有「中國特斯拉Tesla」之稱的蔚來(NIO)，剛發佈第二季報，又勁蝕33億元人民幣（下同）；股份在美國上市才一年左右，股價近半年已跌了近八成！最新的市值跌至21.8億美元或155億元人民幣。2016年至今的3年半的財年時間，虧損金額已經達到403億元人民幣（57億美元），而特斯拉花了15年才虧了50億美元。NIO這間中國電動車公司究竟發生了什麼事？蔚來還有未來嗎？
蔚來創辦人李斌及旗下汽車EP9
第二季度營收15.08億元，市場預期13.09億元；第二季度歸屬於股東淨虧損32.85億元，市場預期虧損29.44億元。虧損擴大主要由於6月份召回事件，因上海的電池自燃事故，蔚來召回了4803輛ES8汽車，起因規格信號為NEV-P50的模組，模組內的電壓採樣線束表皮絕緣材料可能發生磨損，造成短路。以每千瓦時電池成本約1000元估算，此次召回成本為4至5億元。此外，由於優先滿足召回電池的生產，影響了正常車輛的交付，導致7及8月汽車銷量明顯下滑。
2019年上半年財年，蔚來虧損金額已經達到59.37億元；2016年-2018年三年間，蔚來的虧損金額分別為35.18億元、75.62億元、233.28億元；三年半合計虧損達403.45億元。蔚來汽車的盈虧平衡點為年銷量3.34萬台，蔚來汽車想要實現盈利，首先是要提高銷量和營業收入，其次是優化成本。這實際上也是蔚來汽車創始人、董事長兼首席執行官李斌正在推動的改革的重要內容。
8月22日，李斌發表內部信，為進一步控制支出，將在9月再裁員1200人，將剩下7500人，比高峰時的9500人減少超過20%。此次裁員主要集中在人力資源，法務、財務等後勤部門，對研發和用戶服務等戰略核心部門影響很小。
2014年11月，蔚來由李斌、劉強東、李想、騰訊、高瓴資本、順為資本等深刻理解用戶的頂尖互聯網企業與企業家聯合發起創立，並獲得淡馬錫、百度資本、紅杉、厚朴、聯想集團、華平、TPG、GIC、IDG、愉悅資本等數十家知名機構投資入股。2018年9月12日蔚來登陸美股，籌集10億美元，出售1.6億股，每股6.26美元，但蔚來現時的股價只剩2.17美元。
李斌亦是美國上市的易車網股東，持11%的股份，京東和騰訊分別持有易車25.4%和7.8%的股份，得到了京東和李斌支持的騰訊，有極大的可能性完成易車網私有化。不過，易車目前的市值僅為11億美元，即使私有化後，李斌將持股全部賣出，然後注資蔚來汽車，只是杯水車薪。
分析指，新能源汽車和智慧駕駛無疑是汽車領域無可爭議的方向，中國這一批新興的造車企業數量早就超過100家以上，他們大部分將會度過一個關乎生死存亡的2019年，但現時中國沒有一家新能源汽車值得投資。
蔚來NIO新能源汽車股價圖，雅虎圖片。
尚風
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近期強勢的美團點評（3690），上周獲高盛唱好後，由9月18日71元水平開始至今持續攀升，今早再破頂高見78.6元，收報78.25元，再創上市新高。高盛上周升美團點評目標價至97.5元，重申評級「買入」；國內券商國盛證券及中金公司分別予美團137.2元及90元目標。
美團點評是一家中國生活服務電子商務平台，連接消費者和商家，提供滿足人們日常「吃」的需求的各種服務。公司擁有即時配送服務品牌「美團外賣」，並通過其移動端提供服務，公司還擁有共享單車服務品牌「摩拜單車」。
美團2018年9月20日以69元招股上市，反應欠佳，抽新股中籤率100%，上市首日升5%，無令捧場客失望，不過，如果無沽出，去年12月底跌至40.25元歷史新低！可能因為去年底止全年業績甚差，因可轉換可贖回優先股的公允價值變動，虧損1154億元！
不過，踏入2019年，美團股價很快見底回升，並一直反覆上升，已成為中國互聯網市值第三大的公司，市值突破4500億港元或573億美元，僅次於排第一的阿里巴巴，市值4752億美元，以及排第二的騰訊（700），市值4116億美元。美團做到後發先至，超越了市值541億美元的京東，以及市值393億美元的拼多多。
8月底， 美團點評公佈2019年第二季度的財報，首次實現整體盈利，第二季度美團點評營收227億元人民幣，同比增長50.6%；平台交易總額1592億元，同比增長28.7%。二季度毛利率35%，實現毛利79億元，截至今年6月30日止六個月，仍虧損5.57億元，但截至今年6月30日止3個月，已轉為8.75億元盈利。
由於業務規模持續擴張，餐飲外賣毛利率持續改善以及新業務虧損收窄， 美團迎來虧轉盈的轉折點，取得商業模式的突破性進展，意味著美團點評「Food+Platform」戰略成功。 2018年期內，美團為590萬商家和4.2億的用戶提供服務，每位交易用戶平均年度交易筆數增長至25.5筆。第二季度，通過美團點評下單的餐飲外賣達20.85億筆。 餐廳多了一種不佔用到店面積卻能提高生意的外賣環節，均樂意選用美團的「美團黃」電單車外賣團隊。
美團外賣團隊以黃色為主色，網上圖片
回顧發展歷史，2010年美團推出團購；2012年美團代售電影票（後更名貓眼電影），消費者不再需要排隊買票，可預先選座；2013年底，美團才正式上線外賣業務，促成用戶和餐廳之間的交易。
美團主席王興指：「中國大概有8億6千萬城市人口，每人每天吃三頓飯，每天就是25億頓，美團只佔據了其中不到2%的市場。」 有分析指，外賣市場正在走向721的格局，即行業老大佔據70%市場份額，老二佔據20%，其他瓜分剩下的10%。 美團開始做外賣時，「餓了麼」已經做了5年多。團購、電影票、酒店、外賣、門票等業務，美團都不是最早入行，但美團都堅持到最後。 「大眾點評」此前做了十年，匯集了國內大量的一手餐飲資訊，卻在團購大戰中敗北，最終被美團收購。
美團點評聯合創始人、首席執行官兼董事長王興，資料圖片。
高盛指，美團將繼續鞏固在中國消費服務市場的領導地位，預期美團可繼續受惠線上營銷收入增長及外賣服務表現，料其2019-22年收入年複合增長可達32%，預測到2022年盈利將由今年的5億元人民幣提升至320億元人民幣， 加上公司有跨平台銷售的成功例子，過往亦曾將其食物領域的用戶推廣至美容、醫療健康等領域，認為現價未有反映美團點評轉型至廣告平台的機遇。
尚風嘗試從炒供求角度去想，美團上市後股價一度跌四成，弱者及散戶全部震走，收齊貨後大行出亮麗預期報告，股價回升並創歷史新高，但現價亦不過比招股價高一成，如純利真的可以如想像般增加至320億人民幣，炒至30倍PE，市值可達9600億人民幣或10600億港元，今天美團收市市值是4538億港元，市值或股價潛在升幅是1.33倍，亦即183港元 ，才是尚風的理想目標價！當然能否到此高價， 除了公司表現，還要看大市。
