買強股不怕跌市 想買比亞迪又要等回吐

特朗普狂加關稅搞冧個市，現在回看4月7日大跌市，真係有晃如隔世之感。當日大跌3021點，恒指收報19828點，更從高位跌逾5000點。

如今一個月未夠，大市反彈唔少，以星期五(4月25日)中午收市22206點計，和大跌日前的22849點，只差643點，或3%。

4月7日大跌日有美女朋友問我點睇，我話跌3000點咁多，這一日應該買啲股見證吓歷史喎，結果她在317元買了比亞迪(1211)，美女話我講過等比亞迪回到350元樓下可以低吸，回到317元更加可以買啦。雖然她買完兩日後，比亞迪曾低見309.8元，但如今已升至401元，比她的買入價升了26%。比亞迪已比大跌日前的375元高，不單收復失地，而且升突。

買股買強股，她們會跑贏大市。今年1月3日，我叫大家留意中芯(0981)、小米(1810)和吉利(0175)，中芯當時29.6元，小米當時35.35元，吉利當時14.1元，3隻股現價都比當時高。

到2月28日大市已升了上去，我再叫大家等回吐吸納，除了中芯和小米外，亦可考慮走勢轉強的比亞迪和全面轉型搞AI的阿里巴巴(9988)，由於當時這些股份已升得較高，所以叫大家要有耐性，等較深回吐才買。回頭看只要當時不高追，現在這些股份可能已回升到買入價之上，或者相去不遠。

上述幾隻股除了阿里巴巴可能美國業務較多一點外，其他公司的美國業務都十分有限，而中芯這類甚至會因中美關稅戰而受惠，因為內地芯片的國產替代未來會進一步提速。另外比亞迪近日宣布10送8股等如變相拆細，若中歐達成電動車協議，對比亞迪很利好。如果已有比亞迪平貨在手，近期等佢若回吐到370元可以加注。

除了大股外，一些炒味濃一點的中型股就未升回4月7日大跌市之前的水平，如做汽車芯片的地平線(9660)，做激光雷達的速騰聚創(2498)，或者做機械人的優必選(9880)，但他們的業務都相當強，都是可以持有的股份。

現在最大風險反而在於美國，而不是中國。單看中國，我覺得中港股市可以繼續反覆炒risk-on，市場風險胃納會提升，大市可反覆向上。但看美國就好麻煩，特別是可能爆債災，6月美國要再發5.8萬億美元巨額債務，如特朗普不醒醒定定快快手和中國講掂數，我怕美債爆煲累全球，這種風險不可不防。所以如今買股仍要講實力，不宜借孖展瞓身去博。

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陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

內地GPU「四小龍」之一壁仞科技快將來港上市，成為市場注目焦點。內地AI芯片龍頭寒武紀早在2020年7月在上海證券交易所科創板上市，近年股價大升。

近日國產算力芯片股份迎來史無前例的資本化高潮。「國產GPU四小龍」即摩爾線程、沐曦股份、壁仞科技和燧原科技4間公司，正集體衝刺資本市場，代表著中國智能算力產業，已全面進入資本化時代。

GPU即圖形處理器，是一種專門加速圖像和影片處理的電子電路，透過其數千個核心進行大量的平行運算，不僅可用於遊戲與繪圖，也廣泛應用於科學計算與AI運算等需要處理大量數據的任務。

「四小龍」之一的摩爾線程先於12月5日在內地科創板登場，上市首日全日收市報600.5元，漲4.25倍，市值達3595億元人民幣，抽中一手500股，賬面大賺24.3萬元。

另一隻四小龍股沐曦股份本周三在內地科創板首日掛牌，升勢更爆炸性，炒風熾熱，最終收報829.9元，全日上升6.9倍，總市值攀升至3,320億元人民幣。以首日收市價計算，抽中一手500股賬面獲利高達36.3萬元人民幣，抽中股份一樣等如中大獎。

另外燧原科技亦正申請在內地上市，只有壁仞科技會在香港上市。壁仞科技剛通過港交所上市聆訊，最快本月會啟動招股，集資約23.4億至31.2億港元，預計明年1月掛牌，有望成為香港GPU第一股。

根據初步招股文件，壁仞科技2024年全年，收入增長約4.4倍至3.4億元，虧損約15.4億元。今年上半年虧損擴大至16億元人民幣。目前公司在手訂單約12.4億元，預計未來將對收入作出貢獻。公司在招股書提到，本次上市集資金將用於智能計算硬體發展，以及軟件平台的開發升級，並推動智能計算解決方案的商業化。

壁仞科技主要開發通用GPU芯片，以及基於通用GPU的智能計算解決方案，為人工智慧提供基礎算力。通用GPU是結合兩種不同處理器是異質運算的一種應用，也是許多創新科技發明背後的成功因素。

壁仞科技成立於2019年，比摩爾綫程、沐曦股份稍早。壁仞科技致力於打造自主原創的高性能GPU軟硬體體系，構建國產智能計算產業生態。首代基於原創訓推一體芯片架構的壁仞科技通用GPU產品，已在多地智算中心落地。目前，壁仞科技已經實現中國首個4種及以上異構芯片混訓技術落地，突破了「算力孤島」難題。從合作夥伴來看，中國移動、中國電信、中興通訊、上海人工智慧實驗室等都在壁仞科技的「朋友圈」。

中國信通院相關研究報告顯示，從技術路線來看，國產AI芯片主要分為3類：一是以寒武紀為代表的NPU路線，專注於神經網路處理；二是以華為昇騰為代表的達芬奇架構路線，強調3D Cube計算技術；三是以壁仞為代表的GPU路線，相容英偉達的統一計算架構(CUDA)生態。

由於摩爾線程和沐曦股份近日在內地上市都是幾倍這樣升，同類的壁仞科技上市預計會相當熱，抽中的機會較少，借錢抽要預咗抽唔中要蝕息，但細注入飛當買六合彩就無壞，抽中派彩會高。另外壁仞科技上市時，也可能炒起車用芯片或機械人用芯片股。