一個月內兩大英資公司的CEO先後換人，史上未曾發生。今日下午中央電視台率先公布國泰航空高層大地震的消息，行政總裁何杲辭職，由鄧健榮接任。顧客及商務總裁盧家培辭任，由林紹波接任。有趣的是，為何一間香港的最大航空公司高層變動，竟然會由中央電視台率先報道？
一般相信，國泰航空的人事變動，先知會了中國民航總局，央視從中得到此等信息。從過往歷史看，央視很少會這樣搶先公布消息，似乎這一次阿爺想告訴大家，是他在背後發功，懲罰國泰，令國泰換高層。
最近香港的暴力示威浪潮，席捲航空界，國泰航空有不少員工參與，先有有副機師被指參與暴動被捕，再有副機師洩露香港警方登機往成都參加運動會的人員資料，本周二兩人雖然已被開除，但仍引起軒然大波。中國民航局要求所有飛國內領空航線的國泰航班，事先遞交機組人員資料審核，才可上機。
國泰航空行政總裁何杲Rupert Hogg辭職, 資料圖片
本周一晚，國泰航空母公司太古集團主席施銘倫（Merlin Swire）曾上北京希望補鑊，但中國民航局只是派遣一個副局長崔曉峰來見他。按以往經驗，太古集團主席到訪北京，通常起碼由副總理級去接見，今次中國民航局只派一個副部級的副局長接見，可見阿爺今次對國泰如何憤怒。
事件令人想起匯豐控股近日高層變動，行政總裁范寧（John Flint) 及大中華區行政總裁黃碧娟先後辭職，雖然匯豐亞太區副主席兼行政總裁王冬勝表示，前者離職是董事會與其經協議後的決定，而後者只是轉工，兩者沒有關連。但外界並不相信這個解釋，認為匯控今次高層離職，主因匯控舉報華為，導致孟晚舟在加拿大被捕有關。
商界人士指，中國對待犯錯的跨國企業，不像美國般罰巨款了事，以今次匯豐及國泰的例子看，中國是需要犯錯的企業高層負責，「交人頭」孭鑊。可見跨國企業若得罪中國，將要付出沉重的代價。
尚風
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
前晚特朗普妥協，對中國關稅延期，美股急彈，但昨日港股裂口高開後，收市升幅差不多完全消失，走勢惡劣，昨日中國七月工業生產及零售數據均比預期差，加上近日香港政治形勢惡化，似乎在消化解放軍即將到港的可能壞消息，人心惶惶，誰人夠膽在股市買貨？
但想不到港股弱勢，竟然掀起帶頭作用，昨晚歐洲股市普遍下挫，英國2年期與10年期國債利率自08年金融危機以來首次倒掛，德國十年期國債收益率創下新低至負0.623%，歐洲股市普遍下跌1.7-2.4%。
晚上美股更大件事。市場擔心美國經濟衰退，美債出現債息倒掛的惡劣訊號，10年期債息今早低見1.556厘，低於2年期國債的1.561厘，是2007年6月以來首次；美國30年期國債孳息更創新低，報1.974厘。另外一個備受關注的指標，3個月與10年期國債收益率倒掛，其實已經持續了兩個多月。
資金湧入國債，對於全球經濟和風險資產來説，並非好事。據CNN報道，目前已經有五大經濟體閃現衰退信號，似乎全球經濟週期已到下行的階段。杜瓊斯工業平均指數收報25479點，跌800點；納斯達克指數報7773點，跌242點。
美國2年及10年期國債息率2007年6月以來首次出現倒掛，代表經濟衰退機會大增，網上圖片。
何謂「債息倒掛」（Inverted Yield Curve）？是指短期債券收益率較長期債券收益率為高。債券的到期日愈長，孳息率理論上應該愈高，但當市場預計經濟即將陷入衰退，或對短期經濟缺乏信心時，投資者會以較高息率回報為目標，轉為投資更長年期的債券，推高長債價格，亦即把收益率推低。當較短年期的債券投資者較少，價格下跌，較高的息率便會出現，債息倒掛隨之發生。二戰後，倒掛出現過九次，其中七次準確預測衰退，但每次經濟衰退過程未必一樣，一般在出現倒掛之後6至18個月便會出現經濟衰退。
不過，前聯儲局主席格林斯潘及耶倫先後表示，這次可能有所不同，認為美國經濟有足夠的實力來避免衰退發生，雖然現在衰退的可能性已超預期。
隨着美股大跌之後，特朗普有足夠理由驅使美國聯儲局在九月下一次議息再減息。聯邦基金利率期貨顯示，市場估計9月減息0.5厘的機會升至30%，而減息0.25厘的機會則降至70%。
恆指今早低開356點報24945點，其後傳出特朗普可能約見習近平主席商討香港形勢問題，指數反彈，執筆時恆指倒升60點左右，重上25300點水平。
中環茶友指，自從特朗普上台後，環球金融市場風起雲湧，股票指數大上大落，已經習慣了，如果恆指跌破上年10月低位24540點的話，現金多的投資者會開心，因為大家可能有機會在20,000至21,000點附近執平貨！
如果不想沽出手上優質藍籌股，本欄早前曾介紹過，追沽大市，可買入反向ETF（7300）及（7500），而金價上破每安士1500美元之後，估計避險資金仍會伺機增持黃金，可考慮SPDR金ETF(2840)。當然，不一定是今天去追買，希望有好消息令指數反彈，到時才考慮未遲。
