弱股要走，強股可坐

美國中期選舉之後，美國繼續弱底，但港股未再穿位。

不過，個別走勢比較弱的大股，仍處於一個不妙的狀態。我早前提過騰訊（0700），近日雖然反彈，仍未擺脫弱勢，我早前建議持有騰訊的朋友，待股價反彈上300元，可以沽出，估計騰訊大走勢仍然一級級地向下走，不會上穿此前的高位308元(向上風險是中美突然達成貿易協議)。

有朋友聽我建議等騰訊在300元時已沽出，計劃跌一成，即270元買回，結果真的操作成功，騰訊反彈至300元樓上後轉弱，回落至260多元，他在269元沽出，算是成功游水，扣埋手續都費賺價10%。騰訊現價288元，我叫他再等下一浪再反彈上300元的話，又可以再沽。

揸住弱股，不想清倉走人，可以用這種向下游水的策略，可以減低持貨成本。相反，揸住強股，未必一定要任它游。有朋友買了中航科工（2357），我之前提過中航科工走勢會轉強，建議候低買入，朋友真係在跌市等到4.6元買入，現時已升至5.82元的一年高位，他很想沽貨。買股賺錢沽貨，我永遠不會反對。但我建議他如果不等錢用，又想獲利的，可以沽出一半。畢竟，中航科工已有26.5%的賺幅，餘下一半，可以持有睇長線一些。

無論是多弱的股市，都會有些股份走勢比較強，如果不太快沽走強股，另一個做法係把止賺位向上移。例如4.6元買入，止賺位定於15%，即5.29元，股價不跌穿5.29元，就繼續持有，跌穿的話就全部出貨，確保有15%的利潤，股價續升，就把止賺位向上移。這樣做的好處是股份破位向上，可以一路持有，不至於太早沽出。

無論如何，基本策略是揸住強股，沽走弱股，這是永遠是對的投資方法。

陸羽仁

** 博客文章文責自負,不代表本公司立場 **

最近大市從低位反彈，很多內銀股也回升一些，有朋友問我現時應否買內銀股。我問他買內銀的目標是究竟短線、還是長線，中短線和長線的看法很不同。走中短線主要是見到股市下跌就買，搏走一段可能是5%至10%的反彈就走人；至於走長線，又有兩種不同的方向：一個是只睇派息，另一個是股份的增長潛力。

如果有長線，單看派息，可考慮內銀大股建行（0939）。建行派息5.4厘，扣除10%內地稅之後還有4.9%，息口不差。另一隻內銀股招商銀行（3968），扣除10%內地稅之後，淨收息只有2.8%。但如果看長線增長的話，招行會比建行更好。

招商半年圖

看招行過去一年股價走勢，自從6月底見底之後，一路沿著一條小上升通道向上走，上週五觸及通道頂部，而通道底部大約為28至29元。即是說，雖然7月過後大市表現很差，招行7月後一直沒有穿底，主要是市場覺得招行營運得比較有效率，看好其長線增長。

招行5年圖

建行5年圖

如果打開一張比較長時間的股價圖，比較招行和建行，你會見到招行現價33.6元，較2015年時的大約20元，有很顯著的增長，至於建行，雖然也不算差，現價6.59元，仍與2015年時的水平差不多。換言之，招行遠遠跑贏建行。

招行過去幾年股價跑贏建行等四大行，主要是因為它是商業銀行，經營比較積極，盈利增長較佳。招商銀行今年重回零售戰略，保持了業績較快增勢。2018年1月至9月，招行純利673.8億元人民幣，同比上年同期增長14.6％；營業收入1882．2億元，較上年同期增長13.2％。

無論營收和淨利，招行已經緊跟於四大行之後，站上了第五大銀行的位置。反觀建行，今年首三季，淨利潤按年升6.4%至2141.1億元，淨利潤增長明顯比招行遜色。

所以長線投資，買招行雖然股息較低，但其實更著數。可以候低吸納招行，例如跌至28、 29元左右可以買入長揸。