股市在高位回吐，主要跟內地下挫。一見到大市跌，特別是科技股，市面就會湧現很多科技股熊市等等標題。我不喜歡用牛熊市來形容一些股份的短期走勢，我覺得是牛或熊，最少要看一年以上的走勢才能說得上。
看科技股如的狀況，很明顯仍處於牛市，主要因為美股和大陸科技股仍然在牛市之中。以阿里巴巴（9988）為例，周四收233.2元，52週低位是今年4月造的167.6元，近期衝上263.8元高位，從低位上升了57.4%，在短短的三個多月內，升得這麼多，升幅驚人。由於7月以來升勢較急，回吐得深一些也很正常。
阿里巴巴一年圖。
阿里巴巴如果回到保力加通道的中線位置，應該要回得更深，去到228.3元。按過去的走勢，阿里巴巴稍為跌穿中線之後就會回升。我估計阿里巴巴回落到225元水平，稍為跌穿保力加中線，可以作投機性吸納。
策略也很簡單，買入後定10%止蝕，即202.5元。若跌到這個價，已接近保力加通道底部的197.2元，阿里巴巴過往的走勢，跌穿保力加中線之後不回升，繼續深度往下，會有一段頗長的下跌行情。簡言之，跌到202.5元這個打靶位，沽之不足惜。
買入之後上望20%升幅，目標價270元水平，已經升穿今年以來高位。科技股主要看環球同業走勢，不能獨善其身，所以炒作阿里巴巴，其實是賭疫情持續，美國繼續大放水，資金充裕炒高科技股。既然叫得做投機，當然不會一定贏，但定好止蝕，以一博二，還是有一定的值博率。
陸羽仁
** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **
內地A股出現一個小狂牛現象，港股的中字股有動作，其他股不動如山，到今天(7月10日)還有回吐。
遇到牛市，喜愛短炒者甚為高興，長線投資者則有點手軟，因為很多股份，特別巨型科技股，升幅巨大，市盈率升到幾百倍，完全買不下手。穩陣的投資者，還是小注怡情為妙。
不過，如要買的話，買中字股會比較好。有些股份雖然創了一年新高，但考慮到其基本因素，又不算太貴，其中一隻可以講講的是中石化冠德（0934），這是中石化(0386)家族成員之一， 近日股價炒起，今日一度升上3.98元的一年高位，之後回吐。中石化冠德股價在年初上過3.73元高位，如今出現破頂行情。
中石化冠德一年圖
在旺市炒股，手震震的一族買入有一定基本因素的股份，心會定一些。中石化冠德現價市盈率7倍、息率5.5厘，雖然疫情可能會令盈利和派息受影響，但現時的股價也不算太癲。
中石化冠德近日之所以炒起，除了大市因素之外，主是在炒其出售管道資產概念。國家想把分散在不同的石油公司的石油管道資產合併，組成國家油氣管網公司。中石化冠德於2015年以1.8倍市帳率向母公司購入榆濟管道，這也是國家油氣管網公司要收購要收購的目標。
國家管網公司已於去年12月6日成立，為國有獨資有限公司，全數由國務院持股，初期註冊資本200億元人民幣。原計劃在今年6月底前完成油氣管道資產收購劃撥，接著正式營運。內地《經濟觀察報》於5月時指出，收購稍慢於原計劃，已調整為9月30日前完成資產劃轉；報道又指自4月全國疫情緩解，國家管網公司組建工作明顯加速，對已確定的時間或不會再調整。
昨日有外電引述4名消息人士指出，中國三大油公司中石油（0857）、中石化及中海油（0883）已聘請投行，為即將要把油氣管道資產劃轉給國家油氣管網公司的交易，擔任諮詢顧問。行業分析師估計，這些資產價值將超過400億美元（約3120億港元）。
如果國家管網公司要收購中石化的榆濟管道，究竟會出什麼價錢？去年市傳國家管道公司以1.15倍的市賬率收購榆濟管道，這個價錢投資者當然不肯收貨，當時市場傳倒不如由母公司中石化以每股4.5元把中石化冠德私有化，然後才分拆其管道資產。不過私有化方案其後不了了之，而國家管網公司收購管道已到埋牙階段。相信市場正在炒作國家管網公司以合理價格收購中石化冠德的管道資產，令到中石化冠德近期破位向上。
買這些股份不是沒有風險，只是勝在有實質消息支撐，在消息兌現之前，應該仍會反覆炒上。現在可等股價回吐到3.5元吸納，定10%止蝕，即跌到3.15元打靶，上望4.2元。
