的新城控股(601155.SH)承認擬售約40個項目，新城發展控股股價最多挫11%低見6.77元。
新城股價近日反彈，Ticker.com圖片
7月24日晚，新城的救亡計劃進一步曝光，公司公布決定出售不超過150億元的項目，這批擬轉讓項目的總貨值約為450億元。目前金科股份接盤其中六個項目，其他項目的接盤方包括中駿、龍湖、旭輝、仁恆、寶龍等房企。市場傳聞稱，新城控股已經開始打包旗下資產，目前有約68個項目的權益待售。
除了出售項目回籠資金，新城控股也在加快銷售，已在公司內部推出員工優惠買房活動。截至目前，新城控股仍確定今年的銷售目標為2700億元。今年前6個月，新城累計合同銷售金額為1224億元，目標完成率為45%。
分析指，新城控股前董事長涉案被捕，致使公司的聲譽受到大影響，原先的項目合作伙伴不願意繼續合作。公司唯有甩賣項目套現救亡。
在新城控股2017年、2018年兩年新增土地建面積中，三四線城市佔比已達到了61.9%和72.4%。現時急於賣資產，肯定被壓價，三四線城市土地亦不是很易去到貨，換言之不便宜無法沽出。
在新城沽售項目聲中，公司股價近兩日反彈至7元水平，相比每股資產淨值3.69港元，仍然偏高。有貨的話，可能要考慮把握今次機會沽出，無貨者不宜貿然買入。
既然有人接貨，代表今次新城事件可以說是個別案例，不代表國內整個房地產市場出現危機。
