中美關稅戰惡鬥，中國反加美國34%的關稅，顯然出乎特朗普的意料之外，特朗普勃然大怒，聲稱如果中國不取消這個新增的關稅，就會再加中國50%關稅。若真的出現這種情況，中國的回應也很簡單，勢將再反加美國50%關稅抗衡。
有人會問，如果美國再對中國加50%的關稅，中國商品輸美國的關稅累積加到104%，會不會對中國經濟造成致命打擊？我認為影響當然會有，但遠未到致命的程度，可以具體分析對美出口對中國經濟的影響。
以2024年統計數字計，中國出口總額佔國內生產總值（GDP）的比重是
18. 9%。在中國出口當中，美國的出口佔中國總出口的14. 6%。換言之，美國出口額佔中國GDP的比重是2. 8%。如美國再加中國產品50%關稅計，以較壞情況推算，中國會損失對美三分之二的出口，另外三分之一繼續輸美產品是能夠在中國生產，美國找不到替代來源，所以即使狂加關稅之後，美國的進口商仍然要買中國產品。
不過，中國損失三分之二對美出口，這個只是牌面數。美國還是要輸入大量的消費品及生產零件，美國根本很多產品都不能自己生產，工廠不會立馬在美國建起來。當美國對中國徵收104%關稅的時候，美國對其他國家如越南加徵的46%關稅，對墨西哥加25%關稅，這些產品就變得相對便宜了。這又會回復過去的情況，中國可以轉移出口，生產半成品，繞道東盟或墨西哥輸入美國，所以這邊減少那邊增加，估計中國的最終出口影響，可能只是對美國出口的三分之一。
換言之，美國狂加中國的關稅，對中國GDP的直接影響大約是0.9至1.9個百分點，中國若要維持5%的經濟增長，就要填補者0.9至1.9個百分點的GDP差額。
有人說，過去十幾年美國經濟很好，美國股市壯旺，而中國經濟表現則普普通通，其實以經濟增長來講，中國過去十多年的GDP增長仍大幅超前美國，但是美國大量印銀紙催谷經濟，有強大的貨幣溢出效應，令到投資市場特別是股市大升。自2008年金融海嘯之後，美國將利息減到0，並且展開多輪的量化寬鬆（QE）。到2020年爆發疫情，美國的通脹急升，最高升到9%以上，美國不能再維持低息，要開始加息。但美國政府的財政支出就接力，拜登大量增加政府開支來支撐經濟。美國的國債由2008年的10萬億美元，大增到現在的36.7萬億美元，就是這17年瘋狂放水的結果。
中國走不同的道路，在可行範圍之下盡量不放水，反而大力發展實體經濟，特別對創新產業大幅投入，盡量不想大水漫灌。遇上美國的瘋狂貿易戰，阿爺會先出財政政策支撐經濟，去年9月底預備特朗普上台，先推一攬子推動經濟計劃，主要就是大量增發國債，加大財政投入，並且用以舊換新的方式，推動消費，支持經濟增長。
但中央在貨幣政策方面仍然留一手，並未大幅降低銀行存款準備金率，亦未啟動減息。中國未來在支撐經濟的工具箱裏面，理論上有大量貨幣工具可用，首先就是降準，其次就是減息，第三是去到必要時，也可以量化寬鬆。美國早已示範了量化寬鬆政策，用最直接的方式，由央行發鈔，直接購買債券和股票，推高債價壓低利息，同時令到股票甚至地產市場極度興旺。
有人會追問，人民幣不是美元，中國有去到極致的量化寬鬆能力嗎？其實正正是因為人民幣並未自由兌換，中國在國內量化寬鬆的空間相當大。量化寬鬆主要有兩個負面效果，第一就是推高通脹，第二就是推低匯價。中國長期將通脹目標定在2%的水平，但是實際上中國2月CPI同比-0.7%，在通脹和通縮之間徘徊，大有空間大額印鈔去刺激經濟，也不怕推高通脹。另外，人民幣匯價下跌，可說正中下懷，可以一定程度增加中國出口的競爭力。
總的而言，過去阿爺支撐經濟的手法比較王道，比較忍手，盡量不大水漫灌，這是非不能也，實不為也。但到有需要的時候，一步步增大放水的力度，撐起中國的經濟，追回對美貿易消失所帶來的負面影響，盡量爭取達到5%的經濟增長目標，完全有可能做到。
這樣就變成了一個中美長途賽，看看美國狂加中國關稅之後，究竟是中國經濟會崩潰，還是美國通脹會狂升、經濟會衰退。哪個經濟體的表現較差，哪個國家的忍痛能力較低，就將會是這場關稅戰的失敗者。
盧永雄
美國總統特朗普4月2日宣布他的瘋狂加稅計劃，向中國加徵34%關稅。中國在兩日後強硬回應，宣布反加徵美國商品34%關稅。中國是迄今唯一一個國家，夠膽在美國的恐嚇之下，全面反制美國。國家面對霸權毫不退縮，做得漂亮。
特朗普推動這場荒謬的貿易戰，首先就觸發美股崩盤，繼而引發全球股災和貿易大混亂。美國人選出這樣一個總統，可以對世界造成這麼大的禍害，其中關鍵原因，是他發動一場既鲁莽又無理的貿易戰。
第一，以謊言作決策開端。特朗普首先捏造各國對美國徵收的「關稅」，然後號稱減一半就是他對各國加徵關稅的稅率。美國諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼指，特朗普在貿易議題上已經「發瘋失控」，特朗普所指稱外國收取的關稅更是完全虛假。克魯格曼指以歐盟為例，實際上向美國徵收的關稅不足3%，而特朗普就指稱歐盟向美國徵收的關稅達到39%，克魯格曼質疑特朗普究竟是故意撒謊還是純粹無知。
白宮經濟顧問納瓦羅是這次貿易戰的主要推手，他接受訪問的時候，仍然死撐這個所謂外國對美國徵收的關稅，「是估算貨幣操縱、增值稅扭曲、傾銷、出口補貼、技術性貿易障礙、農業貿易障礙、配額、禁令、仿冒、知識產權竊取等所有因素」。納瓦羅嘗試令人相信，這個所謂外國加徵的關稅是他們精密計算出來。
不過，美國著名財經記者蘇洛維耶斯基就直接踢爆，指這個所謂外國「關稅」是特朗普捏造，方法是用美國對一個國家的貿易逆差數字，除以那個國家對美國的出口額，就將這個比率硬稱作為那個國家對美國的「關稅率」，與納瓦羅所說的計算完全無關。印證美國聲稱各國對美國徵收的所謂「關稅」，發現蘇洛維耶斯基的講法百分百正確。
美國一個這麼大的國家，竟然可以用謊話作為決策的依據，美國人會不會感到羞恥呢？
第二，以霸權逼人跪低。以中國台灣為例，特朗普一直無理指控台灣竊取了美國的芯片業，其實是當年美國不願意做芯片製造這些辛苦功夫，讓芯片製造業外流的結果。特朗普一上台就聲稱要對台灣的芯片加徵100%關稅，賴清德當局面對美國霸權，腰骨很軟，馬上跪低，接受台積電在美國逼迫之下，在美國再加碼1000億美元的投資，前後台積電投資了1650億美元，等於將台積電最先進的2、3納米製程芯片產能，一半搬去美國。
台灣滿以為這樣就可以換取美國的善待。在4月1日美國加關稅前夕，民進黨的立法院黨團總召集人柯建銘，在立法院會議時這樣說，「特朗普絕不是你們想像的，我預估美國對台灣加關稅可能在10%左右，明天就會見真章....我夠資格代表部長回答，國安總結我有參加，我看過他們的預估。」
結果一日之後，民進黨就被美國打臉。特朗普就是按台灣對美國的貿易順差那條神奇公式，計出台灣對美國徵收64%的關稅，所以就決定加徵台灣32%關稅，完全不是台灣預估的10%。台灣今天割一城，明天割一城，將肉都割光了，但是換來完全無差別對待，這就是對特朗普投降的下場。
第三，以隨意取代規則。按特朗普的捏造關稅方程式，那些對美國並無貿易順差、反而對美國有貿易逆差的國家或地區，特朗普一律創作其對美國徵收的關稅是10%，然後同樣對這些國家和地區加徵10%的關稅。香港是根據世貿組織規定的獨立關稅區，按美國商務部的數字，2024年美國對香港不但沒有貿易逆差，而且有貿易順差，美國對香港的商品貿易順差是219億美元。按特朗普的捏造關稅方程式，香港就應該等同新加坡、澳洲、英國等地，被美國加徵10%的關稅。但是特朗普就直接將香港當成為中國的一部分，對中國再度加徵34%關稅的時候，同樣加徵香港相同的稅率，可說橫蠻無理，連自己定的規則都不遵守。
世貿組織的前身是關稅貿易總協定，是美國一手推動之下建立，美國對自己一手創立的國際規則說用就用、說丟就丟，還有什麼信用可言呢？
美國是所謂的民主政制，一般人形容，民主制的最大好處有兩個：第一，即使不能選出最好的領袖，但是不會選出最壞的領袖。特朗普看來是一個例外；第二，民主制下即使第一次選舉犯錯誤，選出錯的領袖，但是4、5年之後第2次選舉，就會將壞領袖踢落台，重新選出好領袖。特朗普顯然亦非如此，是被美國人重新選舉推上台的。
不要告訴我4年之後美國會怎樣怎樣，因為4年之內特朗普已經可以搞到世界大亂，他損害美國人，要美國人捱高通脹，我們可以不理。但是他輸出混亂，令全世界人民同樣受苦，這就關乎世界人民的切身利益，試問美國人怎樣去為特朗普做出的災難，負起責任呢？
丹麥首相弗雷澤里克森近日訪問格陵蘭時表示，「我們對這個多年來我們一直崇拜的國家美國，還能相信什麼呢？」她的話很值得親美派反思。誰能再相信一個謊言帝國呢？
盧永雄
