新疆「偽命題」 H&M中招

在美國自導自演的美歐聯合就新疆問題制裁中國事件發生之後，中國強硬回應。料不到瑞典H&M集團也連帶中槍。

H&M集團去年在其官網上發表的一份聲明，被人重新轉貼。H&M當時的聲明提到要去「更好綿花發展協會」（BCI）認可的農場採購線花，由於BCI指出到新疆進行盡職審查越來越困難，決定暫停發放在新疆的棉花認可，H&M因而不會再從新疆採購棉花。

H&M這份舊聲明被人重新拿了出來，在內地互聯網上流傳，馬上引起哄動，坊間湧出很多抵制H&M的消息。H&M中國分公司嘗試補鑊，發佈了一個模稜兩可的聲明，說公司的供應商尊重可持續發展的承諾，「並不代表有任何政治立場」云云。這種講了等於沒有講的聲明，國內民眾自然不收貨，H&M繼續陷入泥沼之中。

「更好綿花發展協會」（BCI）是一個瑞士的NGO，組織的原意是為了保障全球棉花農民，制定了一系列相關標準，除了環保要求外，也有所謂「體面勞動」。很多知名零售品牌包括H&M、Nike和Adidas等，也是BCI的成員。BCI在去年10月跟隨美國總統特朗普就新疆問題制裁行動而起哄，抵制新疆棉花。

去年美國總統特朗普眼見選舉快到，想找反華議題，以提振自己的民望，最後鎖定新疆問題，先簽署《2020年維吾爾人權政策法案》，又發動對中國的制裁。美國指控中國在新疆有「種族滅絕」的行為，要求所有人抵制新疆的產品，其中包括新疆種植的綿花和紡織品。在美國的制裁令之下，很多機構都躺著中槍，其中包括了在新疆有工廠的香港大紡織廠，他們的工廠完全合符規格，與所謂的「強逼勞動」一絲關係也沒有，也被美國列入制裁名單之內。

特朗普揀新疆挑起事端的原因，主要是迎合美國民情，因為新疆是少數民族，就像美國的黑人，想當然會被主流族裔逼害。說穿了，這只不過是一個較容易讓人相信的「偽命題」罷了。但由於BCI跟著特朗普的魔笛起舞，不少參與了BCI棉花來源認證的零售商，只好跟隨。

美國所謂的新疆發生「種族滅族」、「種族清洗」、「強制絕育」的事情，當然全部都是謊話。新疆過去面對過恐怖襲擊，受到基地組織等恐怖組織的鼓動，新疆出現「東突」等恐怖組織，在烏魯木齊及內地其他城市，發動了多次恐怖襲擊，中國政府吃力對付這些組織。但最荒謬的是，美國自己大力反恐，前國務卿蓬佩奧卻把「東突」從恐怖組織的名單中剔除，變相縱容東突在中國發動恐怖襲擊。其雙重標準，令人震驚。

美國過去指中國在新疆的教育培訓中心是集中營，雖然並非事實，但中國也索性停辦。美國又將矛頭轉向新疆的民工，指他們「被逼勞動」。任何去過中國的人，都知道民工只是自願離鄉搵錢的打工仔，那有什麼強逼性呢？

維瓦斯的《維吾爾族假新聞的終結》。

法國知名作家維瓦斯今年2月推出了一本新書《維吾爾族假新聞的終結》，他曾經兩次到新疆長期探訪，用了4年時間寫了這本書，講述他在新疆的見聞。他在書中提到一個來自法國，名為格魯克斯曼的歐洲議會成員，在歐洲議會上說「任何留著鬍鬚的維吾爾族男人，都會送到集中營」。維瓦斯予以反駁，用新疆的照片和訪談，證明這些人在說謊。維瓦斯說：「無論是美國民主基金會、世界維吾爾代表大會或者人權觀察這些組織，大量製造新疆種族滅絕的謊言，並且在互聯網上散播。」他說，他出版這本書去揭破這些謊話，也面對很大的壓力。

在這個由美國導演、歐盟配合，對中國新疆制裁的大戲當中，我們見到西方國家的虛偽，她們抓著一個偽命題，因應自己國民的偏見，宣揚中國進行種族滅絕，無視客觀現實。

那些糊糊塗塗地跟著美國的指揮棒、跟從BCI這些組織抵制新疆棉花的品牌，客觀上不但不會幫到新疆維族人，還害了他們。中國的政策是令維族人有一技之長，賺錢脫貧，就不會走上恐怖份子之路。外國叫人制裁維族人在工廠做出來的新疆產品，究竟是在幫助他們，還是為滿足自己的政治私欲，而害了他們呢？

講到虛偽，莫此為甚。

盧永雄

近期香港發生的事情很多，令人較少注意外面發生的大事，其中一件事是美國聯儲局又變相QE（量化寬鬆）了。

美國聯儲局12月11日宣布減息0.25厘，減息在意料之中，但是聯儲局同時宣布，為保持持續充足的資金供應，將啟動「儲備管理購買」（RMP-Reserve Management Purchases），計劃每一個月買入400億美元的短期國債。儘管聯儲局反覆強調，此舉並非QE，但市場卻將之視為變相QE，是一種放水行為，市場隨即作出反應，美債、美股、黃金齊升，美元則走弱。

美國知名「大空頭」邁克爾.伯里(Michael Burry)在社交媒體X上說，此輪操作名為「儲備管理購買」，本質上是重啟QE，意在掩蓋銀行體系面臨的流動性緊縮難題。經濟學界分析，QE和RMP的主要區別，是QE聚焦於購買美國長期國債，在於控制長期利息向上的風險；而RMP幾乎是完全購買美國短期國債，此舉會壓低短期利息，但不能移除市場的長期利息風險。

理論上RMP可以視為一個極具技術性的操作，聯儲局甚至可以在實施RMP的同時加息。但是QE則是全面的貨幣寬鬆政策，通常進行QE的時候不會加息。但無論如何，聯儲局的行為仍然被視為是「變相QE」，總之目的是向市場放水。

聯儲局的行動，除了是應對市場短期資金供應緊張之外，也和美國赤字高企、債券滯銷有關。截至11月美國國債總額達到38.4萬億美元，過去6年發債高峰是2020年新冠時期，美國當年財政赤字超過3萬億美元，同年也發行4.3萬億美元國債以填補赤字。後來美國財赤略為下降，但2025財年美國仍然有1.78萬億美元赤字，需要大量發債去填補。

美國聯邦政府單是債務的利息支出，一年達到1.2萬億美元。利息不跌，美國債務負擔越大、滾存的速度越快。另外美國國債越來越難找到足夠的購買，市場需求疲軟，美國財政部要支付更高的利息，才可以賣出美債，債息負擔更大，這就形成一個惡性循環。

聯儲局實行RMP買短債，說穿了也是印錢買政府債，短期的好處是大量減少國債流入市場的供應。據巴克萊銀行估計，美聯儲實施「變相QE」後，2026年聯儲局最終購買美國國債的數量可能高達5250億美元，遠高於之前預估的3450億美元。換一個角度，明年流向私人投資者的淨國債發行量，將會從之前預測的4000億美元減至只有2200億美元，由於聯儲局買短債減少市場供應，有壓低利息的效果。

無論如何，美國聯邦政府已經陷入一個財政艱難的局面。特朗普上台之後，雖然大打關稅戰，估計美國一年可以增加3000至4000億美元關稅收入，但與此同時，關稅戰亦推高美國通脹，加上特朗普維持減稅措施，財政赤字並沒有顯著改善，通脹令市場睇淡美元美債，令美國發債更加困難。

關稅戰亦令一些國家與美國關係大幅惡化，大量減持美債，例如加拿大在10月單月就減持了567億美元美債，間接令美債的需求下降，債息上升。雖然聯儲局主席鮑威爾雖然並不是特朗普的老友，特朗普誓言明年5月要把他換掉，但鮑威爾仍盡力透過RMP增加資金供應，壓低市場利息。

聯儲局今次「變相QE」，對香港也有影響，客觀上會增加環球資金供應，並推升港元。美元兌港元匯價，曾經在6月至8月升上7.85的高位，但之後逐步回落，近日又跌回7.78的低位。美國的「變相QE」和減息，對香港的投資市場以至經濟，有間接利好作用。

盧永雄