啓明創投上榜投資界奧斯卡 投資中國醫療代表作康希諾升得勁

福布斯2020年全球最佳創投人榜(The Midas List)於4月14日揭曉，啓明創投主管合伙人梁頴宇及創始主管合伙人鄺子平同上榜，分列第33位和第69位。

啓明創投主管合伙人梁頴宇在Midas list排第33位，是創投界女強人，資料圖片。

福布斯全球最佳創投人榜創立於2001年，被視為「投資界奧斯卡」。Midas是希臘神話中擁有點石成金能力的王者，創投公司投資有潛力的成長公司，再安排其上市壯大，正等同金手指，亦有點石成金之效。

啓明創投梁頴宇在2019年首次以中國醫療健康領域的身份上榜，排名全球第54名，因此被譽為「中國醫療行業頭號捕手」。

在過去十餘年間，啟明創投投資了包括致力於研發創新藥物的再鼎醫藥(NASDAQ:ZLAB)、開發生物合成人胰島素的甘李藥業、全球領先的高通量基因測序技術的創新型生物科技公司貝瑞基因(000710.SZ)等。

2018年，啓明創投有投資的小米集團(1810)在香港上市。2019年，梁頴宇早期投資的疫苗研發企業康希諾生物(6185)、經導管心臟瓣膜研發企業啓明醫療(2500)也先後登陸香港市場，計算機輔助藥物設計的Schrödinger (NASDAQ:SDGR) 則登陸納斯達克。今年2月，鄺子平所投資的石頭科技(688169.SH)成功登陸科創板。

鄺子平於2006年創立了啓明創投，並領導TMT團隊的投資，今年是首次登上福布斯全球最佳創投人榜單。將重點放在預測未來、提前佈局，早在7年之前，已經深入人工智能領域的投資，投資了曠視科技、優必選、雲知聲等獨角獸企業。鄺子平認為，人工智能領域無論在新技術架構的產生，還是落地上，仍然有巨大的創新空間；隨著5G技術的完善，將促進新場景與新技術的出現。具體行業上，企業服務將迎來爆發性增長，半導體行業，以及新的社交應用市場均潛力巨大。

啓明創投日前剛剛宣佈完成的第七期11億美元集資，將關注醫療健康及TMT早期投資，包括生物醫藥、醫療器械、基因診斷、醫療服務，信息技術、人工智能、企業服務、消費互聯網及電子商務等領域。

啓明創投在中國風險投資界展現了持續的高回報率，已投資超過350家高速成長的創新企業，其中有超過110家已上市，有30多家估值10億美元以上的超級獨角獸企業。2019年以來，啓明創投共有7家企業上市，美元基金和人民幣基金共計投資企業超過50家。目前，啓明創投旗下管理九隻美元基金，五隻人民幣基金，管理資產總額超過53億美元。

啓明創投的投資企業中，近來最受注目的，必然是康希諾生物（6185）。新冠肺炎持續，多國均紛紛投入研製醫治新冠狀病毒的方案。根據世界衛生組織（WHO），全球目前有70種新冠病毒疫苗正在研發中，其中3種已經進入人體實驗階段。 根據世衛相關文件，在臨床過程中最領先的，正是由香港康希諾生物和中國軍事醫學科學院生物工程研究所（Beijing Institute of Biotechnology）所共同研發的疫苗，目前正處於第二階段，是全中國首款進入臨床研究階段的新冠候選疫苗，全球首三家之一。疫苗採用腺病毒載體平台技術，表達新冠病毒S蛋白（Spike Protein），在實驗動物中證明其具有良好的安全性、免疫原性和保護性，該技術平台曾成功開發依波拉病毒病疫苗。製藥行業希望，將新冠病毒疫苗上市的時間，從一般的10至15年，縮短到明年上市。

圖二、康希諾生物有機會成功研製新冠病毒疫苗，股價自上市以來，至今累升五倍多，網上圖片。

康希諾生物於2019年3月在香港主板上市，股票名字後有一個B字，代表仍然處於虧蝕狀態，上市招股價22元，升至45.75元後，跌至最低29.3元，由去年八月起開始反覆回升，去年11月初破位創歷史新高，之後扶搖直上，今年曾升至161元新高位，大跌市時回至120.1元後找到支持，現時已回升至138元水平。

如果等它調整至20天線126元附近，可考慮買入博研製疫苗成功。大摩報告表示，康希諾生物的新冠疫苗最快年底有機會獲批，但只給予此股目標價102元，似乎有點保守了。

尚風

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美國視伊朗為中東死敵，2018年5月美國單方面退出伊核協定，並重啓對伊朗一系列制裁，歐盟國家早已留後路，2019年1月，德國、法國和英國創立新的結算機制INSTEX（The Instrument in Support of Trade Exchanges），理論上可代替美國的結算系統SWIFT，以非美元交易結算，各國可以通過創立「虛擬賬本」，與伊朗之間貿易進行「餘額抵消」，從而繞過美國針對伊朗所設立的金融制裁，確保歐洲各國和伊朗可維持最基本的雙邊貿易，可以在不受美國掣肘下進行。

去年11月29日，比利時、荷蘭、芬蘭、挪威、丹麥及瑞典宣布加入。不過，INSTEX雖然成立了，實際運作卻障礙重重，成員國都擔心美國不高興。

直至今年2月，9個INSTEX成員國才推出「爭端解決機制」，其主要內容，是根據美國政府2019年10月發佈的一項規定，增加了所謂避免觸犯美國禁令的「盡職調查」。

疫情肆虐下美國一頭煙，3月14日，伊朗外交部發言人宣佈，伊朗已從中國、日本、卡塔爾、俄羅斯、土耳其、法國、德國、英國獲得醫療設備和財政等支持，並對此表示感謝，但當時被稱作「E3」的法德英三國未公開和應。到了3月31日，伊朗媒體宣佈，已根據INSTEX機制，和歐洲（德國）達成第一筆交易，交易產品為應對新冠疫情所必需的醫療設備。4月8日，德國外交部宣佈，確認與伊朗達成首筆INSTEX。

德國希望此舉能理順INSTEX機制，「從而為歐洲和伊朗間的合法貿易，提供可持續的長期解決方案」。由於伊朗經濟嚴重依賴石油出口，自美國單方面「退群」後，伊朗這個原本全球第二大石油出口國，石油日出口量已由原先的250萬桶，銳減至30至50萬桶，加上油價近周暴挫，國家收入大減，伊朗國內經濟受到嚴重影響。而伊朗國內生活必需品自給率低，需要耗費外匯進口，石油出口銳減令外匯收入減少，而對外貿易渠道被切斷，更導致許多必需品缺乏。

伊朗是今次受新冠肺炎影響最嚴重的中東國家，截至4月10日，確診68192宗，4232人死亡，是全世界第6大災情嚴重國家，對核酸測試劑及個人防護等物資需求極大。德國正好利用今次機會，以人道主義之名，恢復對伊朗正常貿易、卻又不會冒犯美國。INSTEX體制下，第一筆歐洲與伊朗之交易，就這樣悄然完成。

當然，今次只是打通了一個氣孔，此次交易的完成，未必意味著伊朗和歐盟間的貿易就此找到可以回復正常化。E3領導人中最進取的是法國總統馬克龍，去年9月初曾做出INSTEX 9國中迄今最大膽嘗試，宣佈給予伊朗150億美元信貸額度，可惜僅持續了3周，就因沙特儲油設施被襲擊、美國持續施壓下，不了了之。

不論伊朗或德國都必須承認，這「第一筆」小交易能成功，主因與防疫相關，在國際輿論下，美國勉強裝聾扮啞，但如果金額較大、涉及面較廣，那恐怕美國就不會坐視不理。

隨着美國處理疫情手法拙劣，已晉身為全球新冠疫情最嚴重的國家，顏面大損，有人開始懷疑其世界霸主地位，德伊這一筆INSTEX交易，需不至於馬上動搖美元的霸權交易地位，卻也是一個不錯的開始。