魯大師集資1億元 首日上市升兩倍成交11億元

中美貿易談判重啟，港股牛皮待變，但資金不會休息，炒股不炒市。

內地知名品牌魯大師(3601)今日在香港上市，隔晚暗盤最多急漲48%高見4元，收3.75元，高上市價39%； 今日股價高開48%報4元，午後最多升近2.2倍高見8.7元，全日收8.6元，如果夠膽在暗盤買，仲可以賺成倍。

首日收市價較上市價2.7元，高5.9元或2.18倍，成交1.87億股，涉資11.77億元。不計手續費，每手1000股，賬面賺5900元！

魯大師是國內個人電腦及移動設備工具軟件商，是次來港上市共發售6,000萬股，並已引入5名基石投資者合共認購2110萬股；其中10%公開發售獲逾276倍超購，認購一手中籤率僅20%；股份以略高於招股範圍(2.3-3元)中間位定價，集資淨額約1.057億元，主要用作提高研發能力、第三方電商平台宣傳，餘下將用於優化經認證二手及原廠智能手機電商平台、作出戰略投資及收購等。

在此之前，魯大師已經兩度遞表港交所均過期，此次為第三次。上市前券商不看好，指魯大師當前業務支撐不了現有的估值，價格偏高，而且很有可能「賣不動」，結果可能貨源歸邊，首天火熱，可謂爆大冷。

魯大師首日上市升2.1倍。（Ticker.com 圖片）

內地券商怎麼看？他們指在移動互聯時代，魯大師已經OUT了！在電腦時代，魯大師這個軟件一點也不陌生。電腦性能如何，主機、硬盤、CPU哪個好，只要用魯大師評分，心裡就有底了，便捷實用，讓魯大師火爆一時。

360集團屬下的魯大師是中國最大的個人電腦及智能手機硬件，和系統評測及監控解決方案供應商。不過，魯大師卻在移動互聯網到來後不斷邊緣化，以至有些形同雞肋。究其原因，首先，評分高不代表產品好。移動互聯網到來，使得PC評分逐漸成為過去。現在的手機廠商而言，手機從單純的硬件比拼已經發展到設計比拼、OS比拼以及服務比拼，評分已經不能說明一款產品的好壞。單純的組裝高性能配件逐漸成為了少數人的需求。

現時，中低端手機機型都可以滿足日常使用，再加上iOS和Android系統的原生功能更加穩定，評測工具的輔助效果可有可無。另外，各大品牌手機，如小米（1810）、Oppo、Vivo一般自己開發安全軟件，自帶手機管家進行檢測，這導致對魯大師的檢測需求進一步降低。

與很多公司流血上市不同，魯大師不僅營收逐年上漲，還實現了盈利。在過去的2016年、2017年及2018年三個財年，魯大師的營業收入分別為6981萬、1.23億和3.2億人民幣，淨利潤則分別為3176萬、5626萬和7661萬人民幣。但是，數據卻只是表面好看，魯大師仍然依賴於360的大量輸血。就目前的股權結構來看，360間接持股41.37%，為第一大股東；田野持有27.67%的股權，為第二大股東；上海嵩恆網絡持有股權比例為23.64%，為第三大股東。魯大師大部分收益也均來自360和嵩恆網絡。

據招股書顯示，2016—2018年，魯大師來自360和嵩恆網絡的收益總和分別佔公司各期總收益的80.1%、75.1%、29.9%。

目前公司主要利潤來源，是通過在線廣告及在線遊戲業務實現的。而這些業務的主要客戶群體，仍是360和嵩恆網絡。魯大師表示，在將來一段時間裏，魯大師的大部分收益還將來源於這幾家公司。
　　
其實，魯大師自己也不想總依賴於360的輸血。比如近年來，營收快速增加，很大程度就源於其電子設備產品的銷售。2016年、2017年和2018年，魯大師在電子設備銷售方面的收入分別為40.8萬元、231.7萬元和1.02億元，在總營收的比重由最初0.6%升至32.1%。魯大師通過成立小魯優選二手電商平台介入二手手機市場。2018年的二手手機銷售收入超過8000萬元，同比增長約60倍。但兩個新業務均貢獻不大，而且競爭激烈。

更值得警惕的是，魯大師縱然有360輸血，依然難掩頹勢。PC版魯大師、移動版魯大師和遊戲庫的月活用戶數均下滑。盈利增長放緩，營收增速也大幅下滑。

隨著時代變革，工具類產品能否存活一直是行業內共同探討的問題，被新技術所取代。這也正是工具類產品的局限所在，除了提供單一的服務以外，在其他收入和模式上，很難打開入口。

結論：大升純炒供求，炒股要睇路！

尚風

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

內地今年國慶檔期頭七天，頭三位愛國電影的票房已經達到45億元人民幣，相比去年同期的19億，翻倍有多。至於國慶檔期觀看電影總人次突破1億 ，是歷史上首次。

截至10月7日為止，其中內地票房最厲害的是《我和我的祖國》，收入達22.1億，第二位是後勁凌厲的《中國機長》，有19.6億元，第三位是「攀登者」，有8.1億元。

從10月5日起，由香港導演劉偉強執導，張涵予主演的《中國機長》，單日票房開始反超《我和我的祖國》，10月7日，《中國機長》和《我和我的祖國》影片收入比率分別為37.7%和36.2%，前者對後者也保持著1000萬元的差距，再過數天，便有機會後來居上，成為票房之冠。

回顧往年的國慶檔期， 2018年的《無雙》、2017年的《羞羞的鐵拳》、2015年的《夏洛特煩惱》和2014年的《心花路放》，是喜劇片、犯罪警匪片等經典商業電影，但今年卻被愛國電影所主導。

今年內地愛國情緒持續高漲，除了是建國70週年外，也和香港暴亂有關。內地對香港的暴力示威、傷人及肆意破壞行動，感到很震驚，對以往香港的自由民主法治形象幻滅，更加深了對國家的支持。另外，去年愛國電影票房較低，和中美貿易戰談判有關，不少人當時認為中國不應和美國太強硬，希望能達成一個雙方滿意的貿易協議。但今年形勢不同，面對美國的氣焰，加上香港事件，很多人覺得中國絕對不應讓步，要以強硬的態度對付美國，形成今年的愛國情緒大大提升。

可惜，票房雖然上升，但電影股未受惠。今日（10月8日）假後開盤，影視板塊大跌，上海電影（601595）跌停，中國電影（600977）跌超5%，華誼兄弟跌超4%。值得注意的是，上海電影作為國慶檔主電影《攀登者》的主投資發行方，已連續兩個交易日跌停。截至10月6日，公司預計來源於該影片的綜合收益暫為700萬元至1700萬元，票房接近20億元，電影公司收益只是千多萬元，怪不得股價會有好消息出貨的局面出現，回吐早兩個月的偷步升幅。

國慶票房三頭馬車，新浪圖片。

票房升，股價卻跌停板，回吐早兩個月的升幅，騰訊圖片。